封面新聞記者 韓建文
2023年第一季度A股收官，20家白酒企業上漲的有17家，漲幅前三的企業分別是老白乾酒（34.62%）、今世緣（27.41%）捨得酒業（23.76%）；貴州茅台漲幅為5.39%，列第12位，而山西汾酒、酒鬼酒、水井坊三家則遭遇一季度股市下跌。
2023年第一季度A股白酒企業漲幅表現
封面新聞記者從上海證券交易所和深圳證券交易所官方網站獲悉，截至2023年3月底，中國白酒A股上市公司共20家。其中上交所12家，分別為貴州茅台、山西汾酒、今世緣、口子窖、迎駕貢酒、老白乾酒、水井坊、捨得酒業、金徽酒、金種子酒、伊力特、岩石股份；深交所8家，為五糧液、洋河股份、順鑫農業、瀘州老窖、古井貢酒、酒鬼酒、*ST皇台、天佑德酒。以上白酒企業入局資本市場良久，其市值和品牌價值受資本青睞自然利好長期發展。
2023年至今白酒企業市值
不過，不上市並不意味着實力弱，梳理2021年中國白酒企業的營收數據，就可以發現一幅中國白酒行業的“階梯版圖”。從圖中可以看出，“茅五洋瀘汾”已經是中國白酒行業全國性品牌第一梯隊；貴州茅台、五糧液、洋河股份形成一個400多億差值的等差數列；之後就是明顯的“200億組團”和“百億組團”，百億以下的企業則順位角逐。然而這些企業也僅僅是頭部企業，無數中小酒企的競爭更為激烈。
2021年白酒企業營收排名
行業馬太效應加劇 頭部企業“百億”成門檻？
3月30日，貴州茅台公佈其2022年年報，顯示2022年茅台實現營業總收入1275.54億元，同比增長16.53%；實現淨利潤627.16億元，同比增長19.55%。其中，2022年第四季度，茅台單季度實現營收369.4億元，創單季營收新高。
五糧液雖然還未公佈去年年報，但其去年前三季度營收557.8億元，同比增長12.2%，多家券商預測，五糧液2022年營收有望突破740億元。
與行業“絕對大佬”們百分之十幾的增長形成鮮明對比，順鑫農業（牛欄山）2022年度業績預告顯示，2022年預計營業收入為111.9億元至121.9億元，淨虧損5.2億元至6.8億元；順鑫農業將虧損原因歸於計提資產減值及疫情影響。
此外，據界面新聞報道，中國酒業協會理事長宋書玉在3月16日舉行的中國酒業協會第六屆理事會第五次（擴大）會議上披露，2022年規模以上白酒企業963家，其中，規模以上企業中虧損企業169個，企業虧損面為17.55%，累計虧損額18.82億元。
“強者愈強，弱者愈弱”的道理到了哪個行業都適用，白酒市場正在以“K型增長”走向分化，註定有人歡喜有人憂。那麼問題來了，行業“K型結構”的分化點在哪裏呢？
中國酒業協會第六屆理事會第五次（擴大）會議
華潤啤酒CEO侯孝海曾接受媒體採訪表示，“白酒板塊過百億是基本門檻”，他認為如果沒有百億的目標，就失去了進入這個產業的基本出發點。
事實上，最近一段時間關於“百億”概念的渲染，熱度總是很高，“百億分水嶺”“新百億集羣”“百億俱樂部”“百億預備役”等各種新名詞屢見不鮮。其實，“百億”概念的熱度折射出的是行業焦慮。目前白酒產業深度競爭，結構持續分化，未來隨着品牌化進程不斷推進，行業集中度也會明顯提升，市場份額會越來越向品牌強、渠道強、資本實力雄厚的高端、次高端和區域龍頭企業靠攏。
和君諮詢副總經理、和君酒水事業部總經理李振江告訴記者，白酒行業品牌集中度越來越高，是由於行業的龍頭效應帶動，而龍頭效應的根本與白酒行業資本驅動與品牌驅動相關，“資本+品牌”的本質就是有錢人的遊戲，所以大家看到行業前二三十名的企業基本要麼是上市公司，要麼背後有強大的上市公司背景，有錢人會把行業的競爭門檻無限拉高，然後讓後進者很難跨越門檻。
“百億門檻”實為偽概念 如何破局是關鍵
後進者入局明確存在門檻，但對於已在局中且處於頭部的企業，百億真算不上什麼“門檻”。“100億”不過是頭部企業發展進程中一個階段性目標，200億也可以是，甚至125億有零有整也可以。所謂“新百億”“百億分水嶺”這類概念其實很空，李振江表示行業裏“分水嶺”的提法由來已久，但分的到底是什麼？差距是否真正拉開？新百億的新在哪兒？對應的舊百億是什麼？新和舊的本質區別是什麼？這些沒有事實依據和數據支撐的概念是很無聊的。
隨着行業和品牌集中度逐步提升，白酒市場份額越來越集中在頭部酒企，不過集中度變高不代表中小企業完全沒有生存空間。李振江表示，部分區域性品牌在近年的整體增長水平其實不差，品牌集中度變高是一個客觀的現實，但不能説品牌集中度變高，就勢必擠壓區域型白酒企業的生存空間，只能説競爭門檻變高，會推動整個酒業的競爭水平。
既然改變不了客觀事實，白酒企業就要在競爭加劇的環境下想方設法活下來。品牌集中度的提升就像一個篩子，酒業也要經歷優勝劣汰的進化過程，註定會有企業在行業集中度越來越高的背景下活不下去。李振江認為有三類企業需要提高警醒：第一類是戰略不清晰和戰略消極的企業，戰略模糊和消極意味着企業看不到或者不相信未來，企業囿於困境走向“滅亡”；第二類是模式方法不創新的企業，不與時俱進就註定會被時代拋棄；第三類是品質不能持續做升級的企業，保持高品質發展永遠是企業發展的核心要義。
回到最初的問題，100億對於白酒企業意味着什麼？這個數字對企業來説只是個目標，是多少不重要，但目標背後的企業戰略和態度更為關鍵。在分化加深競爭加劇的背景下，如何提升企業的品牌競爭力，刺激終端消費，成為酒企當下需要解決的艱鉅難題。
【如果您有新聞線索，歡迎向我們報料，一經採納有費用酬謝。報料微信關注：ihxdsb，報料QQ：3386405712】