為何新能源汽車業上市公司都忙着“不務正業”？

井水河水都是水，誰不互犯誰後悔。尤其手裏面還有大把大把的鈔票。
放眼當下的新能源汽車領域，近期出現了一股新風潮——動力電池企業“上山挖礦”、鋰礦公司投產電池、整車廠商“我全都要”……原本井水不犯河水的行業分工，為什麼忽然都變得“不務正業”了？然而，剛剛扔出一份單月突破20萬輛產銷快報的比亞迪，又發佈了一份讓資本市場刮目相看的2022年前三季度業績預告。公告顯示，比亞迪2022年前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“歸母淨利潤”）預計將達到91億-95億元，同比增長272.48%-288.85%，扣除非經常性損益後的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）預計將達到81億-88億元，同比增幅更是高達813.8%-892.77%。在一定程度上，比亞迪獨樹一幟的表現，從側面詮釋了新能源汽車領域大家“不務正業”的原因。

1、比亞迪：“不務正業”的教科書？

這樣的成績代表着什麼？在《汽車K線》關注的71家汽車業上市公司當中，截止比亞迪發佈業績預告當日，共有11家發佈了業績預告，比亞迪不僅是乘用車板塊中唯一一家發佈業績預告的公司，同時也憑藉着近百億的利潤水平，緊隨寧德時代與“鋰業雙雄”、增速追平贛鋒鋰業。

在有關業績變動的原因説明中比亞迪提到，儘管面臨一系列不利因素，但比亞迪仍然“有效的緩解了上游原材料價格上漲帶來的盈利壓力”。縱覽比亞迪目前在國內的10大生產基地，不僅全部都處於產能提升階段，而且新增基地也均保持整車與零部件均可生產的佈局，讓新能源車整車與動力電池形成彼此配套，同時又分散在各地的格局。據中國汽車工業協會發布的2022年9月動力電池月度數據顯示，無論9月單月還是前三季度累計的動力電池裝車量排名當中，比亞迪都緊隨寧德時代之後、穩居第二。簡單來説，擁有鋰礦資源、具備電池生產能力，同時還能把這些電池裝在車上賣出去，就基本上實現了當下新能源汽車領域的全產業鏈佈局。

就在2021年的最後一天，有人發現四川蜀能礦產有限責任公司在12月30日成立，在隨後升至10億元的註冊資本中，比亞迪出資1000萬元“上山挖礦”。

通過2022年3月在新能源整車產銷上“孤注一擲”、配套自產動力電池、向上遊探尋鋰礦資源，近兩年比亞迪階梯趨勢上漲的股價，以及屢次破萬億的市值，讓比亞迪堪稱新能源汽車領域“不務正業”的教科書。可換句話説，比亞迪又絕對是最專注於主業的新能源汽車公司，甚至沒有之一。

2、行業內：“不務正業”蔚然成風

除了比亞迪，近幾年新能源汽車領域一系列“不務正業”的現象頻發。

由於都是看上了手握阿根廷兩處世界級鋰鹽湖項目的千禧鋰業，寧德時代與贛鋒鋰業的“搶礦大戰”持續了4個月之久；同年末，寧德時代相繼在宜春、貴州成立分公司，經營範圍均涉及礦產資源（非煤礦山）開採，並且還與貴州省政府簽署戰略合作協議，構建從鋰電池、上游磷氟化工及電池材料到下游市場應用、電池回收的鋰電池全產業鏈體系。

在動力電池領域嶄露頭角的億緯鋰能也沒閒着，2022年9月下旬連發公告，其中兩則涉及分別通過收購股權或增資的方式，強化在上游鋰業供應鏈中的話語權，兩項操作動用資金均不低於8億元。

上文在“搶礦大戰”中獲勝的贛鋒鋰業，前不久又發佈公告，擬以自有資金投資84億元建設年產15GWh新型鋰電池項目，從鋰礦企業向動力電池供應商轉型，與寧德時代試比高。當然整車企業也沒閒着，鑑於篇幅有限，在此僅列舉兩個最近發生的例子。即將於2023年投產自主品牌PHEV產品的廣汽集團，為了平衡旗下傳祺品牌與埃安品牌對動力電池和電驅系統的需求，董事會剛剛於8月審議通過了設立電驅科技公司、綠擎電池公司的決議。

在海外，通用汽車宣佈將投資不超過6900萬美元入股澳大利亞昆士蘭太平洋金屬公司，看上的就是動力電池當中的鎳和鈷材料資源。

再加上大眾汽車入股國軒高科，梅賽德斯-奔馳、吉利汽車入股孚能科技……如今的新能源汽車產業鏈，已經是犬牙交錯，各自的觸角都伸向更垂直的產業鏈。沒有誰想單純的給誰打工。通過資本聯繫，每家公司都設法組成自己的一個小圈子。

3、Views of Autoskline

經過了近兩年的資本熱潮，越來越多的人不禁產生疑問，新能源資本神話還能講多久？

據上海鋼聯消息，10月18日部分鋰電材料報價繼續上漲，電池級碳酸鋰漲價2000元/噸，再創歷史新高，均價報53.75萬元/噸。相比之下，全國乘用車市場聯席會秘書長崔東樹前不久預估的50萬元以下鋰價似乎有些保守了。

另一個值得關注的細節是，在上文中提到的11家公佈三季業績預告的汽車行業上市公司當中，除國機汽車和全部押注新能源業務的比亞迪外，其餘均來自新能源與智能化板塊。其中淨利潤同比增速達到三位數、四位數的屢見不鮮，天齊鋰業的扣非淨利潤同比增速，甚至已經達到了五位數。同時，前三季度，“不務正業”的寧德時代、贛鋒鋰業歸母淨利潤輕鬆突破百億元。給當下資本市場注入信心的同時，無疑也讓新能源的資本熱度進一輪升温。再過大約一週的時間，各大汽車業上市公司的正式版三季報即將與人們見面，在“不務正業”的行業環境下，誰才是2022年前三季度新能源市場上的真正贏家？那些沒來得及拓展業務邊界的公司還有多少機會？讓我們在接下來的汽車股三季報解析專題中，揭曉答案。

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