4月21日晚間，比亞迪發佈2019年業績報告。報告期內，比亞迪實現營業收入1277.39億元，同比下滑1.78%，歸屬於上市公司股東的淨利潤16.14億元，同比下滑41.93%。其中，汽車及相關產品業務的收入632.7億元，佔集團總收入的49.53% 。
2019年對中國車市並不友好，受宏觀經濟、中美貿易摩擦等多重因素影響，中國汽車市場延續了2018年以來的負增長態勢。據全國乘聯會數據顯示，2019年我國乘用車累計銷量為2069.76萬輛，同比下降了7.4%。
此外，由於新能源汽車補貼大幅退坡，一路高漲的新能源市場戛然而止，出現十年來首次負增長。在市場持續低迷、技術不斷革新的汽車產業大環境下，生存與轉型的雙重壓力逼迫着整個行業砥礪前行，同時，2019年業績普遍不容樂觀。
不過至暗時刻下亦藴藏着遠大前程，電動化概念早已深入人心，成為全球車企的核心戰略發展方向；同時，延長補貼時間、降低新能源車企准入標準、重啓地方補貼、補貼充電樁建設等國內新一輪鼓勵新能源汽車發展政策已浮出水面。作為國內新能源龍頭企業，具備全產業鏈技術優勢，並更加開放的比亞迪或將迎來發展契機。
值得一提的是，在比亞迪2019年年報中，有兩大數據頗為搶眼。一是比亞迪2019年研發費用56.29億元，同比增長12.83%；二是2019年比亞迪經營活動產生的現金流量淨額147.41億，較去年同期增加22.18億，上升約17.71%，持續三年保持淨流入。
全國車企勒緊褲腰帶過日子的時期，比亞迪卻逆境加碼研發，穩紮穩打贏在未來的心態不言而喻。與此同時，比亞迪現金流還實現了12.83%的高增長，同時，貨幣資金餘額126.50億，維持在了一個較高的水平。這意味着，過去幾年裏，比亞迪的經營管理極其出色。
對此，比亞迪稱，“經營性現金流改善，主要受益於集團現金流管理良好、進一步加快貨幣資金週轉速度，後續亦將持續通過多種融資渠道調整負債結構，降低資金成本。”
2020年，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，全球經濟下行風險加大，寬裕的現金流無疑是企業抵禦不穩定因素的根本保障，更是企業開展諸多戰略的核心籌碼。
從產業閉環走向技術輸出
當下最熱的話題，無疑是新冠病毒肺炎的全球蔓延。而它給予我們的一個重要啓示是：如若不能形成閉環的產業鏈條，當一個環節遭遇到麻煩時，這個麻煩會以更快的速度和更低的成本傳播到更遠的距離、更深的層次。
時代財經近日獲悉，受海外汽車供應鏈企業大面積停工等因素疊加影響，一批零部件企業已經上調了產品售價，尤其是，MLCC、MCU芯片、電阻等車用電子元器件，漲幅最高達到2倍以上，後續還不排除再次出現漲價的可能性。
同時，廣汽本田也向時代財經反映，“海外零件工廠疫情影響太大了，現在進口零件進不來，生產不出來，量特別少，已經影響到了國內汽車生產，尤其是混合動力車型。”
無論是零部件漲價還是短缺，都是車企難以承受之重。顯然，海外汽車整零工廠的停擺，已經嚴重影響到了“逐步恢復”的中國汽車產業。而擁有全產業鏈的比亞迪卻不會因此煩惱，產業閉環在疫情的特殊時期將比亞迪的“反脆弱”能力體現的淋漓盡致。
需要指出的是，在擁有全套產業鏈的基礎上，比亞迪還在諸多領域領跑行業，尤其是IGBT以及動力電池兩大產品，不斷推陳出新，已掌握了新能源汽車進擊的鑰匙。
資料顯示，比亞迪自主研發的IGBT芯片從2009年起打破了國際巨頭的技術壟斷，2018年發佈的IGBT4.0技術更是被認為在車規級領域具有標杆性意義，而其更新代際的產品已在研發中。
相較比亞迪的IGBT業務，比亞迪動力電池更是人盡皆知。3月29日，比亞迪在線上發佈會上，首次對外公佈了“刀片電池”順利通過“針刺試驗”的完整測試視頻，業內熱議許久的比亞迪“刀片電池”也終於露出真容。
刀片電池最大的特點是通過結構創新，在成組時跳過“模組”，大幅提高體積利用率，即在有限的汽車空間內安裝更多的電池，從而在續航里程上媲美三元鋰電池，而其高安全、高壽命、長續航等優勢，是當前主流動力電池所不能兼具的。
手握IGBT、刀片電池兩大新能源汽車核心利器，比亞迪在“反脆弱”的同時，還具備向其他車企輸出技術的能力，進一步坐穩新能源龍頭地位。
開放提速，比亞迪長期價值顯現
比亞迪供應鏈放開，一直是業內人士津津樂道的話題，而隨着比亞迪開放戰略升級，核心零部件正在加速發力進入全球供應鏈體系。
4月14日，比亞迪全資子公司深圳比亞迪微電子有限公司重組完成，並已更名為比亞迪半導體有限公司。該公司將比亞迪半導體業務深度聚合，同時擬以增資擴股等方式引入戰略投資者，積極尋求於適當時機獨立上市。
早些時候，比亞迪還宣佈成立5家弗迪公司，分別是弗迪電池、弗迪視覺、弗迪科技、弗迪動力、弗迪模具，以加快新能源核心零部件的對外銷售。這5家新成立的“弗迪系”公司，幾乎涵蓋了新能源汽車生產製造和研發的所有業務。
顯然，2020年比亞迪開放戰略有望取得更多突破。2018年比亞迪全球首次汽車開發者大會，比亞迪以汽車工業130年來史無前例的開放姿態，擁抱全新的智能電動時代，王傳福表示，“從封閉走向開放是汽車智能化的必由之路”。如今來看，比亞迪的開放之路已走的極深極遠。
比亞迪現在採取的開放策略，不僅針對傳統車企，也針對海外品牌和國內新勢力造車品牌，無論是電池、電機、電控還是IGBT，只要有需求，比亞迪都歡迎合作。
從自給自足到技術輸出的同時，比亞迪釋放供應鏈的市場潛力，還有利於進一步打開利潤與估值空間，提升比亞迪整體價值，其中，動力電池業務和半導體業務均已有了獨立分拆上市的計劃。
在整車業務方面，比亞迪2020年將持續推出更具市場競爭力的車型，其中即將推出的全新高端車型漢EV，首次應用高性能碳化硅MOSFET電機控制模塊和刀片電池，續航里程超過600公里。
值得一提的是，儘管2020年，新型冠狀病毒肺炎疫情及宏觀經濟下行對汽車行業整體市場需求衝擊較大，但隨着國務院延長補貼調整、各地政府給予購車補貼，新能源有望迎來市場黃金期。
長期來看，擁有自主可控的電動化技術、穩步推進的供應鏈開放戰略、以及純電動和混合動力兩端都表現出了強大競爭力的諸多車型，比亞迪業績爆發只是時間問題。
“隨着比亞迪中性化戰略未來有望逐步落地，向‘整車品牌’ ‘新能源汽車一站式解決方案供應商’發展，供應鏈價值顯現後將逐漸推動股價上漲。當前市值具備高安全邊際，繼續推薦，維持公司‘買入’評級。”中信證券在研報中表示。此外，在行業低谷的當下，中金證券、新時代證券、安信證券等諸多證券公司也依然看好比亞迪未來發展潛力，維持推薦、買入的評級。