知乎日報：國際油價的波動受哪些因素的影響？

　　石油價格的波動完全取決於市場上的供給和需求的變化。

　　首先這裏沒有區分石油現貨價格的期貨價格。現貨價格不直接由供求決定，也不直接由期貨價格決定目前國際石油市場流通的現貨石油價格並不是由供求雙方直接決定的，供求雙方在簽訂供貨合同時，通常只是確定某種計價公式，計價公式中的基準價格一般與石油期貨市場上的石油價格直接相連，因此，期貨價格在很大程度上影響了現貨價格(程偉力,2005)。

　　石油市場的變化非常有律可循。

　　顯然不是，放張圖先。

　　如圖，1945 年後，無論是按照當日美元價格和 2013 年美元價格，都不能得出美元有律可循的地方。當然，這這裏美元匯率的影響也是考慮的，但是這裏不是重點。

　　現在美國全國每日石油產量比前一年高出一百萬桶，德州一個地方的產量就高於沙特阿拉伯全國產量。所以作為全球石油產量最大的國家，而且不受歐佩克的限制。全球石油供給肯定大增。即便其他幾大產油區都有各種問題，比如對俄羅斯油氣出口的制裁，中東的動亂局勢會造成產量下跌，但這些在美國頁岩油制霸面前微不足道。

　　單位為桶 / 天。顯然“德州一個地方的產量就高於沙特阿拉伯全國產量”是錯的，數據來自 EIA 和 BP。無論是現在還是過去，沙特的產量都高於得克薩斯地區。

　　需求方面，歐洲，中國和日本這些傳統石油進口大户都遇到經濟增長放緩或衰退的問題。歐洲自不必説，現在歐洲和日本最大的問題就在於通貨緊縮，也在一定程度上反應了需求疲弱。無論是消費需求還是工業生產都很脆弱。同時中國經濟開始轉型(所謂軟着陸)，經濟增長率和工業產出都跌至 08 年以來最低水平(印象裏有這麼個新聞，需要再去查證一下)。工業產出下降，石油需求也應聲下降。此外還有一點，美國的頁岩革命不止造成供給變化，需求也會變化。因為美國的石油可以先供給於國內消費者和生產者，美國在國際市場上的石油需求就沒有那麼強勁了。所以總體來説需求下跌也造成了最近國際油價大跌。

　　數據依然來自 BP，雖然歐洲和日本石油消費下降，但是中國一直是在增加的，所以至少這點事判斷不出來石油需求增加。但是，世界石油需求一直是在增加的。

　　倒是石油供給並非一直在增加，可以看到 2007-2013 階段，有小幅下降。單位：桶 / 天。

　　如果大家有興趣，我再從美元匯率、標普 500 指數、石油價格和黃金價格四邊關係，跟大家介紹一下。

　　有知乎網友對四邊關係感興趣，這是我本科的畢業論文，可以簡單説下。

　　就是通過格蘭傑因果關係(先後順序)，發現黃金價格不僅直接影響石油價格，還可以通過標準普爾 500 指數和美元匯率間接影響石油價格。

　　格蘭傑因果檢驗，簡單説是一種先後關係。如果兩組數據明顯相關，並且一組數據比另一組滯後，也就是説前一組是一個歷史數據，可以預測後一組數據(這是一個未來數據)。由於過去可以預測未來，未來不能預測過去。因此可以假定前一組數據是後一組的格蘭傑原因。

　　普及完畢，因為我本科沒學過計量，趕鴨子上架，所以把筆記直接抄過來了。

　　然後提出四邊關係的原因是，美元匯率和石油價格兩者大多數時期説正相關的，但是有部分時期是負相關的。因此，我們假定應該有一個“第三”因素導致了這種偏差。

　　然後我篩選出來是標普 500 指數和黃金價格。