2023年2月21日拓爾思（300229）發佈公告稱興業證券吳鳴遠、嘉實基金何鳴曉 顧晶菁 羅丹 劉曄、景順長城基金張雪薇於2023年2月20日調研我司。
具體內容如下：
問：（一）公司在 AIGC 領域的應用案例有哪些？
答：知識圖譜是 IGC 利用 I 學習實現自動生成的基礎之一。早在 2015年，拓爾思參與了一項基於大數據的類人智能關鍵技術與系統的863課題《面向基礎教育的知識能力智能測評與類人題驗證-高考機器人》，主要負責十億級條目規模知識圖譜以及大數據知識管理和檢索平台的構建，助力該“高考機器人”能實現對類人題原型系統的試題理解、常識記憶、語言運用、知識關聯、知識推理、初等數學求解等各個智力維度進行科學評價。該項目於 2017年順利通過驗收。 基於 NLP 技術的文本生成可以算作是 IGC 中發展最早的一部分技術。2016年，拓爾思在浙江日報報業集團的融媒體智能傳播服務平台中（簡稱“媒立方”），率先推出了機器寫作，主要根據拓爾思的全網資訊大數據自動生成體育、氣象和財經等領域的主題稿件，推送到浙報媒立方。
2019年，拓爾思提出以“語義智能+行業/領域”的營銷策略。公司深耕自然語言處理，致力於以數據智能應用為核心，賦能不同行業的數字化轉型與降本增效的場景應用，並積極與客户攜手，在 IGC相關領域，如機器寫作、對話式 I、內容人機協同和自動報告生成等應用場景已相繼打造出一批優秀實踐案例。問：（二）公司在 AIGC 領域有哪些發展規劃？
答：在發展路徑上，拓爾思重點發展垂直行業的專業大模型，以“專業大模型+領域知識數據”為核，以 NLP 技術突破來推動更多 IGC商業落地。公司將基於通用 IGC大模型，專注優勢行業進行專業大模型的研發，融合學習行業特有的大數據和知識，提升大模型對行業應用的適配性。公司也將以預訓練大模型、In-Context Learning、instruction tuning等技術為基礎，將公司自主研發的文本生成、交互式生成、跨模態生成、小樣本學習、大模型與外部知識庫的融合等功能作為研發重點，突破基於大模型的 IGC 關鍵技術，在問式 I、智能創作、搜索引擎等領域實現成功應用。
同時，公司將加快推進“智創”（一款專注文字生成類的內容自動生產平台）IGC平台的研發，該平台依託公司長期積累的自然語言處理技術和人工智能平台產品為基礎，融合開源大模型，將專注在輔助型、應用型、創作型等文本內容的自動生成研發，以個性化、專業性的內容自動生成為壁壘，保持在 I領域的技術競爭力。公司將結合優勢行業和客户羣體，優先關注新聞出版、政務服務、金融領域、通用行業、元宇宙和雲服務等 IGC細分市場，從降本增效走向額外價值轉移。問：（三）公司在數據要素領域有哪些佈局？
答：數據要素作為重要的生產要素，由數據採集、存儲、流通交易、分析應用等環節構成。拓爾思將重點關注數據整理、數據質量的把控，以及信創背景下數據要素如何釋放價值。
公司正在積極推進自身數據採集、標註、存儲、傳輸、管理、應用等全生命週期價值管理，加強公司在政府、媒體、金融、產業大數據等重點行業的數據應用模式探索，深化數據驅動的全流程應用。目前，公司基於深度學習的自訓練模型和專業知識域，打造了面向產業、媒體資訊、網絡輿情三大領域的數據資產平台，不僅可以面向內部數星風控、海策政策大腦、冒煙指數、天目開源情報等雲和數據服務產品進行數據賦能，也可為政府、媒體、金融、企業、安全等行業用户提供雲和數據服務。公司將積極推動數據產品與數據服務融合，以讓數據創造價值作為重要的業務拓展方向，助力中國數據經濟建設。問：（四）公司雲和數據服務的收費模式和業務拓展方式是怎樣的？
答：公司雲和數據服務的簽約均以年為單位，付款模式主要分為按季度、半年度、年度支付，按年付費的客户居多。產品的收費標準均根據數據量、用户數制定，比如公司在金融行業的產品“TRS 數星金融智能風控平台”的收費標準是根據客户監測發放貸款或投資併購的交易對手數量而制定。
公司雲和數據服務的市場拓展主要以渠道代理的形式進行，一是將合作伙伴作為公司拓展客户的渠道，通過把公司的標準化平台產品嵌入到合作伙伴的產品中，進而提高客户數量；二是與垂直行業的專業服務商合作，由其進行渠道代理銷售，進而拓展產品銷售路徑。目前已在金融領域有成功案例。問：（五）公司推出的“海貝”是一款搜索型數據庫，請和百度、360這些常見的搜索引擎有什麼不同？
答：根據服務對象、搜索場景、搜索內容以及商業模式的不同，搜索引擎分為互聯網搜索引擎、垂直搜索引擎、企業級搜索引擎。
