外匯天眼APP訊 : 美國股市在今年初因新冠疫情快速進入熊市後，又因為刺激性貨幣和財政政策而急劇反彈。美國主要股指近日再創歷史新高，整體呈現出V型反彈態勢。
不過，從3月底至今，美國股市尚未出現顯著的回調，更沒有出現一度預期的二次探底，股市的持續上漲已經令多個板塊累積了明顯的泡沫，市場研究人士很早已經警告領先復甦的科技股出現泡沫，近期市場對回調的預期進一步升高。
美國銀行全球研究部公佈的數據顯示，截止9月1日，美國股市市值為31.378萬億美元，佔全球股市總市值的58.7%。其中，美國股市信息技術板塊市值為9.261萬億美元，而歐洲股市的市值僅為8.796萬億美元。
在反應市場整體走勢的標普500指數連續多日創新高後，美國股市終於在9月3日迎來大幅回調，此前領漲的科技板塊轉而領跌。
分析人士認為，美國股市出現回調是本應發生之事，也在預期之內，通過一定時間的調整將有助於消化前期的大幅上漲，有利於股市的健康。
科技板塊泡沫明顯
關鍵知識媒 體公司(Vital Knowledge Media LLC)創始人亞當·克里薩弗利(Adam Crisafulli)表示，有人觸碰了“賣出科技股，買入垃圾股”的開關，這使此前表現不佳的板塊得到支撐，而科技股則暴跌。對科技股而言，雖然當日出現大幅下跌，但是在近期大幅上漲後出現的。科技股已經脱離基本面有一段時間了，股市動能可能使其上漲也能使其下跌。
德布什證券公司(Wedbush Securities)董事總經理史蒂夫·馬索卡(Steve Massocca)表示，需要直面的是，這些股票上漲的非常厲害，隨便任何一個指標都顯示過度上漲。這些股票顯然易於受到為了賣出而賣出操作的影響，成長類或科技板塊並沒有什麼特別的利空，但這些股票均處於超買之中。“市場的風向必須要改變。”
市場服務公司Instinet執行董事弗蘭克·卡佩萊利(Frank Cappelleri)認為，雖然預計股市不會再次出現暴跌，但也不需要股市每日創新高來維持向上的走勢。標準普爾500指數在過去10個交易日中基本都在上漲，該指數在過去兩個月實現了歷史性漲幅，這當然需要一段時間進行消化。
宏觀經濟研究機構MRB合夥公司在3日表示，一些巨型成長類股票價格呈現的拋物線走勢與資產泡沫中狂熱和爆發形態一致，這些股票估值很高，遠期盈利預期也居於高位，這讓股市在利空和可能的震盪中變得脆弱。
美國銀行證券公司首席投資策略師邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)在3日表示，過去10年的很多時間裏華爾街被證實為“大到不能倒”，貨幣政策決策者也明確支持資產價格以推動經濟增長。今年，貨幣政策則更為明確的導向資產價格的超調（overshoot），以達到結束衰退的目的。
美國扎克斯投資管理公司首席執行官米奇·扎克斯（Mitch Zacks）在日前表示，股票市場當前反應的是一年後的經濟表現，市場預期會有大量被抑制的需求得到釋放，疫情對經濟的影響將消退，流動性將會繼續充斥資本市場。
市場需要調整消化前期上漲
美國投資公司ＱＭＡ首席投資策略師埃德·基恩（EdKeon）表示，到目前為止，市場上發生的是完全自然和健康的牛市回調，股市已經總體上變得有泡沫，有些股票連續每日出現幾個百分點的上漲。
基恩説，不清楚當前的拋售會有多大的規模，股市此前出現了本人職業生涯中最強有力的直線上漲，出現拋售很可能並不是壞事。
美國券商BTIG證券和衍生品首席策略師朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)表示，納斯達克綜合指數從3月份的低點到本週的高點已經上漲了83%，出現拋售的預期的合理的。在此之後，市場將會更具吸引力，形態上也更健康。納斯達克綜合指數可能在築頂。
美國券商嘉信理財（Charles Schwab）首席投資策略師利茲·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)表示，不確定當日的下跌是否足以緩解市場上的一些過度（上漲），並強化短線投資者對風險的認識。無疑，市場的過度上漲顯示需要對此前高歌猛進股價進行一天以上的擠壓來在某種意義上實現矯正。
哈特內特説，科技大盤股市值的集中化是2020年美國股市的一大特色。目前，臉書、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌這5家科技類企業市值佔標普500指數的24.8%，為歷史最高水平。2000年科技股泡沫的高峯時期，前5大科技股的市值僅佔標普500指數市值的18.2%。
短期走勢偏空
美國銀行證券公司研究部股票和量化策略師薩維塔·斯伯拉曼尼安(Savita Subramanian)在3日表示，現在股市還沒有脱離困境，事實上正好相反。大選前幾個月通常會看到波動性的顯著增加，超級寬鬆的正常的正在碰到一些減速路障，更多刺激措施尚未達成和擬議的企業税上調等帶來風險。第二波新冠疫情風險可能因秋季開學而上升，失業在增加。在不同的預測模型下，今年年底標普500指數的點位會有很大差異，從最糟糕情形下的約2200點到最佳情形下的4000點左右。
美國市場研究刊物《7點市場報告》(Sevens Report)創始人人湯姆·艾塞(Tom Essaye)在表示，需要明確的是，當前美國國會沒有通過新一輪財政刺激措施法案的唯一原因是經濟和市場表現的比人們的期望好的多。將於4日公佈的8月份非農部門就業數據最好的結果是就業數據強勁，但不要比預期好很多以至於減輕了國會通過該刺激措施的壓力。
MRB合夥公司認為，雖然依賴股價呈拋物線的上升一直是危險的，但投資者應該利用納斯達克綜合指數近期的強勢以減少持倉。上漲滯後的股票和其他地區股市提供了更好的估值緩衝。
斯伯拉曼尼安説，雖然短期對股市持中性至負面立場，但相信在經過風險調整後標普500指數在更長的時間軸上可能會有優於其他資產類別的表現。預計今年年底時標普500指數點位為3250點，但10年的預測框架內該指數的目標點位為5200點。
扎克斯表示，消費者和投資者的人氣雖然在疫情中出現改善，但可能隨着美國大選的臨近而變糟。市場人氣的混雜對股市而言可能還算可以，最終市場既不過熱，也不過冷。