乳業巨頭中的例外:光明上半年增收不增利，原因竟是a2奶粉營收下滑

文|AI財經社 邵藍潔

編輯|孫靜

陸續發佈半年報的乳企基本都交上了營收利潤雙增長的答卷，但光明乳業是個例外。8月30日，光明乳業發佈了2021年上半年財報，數據顯示，2021 年上半年，公司營業總收入 142.64 億元，同比上升 17.36%;歸屬於上市公司股東的淨利潤 2.61 億元，同比下降 16.81%。

從各項運營數據看，淨利潤下滑主要來自海外業務。在光明乳業主要參股控股公司中，新西蘭新萊特乳業有限公司在上半年實現營業收入31.21億元，虧損7568萬元，主要原因是毛利率下降以及光明乳業為新萊特計提了5299萬元的存貨跌價準備。

光明乳業稱，新西蘭新萊特面臨暫時性的外部挑戰，包括全球寬鬆貨幣政策和財政政策推動下原奶價格的大幅上漲，新西蘭海運運力不足造成的出貨量減少，國際海運成本大幅上調，以及關鍵客户跨境銷售渠道受到疫情影響等。

新萊特主要從事工業奶粉、嬰兒奶粉生產和銷售，主要代工品牌為澳洲的A2奶粉，也就是光明乳業提到的“關鍵客户”。

新萊特是光明乳業利潤的重要來源。2019年，新西蘭新萊特營業收入49.55億元，淨利潤2.97億元。而光明利潤為4.98億元，新萊特以公司兩成的營收，貢獻了超過四成的利潤。2020年，新萊特實現營業收入63.21 億元，同比增長 27.57%，實現淨利潤 3.03 億元，同比增長 2.18%。而當年光明利潤為6.07億元，約佔二分之一。

根據a2牛奶公司剛剛發佈的發佈2021財年年報(2020年6月30日-2021年6月30日)，總營收下降30.3%，至12.1億新西蘭元。中國是a2牛奶公司最大的海外市場，a2至初中文標籤嬰幼兒營養產品營收為3.899億新西蘭元，提升15.4%，但由於海外長期持續的新冠疫情影響，a2 Platinum英文標籤嬰幼兒配方奶粉代購/經銷商和零售商營收降至3.57億美元。

目前光明乳業在新萊特還有一個在建項目，投資1.8億元建設奶粉混合灌裝項目，已經完成了92%的進度。光明乳業稱， 新萊特已經完成了新產品品類和新的大客户開發。