互聯網搜索引擎是從互聯網提取各個網站的信息（以網頁的文字為主），建立起數據庫，並能檢索與用户查詢條件相匹配的記錄，按一定的排列順序返結果。垂直搜索引擎適用於有明確搜索意圖情況下進行檢索。例如，用户購買機票、火車票、汽車票時，或想要瀏覽網絡視頻資源時，都可以直接選用行業內專用搜索引擎，以準確、迅速獲得相關信息。這兩種搜索引擎都是面向互聯網 To C 的應用。企業級搜索引擎是To B 或 To G 的，需要滿足企業多樣化的需求，特別是各種非結構化數據的搜索使用更是重中之重，常見的應用場景包括站內搜索、企業搜索、智能問、數據分析、數據庫加速、運維監控等。眾所周知的百度和 360 屬於互聯網搜索引擎，公司 TRS 海貝搜索數據庫屬於企業級搜索引擎，是構建搜索引擎應用的核心支撐軟件。雖然兩種類型搜索引擎的最終目標都是從龐大的知識庫裏取得用户需要的案，但各自索引的內容差異化卻非常大，應用場景和側重的技術領域也不同。企業級搜索針對的目標是企業內部各個應用系統中的文本文件和各類業務數據，如內網新聞、工作資訊、工作報告、專題研報、項目文檔、知識庫、培訓音視頻等網頁和各類文件，還有 ERP 系統、CRM 系統、HR系統中的業務數據等。這些數據存儲結構、文件格式和來源等各不相同，不同企業的內部數據千差萬別。企業級搜索的核心是提高內部員工的知識共享與工作效率，因此，對索引數據治理的高效、靈活性以及智能化，還有檢索結果返的精準性、個性化和高響應速度提出了更高的要求。企業級搜索還非常注重檢索權限和訪問權限的問題，需要繼承各個業務系統的原子權限，對安全性要求非常高。在這方面常用的互聯網搜索一般無法做到。從產品特點上講，公司 TRS 海貝搜索數據庫是一款從內核到系統完全國產自研的搜索型數據庫，早已融入了自研的 NLP技術，如文本分詞、自動分類、相似文本檢索、拼音檢索提示等，也集成了深度學習引擎，支持以文搜圖、以圖搜圖、圖文融合搜索，可以對圖像中的文字進行 OCR識別，也可以提取圖像或者文本的特徵數據，通過基因編碼存儲到海貝數據庫裏，成功實現圖像相似性檢索功能。而將搜索引擎技術與人工智能技術結合，對搜索結果進行智能整理與歸類，並以精準化、智能化、個性化的方式將搜索結果呈現給用户是“海貝”的產品優勢。問：（六）TRS 海貝搜索數據庫目前有哪些應用案例？
答：海貝已經廣泛服務於安全大數據、媒體大數據、政府大數據以及軍隊大數據等眾多細分行業，公安部、新華社、國家市場監督管理總局、海關總署、專利局、商標局等一系列重量級客户都選擇了公司的產品。在國家層面，幾個重大的基礎數據庫，例如雲搜系統、企業信用信息公示系統、專利檢索系統等都構建在海貝之上。
問：（七）在信創的大背景下，TRS 海貝搜索數據庫是否存在國產替代的市場機遇？
答：目前國內搜索引擎數據庫市場為美國上市公司開源軟件ElasticSearch 一家獨大的局面，且開源軟件數據泄露和涉及國家信息安全事件頻出。信創潮下，搜索型數據庫堅持自主研發是國產替代的必由之路。
國內搜索引擎數據庫廠商競爭方面，十幾年前國內廠商圈也曾百花齊放，但在 ElasticSearch 開放源代碼後大部分公司退出了該領域，目前國內堅持在搜索引擎數據庫領域自主研發並保持技術領先的企業已鳳毛麟角。拓爾思作為中文全文檢索技術的創始者與引領者，在相關領域研發已有近 30年的歷史。從自主可控角度講，海貝搜索型數據庫是目前國內少有的從底層分詞算法到全文搜索引擎，以及上層系統都完全自研的純國產搜索引擎數據庫，吸收了公司在自然語言處理和信息檢索方面的長期技術經驗積累，已完成與龍芯、海光、飛騰、鯤鵬等國產芯片以及中標麒麟、統信 UOS 等國產操作系統的適配工作，完全滿足信創要求和國產化替換需求。問：（八）在海貝搜索數據庫的國產替代方面，是否有成功案例？
答：在國產替代方面，海貝已擁有眾多國家標杆項目成功經驗以及本土化服務能力，積累了一套成熟的、標準化的 ElasticSearch 平滑遷移方法，全程保障數據與業務的平滑遷移。以信用中國項目為例，該項目由國家發展改革委、人民銀行指導，國家信息中心主辦。原來在某雲平台上由 ElasticSearch對外提供檢索服務，2018年遷移至公司“TRS海貝大數據管理系統”上，目前海貝在該項目中每秒需要支持大約 1.2萬的併發檢索，日訪問量接近 10億，獲得了用户的高度認可。
目前公司正在與行業有關部門積極溝通，同時客户羣體中已產生國產替代的實際需求，公司已在積極對接。拓爾思（300229）主營業務：人工智能產品及服務、大數據產品及服務和數據安全產品及服務等
拓爾思2022三季報顯示，公司主營收入6.37億元，同比上升4.95%；歸母淨利潤1.04億元，同比上升4.49%；扣非淨利潤7235.16萬元，同比下降12.89%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.12億元，同比下降1.58%；單季度歸母淨利潤2911.75萬元，同比下降34.56%；單季度扣非淨利潤2600.76萬元，同比下降29.4%；負債率30.92%，投資收益-139.16萬元，財務費用3129.61萬元，毛利率66.44%。
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級7家；過去90天內機構目標均價為16.0。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入7.93億，融資餘額增加；融券淨流入1.94億，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，拓爾思（300229）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限於文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯繫我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。