抱團：原意是指在寒冬季節，人們抱在一起，相互取暖。比喻互助協作、積聚力量共度最困難的時期。延伸到股市上，抱團成為利用“集合資金”優勢，製造股價在一定週期內大幅上漲的一種手段。
抱團算不算操縱股價呢？
我們對照操縱股價的定義：某些股票投資者為了獲得鉅額盈利，通過控制其他投資者具有參考意義的股票投資信息，控制未來股票價格走勢的行為。
操縱股價的目的就是獲得不正當利益。通過顯性或隱形的方式，避開監管機構，甚至是利用法律的漏洞，達到對股票價格的可持續控制。其他投資者獲得錯誤的信息之後，判斷出錯誤的走勢，使股票價格方向操縱者的預期發展，為自己謀得鉅額利潤。操縱股票可能是一隻股票，也可能是某個題材，某個行業，甚至是股市市場的未來一段時間的走勢。
嚴格來説，抱團只是操縱股價的一種手段，如果抱團者是持牌機構，比如公募基金，在監管方面是存在一定的難度的，不好界定。
曾經基金持股要滿足雙10%的規定，後來這個標準還放寬了。一家基金公司管理的所有組合，不超過一隻股票30%的流通盤；同樣，單隻股票也不能超過一家基金公司全部倉位的30%。這看上去沒有什麼問題，但是，即便是按照雙10%的標準，幾家基金公司一抱團，那控制的可能就是上市公司30%以上的流通盤了。如果再有新的抱團力量加入，那麼製造牛股就易如反掌。
曾經，德隆系操縱股價時，動用了大量賬户，最高控制了90%以上的流通盤。自1997年3月至2004年4月,德隆系公司使用24705個股東賬號操縱新疆屯河、合金投資、湘火炬三隻股票累計盈利98.61億，涉嫌操縱證券。德隆系轟然倒塌後，新疆屯河重組，湘火炬退市，合金投資不復當年之勇。
我們再看一看上一輪大牛市中，比較有代表性的幾個抱團股：樂視網、信威集團、暴風科技、中文在線、康得新；故事講完之後，無一例外都以暴跌收場，不僅如此，還有幾家已經退市。而上市公司老闆，有的出走至今流傳着下週回國的故事，有的身陷囹圄，令人唏噓。
如今，我們看看市場上機構持股前50的個股，或許若干年之後，這中間也會出現第二個樂視，第二個康得新或者暴風集團吧。
我做了一個簡單的統計，篩選了2021年1月6日至2月5日，這一個月內，機構重倉而大漲的股票，其中陽光電源力拔頭籌，一個月漲幅50%，機構持股佔流通盤的比例，排名38（基數是4210只股票）。
機構持股比例排名第一的平安銀行，區間漲幅37.2%，漲幅排名位居A股第49名。
機構持股比例排名第二的上海家化，區間漲幅25.9%，漲幅排名位居A股第109名。
另外這個統計週期內表現比較好的，安井食品、賽輪輪胎、藥石科技、金能科技、英科醫療、新城控股、歐普康視、東方雨虹、千禾味業、愛爾眼科等，均是機構重倉標的。
本質上講，機構抱團就是一個擊鼓傳花的遊戲。只要不斷有新的資金加入進來，遊戲就能維持下去。而一旦抱團機構因為某種原因萌生退意或者上市公司爆出黑天鵝事件，讓故事沒發再講下去，極有可能出現樹倒猢猻散的現象。
説一個比較近的例子：歐菲光，從因炙手可熱的5G、蘋果概念大漲213%，到因傳被蘋果公司踢出產業鏈而暴跌57%。其實並沒有用太長時間。短暫的高潮之後，就是無盡的煩惱。
從白馬藍籌到科技成長，再到核心資產；從高送轉到大而美，從配股、增發到回購，每一個概念，都是一個高潮，機構講的故事，散户也跟着樂此不疲，虧了割了都覺得爽。當下，追漲60多倍市盈率茅台，還被價值投資者奉為圭臬，正所謂--醉不醉人，人自醉。
當前牛頭熊身子的結構性牛市，一定要埋葬大批散户，拭目以待吧。
（作者：丁臻宇 執業證書：A0680613040001）
責任編輯：bail
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