智通財經APP獲悉，美聯儲為抗擊通脹而實施的數十年來最激進的加息行動令標普500指數成分股公司陷入了所謂的“盈利衰退”，即至少連續兩個季度的盈利較上年同期下滑。然而，這並沒有影響到美股。今年以來，美股持續走高，標普500指數今年以來已上漲近19%，原因是市場預期經濟低迷即便尚未觸底，也正在接近底部。
1、盈利衰退的背後是什麼?
過去一年，美國經濟增長勢頭放緩，利率上升導致企業借貸成本上升，從而推動了盈利衰退。標普500指數成分股公司的整體利潤在2022年第四季度和今年第一季度均出現收縮。隨着今年第二季度財報季的到來，預計這種收縮還會持續。
2、與以往的盈利衰退相比，這次又如何?
股票分析師預測，本輪盈利衰退將持續四個季度，較2020年新冠疫情初期美國的盈利衰退還要長。當時，大型跨國公司的利潤率因供應鏈混亂和通脹而受到擠壓，再加上美聯儲加息推動美元走強對大部分收入來自海外的企業的盈利構成了壓力。
盈利衰退預計將持續四個季度，並在2023年底結束
3、趨勢何時逆轉?
華爾街分析師預計，今年第二季度標普500指數成分股公司的整體利潤將較上年同期下降9%，這是自2020年以來的最大降幅。然而，面臨化石燃料價格下跌的能源公司所造成的波動可能在一定程度上扭曲了這一情況。數據顯示，如果不包括能源行業，盈利增長預計將從2023年第三季度開始恢復。
隨着企業開始公佈最新財報，有跡象顯示通脹正在緩解，企業盈利最糟糕的時期可能已經過去。數據顯示，事實上，一些公司的業績好於預期，促使分析師提高了對半導體制造和房屋建築等將受益於經濟增長加快的行業的預期。
4、這對股市有什麼影響?
對企業盈利最糟糕時期已經過去的預期正在推動股市反彈。股市是具有前瞻性的，投資者會預測至少6到12個月之後會發生什麼。盈利預期通常是最重要的指標，比經濟增長預測更重要。標普500指數在2022年下跌19%，創下2008年以來的最大年度跌幅。如今，標普500指數重新站上4500點大關，這已經遠遠高於分析師此前預期的水平。
