大眾高價收購奧迪散股 加強奧迪戰略地位

大眾此番高價收購奧迪散股,意在增強集團整體盈利能力。

6月16日,大眾宣佈將斥資2.37億歐元,以超過市價50%的價格收購奧迪剩餘0.36%股份,從而保證大眾集團全資持有奧迪品牌。此次股權轉讓將於7、8月份奧迪品牌年度股東大會期間表決完成。

據悉,早在今年2月份,大眾就提出通過一項所謂的“擠出式”收購要約,來買斷其高端品牌奧迪少數股東所持股份。彼時奧迪股價為每股814歐元(約合人民幣6503.75元)。如今,奧迪股價已升至每股1040歐元(約合人民幣8309.46元),大眾相當於以每股1551.53歐元的價格入手15.2749萬股奧迪股票。

對於大眾此番高價收購散股的行為,叫人琢磨不透。相比於大眾目前持有奧迪品牌99.64%的股份,剩下0.36%對其意義微不足道。即使按照奧迪1040歐元的股價來算,0.36%的自由流通股大約價值1.59億元,這對於年營業利潤達170億歐元的大眾汽車集團而言,這筆併購的收入顯然不是目的所在。

而大眾集團如此大費周章,實現對奧迪100%控股將其私有化,明顯是要加強奧迪品牌在大眾集團的戰略地位。大眾汽車集團首席執行官兼奧迪品牌監事會主席迪斯也曾表示“我們正在集中力量加強奧迪品牌的競爭優勢”。

為達到這一目標,奧迪新任CEO馬庫斯·杜斯曼將全權接手大眾汽車集團的相關研發工作,力求迅速佔據技術領先地位。此外,奧迪總部英戈爾施塔特也將成為“Car.Software”部門的組織架構核心,這一新業務部門將致力於整合集團各地軟件開發工作。集中集團先進技術於奧迪品牌,足以説明大眾對其重視程度。

而作為手握10多個品牌的大眾集團,最終將奧迪定位集團戰略品牌,這是集合多方面優勢所選。首先,奧迪品牌向下對集團普通品牌形成“輻射”,向上可以對集團超豪華品牌形成支撐。

另外,奧迪的盈利能力也是被大眾選中的重要原因。據悉,作為大眾旗下的豪華品牌,不僅對大眾品牌形象提升起着重要作用,並且也是大眾集團的利潤貢獻大户。2019年,大眾集團全球銷量達到1097.46萬輛,同比增長了1.3%;奧迪銷量為184.6萬台,同比增長1.8%,雖在銷量排名上不及大眾品牌,但奧迪卻以45億歐元的營業利潤成為大眾旗下利潤最高的品牌。

顯然,在汽車消費升級的大趨勢下,豪華品牌的未來更值得看好。值得一提的是,在奧迪45億歐元的背後,中國市場的貢獻不容小覷。據悉,奧迪2019年在華售出68.9萬輛新車,同比增長4.2%,佔據奧迪全球銷量的37.3%。

另外,近幾年雖然中國汽車市場發生了很大的變化,但豪華車市場卻保持一路向上。2015年豪華車佔據6.1%的市場份額,2017年增長至7.4%,2018年到8.8%,即使在大環境低迷的2019年,國內豪華車銷量依然水漲船高,市場份額突破10%,今年豪華車市場更展現出強大的抗壓能力,在 4月和5月,國內豪華車銷量分別同比增長16%、28%。

整體市場高漲,大眾在華佈局也在不斷推進中,一汽大眾產品線加大,上汽大眾奧迪項目也在有序進行。屆時,上汽大眾和一汽大眾這兩家合資品牌共同發力,中國市場將為奧迪提供更多的銷量支持。而隨着奧迪在華市場市佔率不斷提高,大眾的盈利能力也將再度提升。

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