當一個行業有利可圖的時候，就會吸引競爭對手。當特斯拉粉絲們把特斯拉股價推到難以為繼的高估值後，便不斷有壞消息傳來。先是特斯拉融資50億，然後是死多頭Baillie Gifford減倉。昨天位於硅谷的Lucid汽車公司宣佈他們推出了一種馬力更大續航里程更遠的電動車，直接與特斯拉的Model-S競爭。
與Model-S不同的是，Lucid Air馬力能達到1080馬力，續航里程到500英里。相比起來Model-S為750馬力，續航里程是350英里。
Lucid本來是一家做電池的公司，2007年成立於加州，2016年起做電動車。CEO是原來特斯拉的副總裁，總設計師來自馬自達。2019年這家公司從沙特阿拉伯公共基金獲得了10億美元的投資用於建廠。現在他們開始接受訂單，並且他們的車看起來似乎更酷。
當然Lucid Air要真正進入市場與特斯拉競爭，可能還需要一段時間。但我想説的是任何一個行業，只要有利可圖，都不會一直是一家獨大，總會有新的競爭對手進來。
中國市場裏有更多電動車公司，那些車可能現在還沒特斯拉那麼有影響，但他們對特斯拉的威脅肯定會越來越大。這種影響甚至可能會擴展到歐美市場。
週三美股科技股大漲，特斯拉強力反彈10%；週四美股重新開跌，把前一天漲回來的基本都跌掉了。特斯拉週四逆市小漲，但過去兩天漲的還不到前天跌的一半兒。在目前的估值和市場情緒下，我感覺美股還是跌的可能性大一些。
中國股票這幾天創業板跌的比較慘。中國股市裏的白馬股比美國科技股還要貴。海天味業的市盈率能達到110，簡直也是醉了；即使現在已經降到了86，但還是太高。同樣高估值的公司，還有通策醫療、愛爾眼科、片仔癀、恆瑞醫藥。這些都是非常高質量高成長的公司，但是在目前的價位下，股票估值還是過高。我期望在未來的幾個月中，他們的股票會繼續下跌。當這些高質量公司下跌的時候，大多數股票也會跟着他們一起跌下去。所以中國股市還有不少下行的空間。
你看看下邊GuruFocus.CN上通策醫療的大師價值線，就明白我説的是什麼了。
通策醫療大師價值線通策醫療的營業收入和利潤都在穩步增長，是一家高增長高質量的公司，但就是股票太貴了。在我看來，這個股票至少還有30%的下跌空間。
中國股票最慘的是那些低價股。昨天政策一變，很多跌停。有個常識，我想再次講一遍，股價低並不意味着股票便宜。比如説巴菲特的公司伯克希爾有A股和B股，A股一股是327，000美元，而B股一股是217美元，他們每股的價錢相差1500倍，但他們的估值高低是一樣的。B股的217美元並不比A股的327，000美元便宜。
經驗不足的投資者往往去買低價股，認為低價股便宜，但是低價股其實並不一定便宜，這都和公司價值直接相關。低價股的價格只有低到格雷厄姆認為的那種淨資產以下的水平才算便宜。在過去幾年中，無論是美股還是A股，高價股回報平均來説比低價股好不少，因為高價股中好公司更多。
週四還有一個消息，花旗銀行總裁要換人了；新總裁是一名蘇格蘭裔的女士，名叫Jane Fraser。這是有史以來第一位在華爾街大銀行當總裁的女人。她有一位非常支持她的丈夫，為了支持她的工作，她的丈夫提前退休在家帶孩子。女人事業上要想獲得成功，難度比男人大不少，所以很多事業成功的女人都是單身。祝賀Jane Fraser！銀行股今年回報比市場低近40%。在未來持續的低利率下，我還是不太看好他們。當然更重要的原因是我覺得自己看不懂大銀行，所以即使再便宜我也不會投。你要是看好銀行業，我覺得買銀行股最好的辦法還是買ETF分散風險，比如XLF。
（本文作者介紹：田測產 （Charlie Tian， Ph.D．） 是世界知名價值投資網站大師投資網GuruFocus.com的創始人兼CEO。他也是《像大師一樣投資：極簡價值投資策略》的作者，北京大學物理學博士。）