護城河新聞

只要公司擁有護城河，就可以躺着賺錢，對嗎？這在20年前可能是對的，擁有護城河的企業確實比那些拼價格的企業容易賺錢。可問題是，任何護城河都是有周期的。在過去，一個品牌建立了一條很強的線下渠道，那麼這就是

濟南的護城河是一條連接泉水和城市的紐帶，品味濟南護城河的美，單單在河邊遠觀近賞是不夠的。最妙的是乘船暢遊，觀翩翩垂楊，聽潺潺泉韻。乘坐古色古香的畫舫遊船，水波盪漾，微風拂面，便可靜靜領略濟南老城區特有

9月20日上午，市人大常委會副主任杜建勳帶領城環工委，赴文峯區調研“關於護城河改造的議案”辦理情況。市住建局、文峯區人大常委會、文峯區政府、市文旅集團和古城公司相關負責同志陪同調研。調研組一行先後實地

於平松 攝於濟南中秋悦|乘船環遊護城河，秋日美景盡收眼底中秋悦|乘船環遊護城河，秋日美景盡收眼底中秋悦|乘船環遊護城河，秋日美景盡收眼底中秋悦|乘船環遊護城河，秋日美景盡收眼底中秋悦|乘船環遊護城河，

採寫／高光光編輯／萬天南“投資一家企業的關鍵，不在於企業一時的營收增長有多快，而是在於企業擁有的競爭優勢以及競爭優勢可以持續的時間。只有擁有足夠寬廣的護城河，企業才能持續地為投資者帶來豐厚的回報。”1

直播預告：巴菲特股東大會即將在今晚開啓，晚上7點，來虎嗅妙投和資深巴菲特價值投資理念研究與傳播者劉建位一起聊聊巴菲特，點擊下方按鈕，立即預約本場直播。在巴菲特股東大會來臨之際，

近幾日，市場呈現出“板塊快速輪動+個股高波動”的特徵，看到各股吧裏不少散户直呼：又不知不覺做了韭菜。不得不説，在資金主導之下，市場的趨勢化漲跌不再鮮見，對於投資者來説，遵循價值投資成為最寶貴的投資策略

故宮是旅遊勝地，每年都有大批遊客前來遊覽參觀，故宮城外有一條護城河，是拱衞京城防禦的環形大河。據護城河清理工稱，每到夏季，他們每天在河中清淤時，都能撈出10000多件“寶貝”，令他們苦惱不已。是什麼“

圖源：圖蟲編者按：本文來自微信公眾號蘇寧金融研究院（ID： SIF-2015），作者付一夫，創業邦經授權轉載。價值投資理念在業內一直都享有很高的地位，無論是“股神”巴菲特還是彼得•林奇，抑或是國內的段

圖片來源@視覺中國文丨付一夫價值投資理念在業內一直都享有很高的地位，無論是“股神”巴菲特還是彼得·林奇，抑或是國內的段永平和張磊，這些投資大佬們無一例外都是價值投資的擁躉。正因為如此，依託於價值投資的