2020財報啓示錄：過去都拼量，現在得拼錢｜汽車產經

良好的資金循環正變得越來越重要。

文 | 吳雪

2、3月份，跨國車企的財報陸續公佈。今年數據的最大看點之一，在於豐田不僅在銷量上超越了大眾，甚至其9個月的利潤也遠比大眾全年的利潤要高。

雖然此前多年，豐田一直就是全球利潤最高的車企，但今年如此大幅度的超越背後，有分析師指出，大眾研發投入佔比較高是重要原因之一。

數據顯示，2020年，大眾在研發領域的總投入為138.85億歐元，佔營業收入的7.6%，達到前所未有的高比例。而這些投入，大部分被用在了電動化、智能化等新方向的研發上。

與大眾一樣，為了在新四化轉型上佔得先機，幾乎所有的傳統車企巨頭們也都在用真金白銀作為轉型的第一推動力。

從2020年各個跨國車企銷量、營收、利潤的變化來看，不僅造車新勢力的未來離不開金錢的堆砌，對於轉型中的傳統巨頭來説，資金也在日益成為決勝未來的關鍵。

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“最好的時代已經過去了”

在2019年結束時，大眾汽車集團首席財務官弗蘭克•維特曾如此略帶無奈地感嘆一個最好時代的終結。

如蘭克•維特一樣，彼時，站在新舊十年的交匯點上，不少人汽車人已經隱約感覺到了來自新時代的挑戰。但儘管如此，2020年疫情的影響，還是一度超出了很多人的想象。

數據更能説明疫情的破壞性。

在2019年時，儘管對於大部分車企而言，業績承壓已成為普遍狀態，但當時表現強勁的企業，銷量、營收仍然略有向上。即使是業績下滑者，幅度也仍處於微降。

但是從2020年的數據來看，絕大部分車企的銷量、營收都同比下滑了兩位數以上。至於利潤，降幅則更為明顯。很多車企在2020年取得的業績，或許都將因為下滑之大而被長久銘記。

以大眾為例，在2020年銷量被豐田超越之前，它已經連續四年雄踞榜首。而此次之所以被超越，歐洲市場銷量大幅下滑是主要原因。

2020年，疫情影響之下，歐洲汽車市場整體銷量同比下滑了24%，成為全球範圍內下滑最為明顯的地區。而大眾在這一地區的市場份額遠比豐田要高。歐洲汽車製造協會統計數據顯示，2020年，大眾僅在歐洲地區的銷量就同比減少了84萬輛。

與大眾銷量的大幅減少相比，另一個來自歐洲的巨頭雷諾則顯得更慘。

數據顯示，2020年，雷諾的淨利潤同比暴跌42205%至-80億歐元，創下了集團成立以來的最高虧損紀錄。

不過，作為日產汽車的最大股東，雷諾在業績報告會上毫不避諱地將矛頭指向了日產。雷諾副總裁克洛蒂德•德爾博斯（Clotilde Delbos）直言：“雷諾虧損受到日產汽車的嚴重影響。日產汽車公司在疫情重創雷諾的時候，落井下石，做出了放棄支付股息的決定。”

而從日產的業績來看，之所以放棄支付股息也是“迫不得已”。面對銷量、營收、資產、現金流等全方位的減少，日產不得不放棄支付股息來保證面向未來的投入。

與虧損的雷諾、日產急於“甩鍋”不同，2020年利潤實現逆勢向上的戴姆勒和沃爾沃在財報中則可以更加“從容”地展現業績。

事實上，從這兩家企業的各項數據來看，亮眼的數字背後離不開中國市場的支撐。

以戴姆勒為例，2020年，其在中國市場不僅銷量同比增長了11.7%，創下新高；其營業額也逆勢大增13%，達到了213億歐元。

當然，除中國市場的助力之外，戴姆勒還在財報中表示，各種降本增效措施，同樣是利潤向上背後不得不提的因素。

從此前報道來看，2020年，戴姆勒在全球範圍內完成了裁員2萬人以上，減少了約20億歐元的人力成本開支。

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“再窮也要對未來投資”

2019年，在接受媒體採訪時，談到對人才、對科技的看法，華為創始人、CEO任正非曾經這樣表達自己的看法。

而回過頭來看2020年跨國車企的財報，這句話也正是大眾、豐田們面向未來轉型的寫照。

對於大部分跨國車企而言，不惜以裁員的方式大規模縮減成本，其目的除了應對疫情帶來的利潤危機之外，更嚴峻的壓力來自於為了保持市場競爭力，不得不延續在研發上的投入。特別是面向下一代電動車、智能網聯汽車所必須投入的鉅額資金。

從2020年多個車企的研發投入來看，即使這一年的營收、利潤都出現了前所未有的下降，但其研發投入佔比非但沒有降低，反而出現了增長。

如開篇提到的，2020年，大眾在研發領域的總投入為138.85億歐元。而這一年，豐田4月至12月的研發費用則約為64.71億歐元。若減去這些研發投入，那麼大眾全年的利潤將不會被豐田9個月的利潤打敗。

但儘管如此，大眾仍然表示，未來幾年其研發比率仍將保持在7%，以此求得在電氣化轉型中的先機。

具體來説，在2020年底的最新投資計劃中大眾提到，未來5年內，其在電動汽車、自動駕駛和相關未來技術的投資將增至約730億歐元（約合860億美元），達到其全部投資預算的一半。而在一年前，大眾在這些領域的投資預算還是600億歐元。

而除大眾之外，通用、福特、捷豹路虎等在2020年財報及最近公佈的發展計劃中，也不約而同地增大了在電動化、智能化領域的投資。

從這些車企的投資計劃來看，未來5年內，他們在這一領域的投資最少都將超過百億。而如此鉅額的資金，對於這些跨國車企而言也就意味着，必須要實現資金的良性循環。

而從過去一年這些跨國車企的努力來看，除通過裁員等措施降低成本之外，通過貸款、融資等獲得的籌資現金流也在同比大幅增長。

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寫在最後

在2020年時，雖然汽車行業遭受了巨大沖擊，但在向電動化、智能化轉型的背景之下，包括蘋果在內的諸多科技公司也開始闖入這一領域。

此前，大眾CEO迪斯曾在社交媒體上表示，科技巨頭進入汽車行業，對大眾帶來的挑戰要高於傳統競品豐田。而之所以這樣説的原因就在於，蘋果等公司有着“令人難以置信的估值和幾乎無限的資源獲取渠道”。

可以説，在下一階段的汽車產業競爭中，資金的重要性正在被提到前所未有的高度。而對於那些營收在不斷下滑的傳統車企而言，如何提高資金的利用率，將是此後發展中最需要解決的問題。