7月30日，理想汽車（NASDAQ：LI）正式登陸美股，股價當日開盤立刻上漲35%至15.5美元，並一度衝高至17.5美元。當日收盤，報收16.46美元/股，較發行價上漲43%。
理想汽車當前市值達到139.2億美元，超過兩年前登陸美股的蔚來汽車（NYSE：NIO）。7月30日蔚來股價收於12.2美元，市值135.7億美元。
同樣是造車新勢力，論上市時間，蔚來比理想早了兩年，論成立時間，蔚來還比理想大半歲，這個作為後生中的後生的理想汽車，憑什麼一上來就反超前者？
這個理想真的這麼值錢？
交付8個月，何以兩度受挫
市值終究是一個沒有實體的數據，其中有多少是真實的價值，又有多少是一吹就散的泡沫，沒人説得準。
但銷量某種程度上則更有説服力。
官方數據顯示，今年上半年累計理想汽車交付量為9666輛，蔚來上半年累計交付14169輛。其中一季度主要受新冠疫情影響，國內汽車消費出現全面下滑，至一季度末才逐漸出現回暖徵兆。
而理想和蔚來銷量均在3月份順應大潮逐漸回暖，然而關鍵拉開差距的轉折點在5月。蔚來5月銷量增速雖然略有下降，但始終保持增長勢頭，而理想汽車銷量卻在5月和6月連續出現下滑。
先是5月8日，長沙街頭一台提車僅7天的理想one自燃，後續官方解釋稱，是由於理想工作人員在交付前的整備工程中，不慎將車漆防護墊遺落在前機艙內，隨後前機艙右下部排氣管前端的高温引燃了防護墊，導致整車起火自燃。也就是説跟電池無關。
而官方回應説的是“我們瞭解到這位用户的車輛故障已經解決，並協助用户做好了後續的服務，剎車系統不存在安全問題。”着實讓人摸不着頭腦。看了另外一份資料才明白，官方將此次事故歸因於博世的ibooster系統。因此就算剎車助力不存在了，用户仍舊能通過機械剎車對車輛進行制動。
接着就是5月11日晚，車主駕駛理想ONE回家途中，在上海市中心的道路上由於駕駛不當，以約48km/h的速度與路肩發生了磕碰，事故造成車輛右前下襬臂球頭脱落，導致車輛發生“斷軸”。
後來車主表示理想汽車市場部聯繫到了自己，希望其通過微博澄清。但車主認為此次事故的發生與理想汽車的質量問題存在關聯，且明確表示：無法接受理想工程師“碰撞路肩導致泄力”的説法。
但除了事故引起的消費恐慌，也有説法將五六月的下滑歸因於積壓訂單被消化後的增長乏力。
李想在湖畔大學的採訪中曾表示：“一個城市有或沒有理想汽車門店，市場佔有率相差 8 倍，這意味着實體門店能大大提升汽車銷量，所以要進行渠道擴張。”
新勢力崇尚的直營模式保證了服務質量，更有利於品牌打造用户口碑，但同時也讓銷售方面的成本也直接壓在了品牌自身，而截至6月，理想全國門店數量僅有 21 家，有限的市場佈局的確在某種程度上限制了理想ONE銷量的擴張。
從12月4日正式開始交付至今，理想在國人眼中不過才8個月大。雖然門店數量限制了品牌的進一步發力，但其中影響的因素畢竟有限，真要説起來，顯然還是事故帶來給品牌的輿論打擊更大。
掙錢的市場，懼談理想
蔚來目前推出的兩款車均為純電動形式，完全依靠電動機來驅動車輪，並且只能通過充電的形式補充“動力”，所以不可避免會讓用户患上續航里程焦慮症。
而理想一直以來標榜的，則是為用户打造沒有里程焦慮的智能電動車，也就是增程式電動車。
所謂增程式就是一種在電池電量不足的情況下使用其它能源（如汽油）進行電能補給的電動汽車。而負責補給的部件就叫做“增程器”，這種模式的電動汽車主要工作特點是大多數情況下工作在純電動模式，少數情況下工作在增程模式，即增程器產生的電能通過電瓶供給電機驅動，同時還可供給電池充電。
由於不需要直接參與動力輸出，所以這台作為充電裝置的増程器並不需要很強的動力，自然也比正常內燃機更輕更便宜。
除了供能模式不同外，其外觀設計、內飾裏的超科技配置，也是ONE的一大亮點；再加上價格上，理想ONE比最便宜的ES8還要便宜8萬，比最便宜的ES6還便宜3萬左右。同樣的造車新勢力頭部品牌，理想ONE可以説是比亮點有亮點，比價格也不算太貴。
但其實，增程式電動車並不是理想一家獨大的技術，只是其他品牌不願意在此發力。面對全球汽車產業向純電過渡的必然趨勢，作為混合動力其中的一種的增程式電動車，充其量只是當下的權宜之計，但終究不是最長遠的方向。
歸根到底，理想本質上其實並沒有一項像蔚來的換電技術那樣，能夠始終把握行業話語權的核心競爭力。如果説增程式的優勢浮現，未來必將會有人分一杯羹，但如果它只能至此，在純電日益成熟的未來，理想又能靠什麼號令天下？
有理想車主在理想汽車的論壇上羅列了理想汽車的各種優點，最後總結表示，“真正打動我的是李想的公司理念和造車態度。”
這句總結就顯得過於理想主義了。
消費者終究是消費者，不是理想的粉絲，市場不可能單靠粉絲安利就能長久壯大的，理念和態度終究是摸不着的虛無精神，而車主評判的還得是車子的核心技術。
畢竟這是一個要掙錢的市場，要幹實事還是要慎談理想。
IPO是起點，不是終點
不過眾所周知，李想本質上不是個理想主義的人。
理想汽車此次共發行9500萬股ADS，原定發行價格區間為每股8至10美元，最終發行價11.5美元，共募得資金11億美元。這數字已經是是2019年至今中國公司在美股IPO的最高募資額。
在這次大成功的IPO後，李想的新一輪擴張就要開始了，首先就是今年新開設的60家門店。但單純門店擴張只是製造個虛胖的身軀，終究缺乏點能打硬仗的功夫。
在2021年、2022年的時候，實現相當於L3級別的導航自動駕駛——NOA；
在2023年，該公司所推出的全新車型X01，將會標配能夠支持L4級別自動駕駛能力的硬件系統；
在2024年左右，理想汽車計劃將L4級別的自動駕駛能力OTA到量產車上。
此外，原計劃於2021年啓動理想汽車L4級自動駕駛研發，如今已經提前到今年，看得出，李想意識到技術競爭的迫切感。不過，在自動駕駛落地前夜，理想想在全行業都虎視眈眈的自動駕駛領域領跑行業？可以説是前途未卜，艱苦卓絕。
此外也有觀點認為，理想所謂的自動駕駛研發，很有可能還是會像目前的理想one整車一樣，靠一整串大牌技術供應商陣容來組成，也就是別人的自動駕駛系統，別人的傳感器，別人的雷達，別人的攝像頭……
但願李想想到的不至於如此淺薄，畢竟是10億級的投入規模，總不至於單純拿來買別人練出來的裝備吧。
如今坐擁11億美元的資金，李想又能用這熊熊烈火煉出怎樣一把一刀9999級的屠龍寶刀呢？139.2億美元的市值，到底是有多少實力又有多少泡沫？還得後面進入新勢力的實戰方可見真章。
從這次IPO之後，李想要走的路更遠了。