歷時半年，華東醫藥和子公司華東寧波這場“母子鬥”又要鬧到對簿公堂的地步，這場鬧劇究竟何時落下帷幕？
12月15日，華東醫藥公告稱，就此前駁回原告訴訟請求的一審判決，華東寧波20位自然人股東（合計持股49%）作為上訴人，認為原審法院未能查清全部案件事實，適用法律有誤，請求法院撤銷（2021）浙0206民初5792號民事判決書，改判解散被上訴人華東寧波醫藥有限公司，本次案件將於2021年12月29日開庭。
截至12月16日收盤，華東醫藥股價報收36.3元/股，漲幅1.17%，最新市值為635.18億元。
母子公司再起風波
早在今年8月底，華東醫藥與華東寧波的矛盾就開始不斷升級，最終走上法院。雙方爭執的背後，其實是對華東醫藥國內醫美業務的爭奪。
眾所周知，華東寧波是華東醫藥國內醫美業務的重要依託，華東醫藥對其持股51%。
而在今年8月，華東寧波剩餘持股49%的20名自然人股東，以華東寧波的經營管理出現嚴重困難，華東寧波持續經營會使股東利益受到重大損失為由，訴至寧波北侖區人民法院，請求判令提前解散華東寧波。
事實真的是這樣嗎？數據顯示，2018年-2020年，華東寧波實現營收分別為17.41億元、16.67億、12.85億；淨利潤分別為2.29億元、1.92億元、1.23億元，看似業績的確是在下滑。
然而，奇怪的是，2021年上半年，華東寧波的醫美營收仍然佔據華東醫藥整體醫美業務的半壁江山，而且華東寧波手中還把持着兩款重磅產品——韓國LG生命科學的伊婉系列玻尿酸的中國市場代理銷售業務和韓國Jetema公司醫美產品肉毒素的中國市場代理權。
而華東醫藥也直指子公司華東寧波被經營層把控，拒絕上市公司管理審計，並操作關聯交易等損害股東利益。
因此，這對“母子”對簿公堂，並最終達成和解。
不過，11月16日，寧波市北侖區人民法院作出判決，駁回原告訴訟請求。華東醫藥也在三季報中表示，公司已和華東寧波自然人股東達成共識，華東寧波已進入清算準備期，到年底前將主要開展資金回籠，不再開展新的經營業務。
就在和解前夕，異變突生，華東寧波的自然人股東又再次上訴，請求法院改判解散被上訴人華東寧波醫藥有限公司，背後原因何在？
12月15日，華東寧波20位自然人股東（合計持股49%）再次上訴，認為原審法院未能查清全部案件事實，適用法律有誤，請求法院撤銷（2021）浙0206民初5792號民事判決書，改判解散被上訴人華東寧波醫藥有限公司。
一方堅持解散華東寧波以最大化保護自己利益，另一方卻等待清算子公司，這是否會給華東醫藥帶來新麻煩？
華東醫藥在公告中表示，該事項最終結果對公司本期及期後利潤不構成重大影響。公司已計劃在華東寧波經營到期日（2021年12月31日）後對其進行清算。
然而，華東寧波被清算之後，其手中持有的兩款重磅產品將何去何從？這兩款產品是韓國LG生命科學的伊婉系列玻尿酸的中國市場代理銷售業務和韓國Jetema公司醫美產品肉毒素的中國市場代理權。這是否對上市公司的醫美業務產生較大影響？
對此，華東醫藥指出，依照合同約定，伊婉系列玻尿酸在中國市場代理權分別將於2023年及2026年到期，這一系列產品目前國內市場競爭激烈，市場價格和毛利率也在逐年下降，使華東寧波未來經營發展面臨挑戰。
而從華東寧波公司報表數據來看，其營業收入及淨利潤近兩年也呈逐年下降趨勢。同時，代理引進韓國Jetema公司醫美肉毒素產品尚處於臨牀報批的準備階段，目前未產生收入。
華東醫藥認為，華東寧波經營水平逐年下降，實際已對華東醫藥合併報表增長帶來負面效應。華東寧波作為公司與自然人合作經營的商業公司，日常經營權授權給經營管理團隊，如出現管理不善問題，還將給公司帶來負面影響。而華東寧波的清算將有利於公司醫美業務今後的整體規劃及統一管理。
“關於華東寧波的醫美相關代理業務，後續安排需要和協議方進一步商談，存在不確定性。”華東醫藥稱，公司完全有信心有能力做好全部業務的銜接和整合工作，會積極溝通並通過進一步協商確定醫美產品代理權的後續安排。
對外投資是新藍海嗎
在應對子公司華東寧波之餘，華東醫藥也有新的投資計劃。
11月11日，華東醫藥公告稱，旗下全資子公司中美華東及中美華東控股子公司琿達生物與安琪集團簽署了合資協議，共同投資成立湖北美琪健康科技有限公司（簡稱“美琪健康”）。
美琪健康註冊資本為2.5億元人民幣，其中中美華東以現金出資1億元人民幣，出資佔比40%；安琪集團以現金出資1億元人民幣，出資佔比40%；琿達生物以技術作價方式出資0.5億元人民幣，出資佔比20%。
至於合資公司的成立是否會給今年前三季度業績低迷的華東醫藥注入活力，目前不得而知。
此外，華東醫藥的“少女針”項目也是引人注目。
據悉，華東醫藥的Ellansé伊妍仕注射用聚己內酯微球面部填充劑（膠原蛋白刺激劑）已在海外市場上市多年，並於今年8月正式登陸中國大陸市場。
截至目前，國內已達成合作機構約110家，合作醫生約210位。此外，其還擁有2款與瑞士高端醫美機構Kylane合作開發的全球創新型面部和身體填充劑。
俗稱“少女針”的醫美產品伊妍仕是一款定位於“即時填充、長效維持、自然代謝”的再生型填充劑。一上市便實現預收款過億。在海外市場方面，核心產品Ellans少女針及在歐洲市場新上市的MaiLi系列新型高端玻尿酸、Lanluma膠原蛋白刺激劑等產品2021年前三季度實現營收4.73億元，同比增長127.4%，超出市場預期。
據瞭解，伊妍仕也是華東醫藥全資子公司Sinclair的核心產品。
Sinclair是華東醫藥國際醫美業務的核心載體。今年前三季度，Sinclair實現營業收入（含合併新收購西班牙High Tech公司）5306萬英鎊（約4.73億元人民幣），同比增長127.4%；其中Sinclair自身營收增長79.24%。華東醫藥表示，預計Sinclair全年收入有望達到歷史最好水平。
而正當為華東醫藥的“少女針”叫好的同時，公司的瑞格列奈片項目卻暫停推進。
12月8日，華東醫藥在投資者互動平台表示，因公司研發規劃調整原因，瑞格列奈片項目目前已暫停推進。
資料顯示，瑞格列奈是一種常用的非磺脲類胰島素促泌劑，作用於胰島β細胞上腺嘌呤核苷三磷酸（ATP）依賴K+通道的相應受體，增加體內的胰島素水平，能改善胰島β細胞的早期相胰島素分泌，降低餐時血糖高峯，具有起效快、作用時間短的特點。
截至目前，華東醫藥還沒有回覆瑞格列奈片項目何時再次啓動。
記者 王麗穎 實習生 魏正宏
編輯 胡鑫宇
責任編輯 孫霄
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來源：國際金融報