海螺水泥，它最近的行情走勢有些“怪異”:每次上漲過後，都會遭遇一波“A字殺”，從哪裏漲上來，然後再跌落到哪裏。
從巔峯時刻的總市值3256億元跌落下來，行情行至如今，1186億元的總市值被蒸發了。若以2021年三季度披露的股東人數34.79萬户估算，户均浮虧34.09萬元。浮虧的賬户市值，讓持有的股民心中留下了永久的痛。
為什麼海螺水泥的行情走勢如此“怪異”?
我們知道，一隻股票的行情走勢與上市公司的業績呈正相關性，價格圍繞着價值上下波動，雖然有時偏離得遠些，但總歸要向價值靠攏。
而海螺水泥披露的最近兩個年度的業績數據並不理想，2019年的歸屬於母公司的淨利潤為335.93億元，同比增長12.67%;2020年的歸母淨利潤為351.30億元，同比增長僅為4.58%，增速滑落至個位數。
但同期，海螺水泥的股價從2018年的收盤價23.47元(前復權價格)，漲至2019年的收盤價50.68元，漲幅為115.9%。在2020年最高漲至61.44元，較2018年的收盤價，漲幅為161.78%。
“股市裏沒有隻漲不跌的股票”，海螺水泥之前的大漲已經透支了未來的行情，現在正處於漫長的估值修復途中。
如果，海螺水泥未來的業績表現尚可，那還可以在高位區域以橫盤震盪的方式來消化估值。但從海螺水泥最近三個季報的業績數據來看，下滑頹勢未能有效止住。
雖然在2021年第一季報中，歸母淨利潤同比增長18.22%，似乎增速有企穩回升態勢。可二季報披露的業績數據顯示，上期的數據只是“曇花一現”。二季報的歸母淨利潤同比-6.96%，在三季報時，歸母淨利潤同比增長率再一步下滑至-9.50%。
按照市場有效學説，它在2021年三季度末的收盤價應為23.47*(1+12.67%)*(1+4.58%)*(1-9.50%)=25.03元，與海螺水泥在三季度末的實際股價40.80元相比，偏離值為-38.66%。
股價雖然有時偏離價值有些遠，但卻逃脱不了圍繞着價值的命運。
於是，海螺水泥的股價總是一次次地被看不見的價值拉下來，形成了如今的局面。只是，專業的機構投資者早已洞察這一切，從海螺水泥的主力進出報告期的數據中可以窺知一二。
2021三季報顯示的機構數量為93家，相比2021一季報的124家減少了31家，減少的比例為25%;2021中報顯示的機構數量為569家，相比2020年報的730家減少了161家，減少的比例為22.05%。
很多股民朋友在看到這份數據時，以為2021中報的569家相比2021一季報的124家，機構家數大幅增多445家。其實不然，因為基金在披露中報時需要強制披露所有持倉，年報亦然。而在披露三季報數據時，只需披露前十持倉即可。
所以，我們經常看見中報的機構家數遠大於一季報的機構家數，而三季報的機構家數又遠低於中報的機構家數。因此，只能一、三季報的數據相比，中報和年報的數據相比。
從這裏可以看出，投資能力更強的機構投資者對於海螺水泥的估值早就“瞭然於胸”，選擇在高位或者相對的高位獲利離場。
只是苦了“不明真相”的散户接盤者!
最後，海螺水泥作為一隻傳統優秀的週期股，現在有多落寞，未來就會有多輝煌。只不過，現在它正處於估值修復的過程中，“路漫漫其修遠兮”，這條路還將走多遠，沒有人能知道。
風險提示:文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎!