沒了俄羅斯天然氣，歐洲能否熬過凜冬？

智通財經APP瞭解到，歐洲各國政府正在起草能源市場干預措施控制能源高價，以及嚴格的節能措施以減少能源需求，並且計劃在沒有俄羅斯天然氣供應的情況下度過寒冷的冬天，然而這對他們來説將是巨大的挑戰。

儘管歐洲天然氣價格已經從創紀錄的水平小幅下滑，但仍然保持在令人瞠目的水平，而工業生產關停造成的損失正在持續。歐盟各國能源部長週五將舉行重要會議，目的是緩解幾十年來最嚴峻的能源危機帶來的巨大影響。

為了回應因俄烏局勢而受到來自西方國家的全面制裁，俄羅斯已經把對歐洲的天然氣出口量削減至最低限度。然而在近期，俄羅斯方面因技術問題而停止了通往德國的北溪管道天然氣輸送量，加大了歐盟面臨的能源重壓。

即使假設該地區成功地控制了天然氣消耗目標，但包括水電和核電在內的替代能源是否能夠填補俄羅斯削減天然氣供應留下的缺口，仍然是未知的問題。液化天然氣(LNG)是俄羅斯天然氣供應的關鍵替代品，目前尚不清楚液化天然氣的供應是否會保持充足。

DB Group Europe資深市場分析師Catriona Lindsay在一份報告中稱：“天然氣價格高企，以及由此帶來的需求破壞，可能最終意味着歐洲將避免耗盡天然氣。”“儘管如此，能源成本仍將是天文數字。”

以下是市場聚焦的五大重要事件，它們或許將決定歐洲是否能夠應對即將到來的凜冬。

德國供需平衡能否維繫?

惠譽國際評級表示，如果15%的天然氣消耗量削減目標得以實現，而且天氣條件有利，那麼即使俄羅斯完全切斷天然氣供應，歐洲大陸也有機會能夠應對這個冬季。“但對於經濟大國德國來説，供需平衡正面臨挑戰，該國的天然氣庫存預計將減少，這意味着幾乎沒有緩衝措施應對異常寒冷等意外出現的情況。”惠譽EMEA地區自然資源和大宗商品主管Angelina Valavina表示:“容錯率有可能進一步收緊。”

即使需求端受到抑制，德國的天然氣平衡看起來也難以維繫

德國天然氣儲存量已達到87%，但俄羅斯的天然氣削減嚴重威脅到其在11月初達到95%的這一目標。德國能源監管機構主席Klaus Mueller上月警告稱，即使是這樣的水平，也只能滿足兩個半月的需求，與此同時俄羅斯的能源流量幾乎為零。

電力供應面臨挑戰

雖然工業端已經減少了天然氣消耗量，但發電廠對這種燃料的需求一直高於預期。今年夏天，熱浪和乾旱氣候削弱了歐洲水力發電能力，而河水變暖和法國核能中斷限制了原子能發電。

來自Rystad Energy的分析師們在一份報告中表示，歐洲電力平衡“受到嚴重挑戰”，主要因為從其他來源大幅增加發電量的靈活性不高，他們強調，寒冷的天氣和較低的風力發電量可能將導致電力配給和輪流停電。

電力供應挑戰——今年冬季，從其他來源大幅增加發電量的靈活性難以提高

與亞洲市場的競爭

由於亞洲一些重要經濟體如日本等國，新冠疫情近期捲土重來，加上現貨價格上漲，今年迄今為止，亞洲國家的液化天然氣進口減少了約20%，因此為歐洲市場留下了充足的供應量。

能源研究機構BloombergNEF 預計，作為去年全球最大的液化天然氣需求區域，亞洲地區可能將在12月前恢復購買計劃，但仍將保持低於2021年的水平。不過，亞洲地區需求的突然增加將加劇歐洲LNG供應緊張局勢。

BloombergNEF 預計亞洲LNG進口量將在冬季出現反彈，但仍低於2021年的水平

意料之外的供應中斷

另一個重大風險是計劃之外的供應中斷，尤其是發生在美國自由港液化天然氣廠(Freeport LNG)這樣的大型設施發生的類似意外事件，該工廠設施在6月份的一場火災中受損，這一事件顯著減少了該國的LNG出口總額。

有分析人士認為，在亞洲需求疲軟的情況下，這對歐洲而言是可控的，但在寒冬有可能會造成大規模破壞。該大型設施計劃在11月初至11月中旬重啓，但有交易員擔心供應中斷可能會有所延長。

美國自由港工廠發生爆炸後，美國LNG出口量急劇下滑

極端氣候

氣候往往是最不可預測的一大因素。去年冬季歐洲氣候相對温和，歐洲的燃料儲備高於預期。而在供暖季節開始的10月份，天氣預報顯示氣温略高於正常水平。

但惠譽分析師的Valavina表示，如果歐洲最終面臨與2012年類似的情況(2012年是過去10年最寒冷的冬季)，那麼該地區的天然氣需求將比目前的假設水平高出約200億立方米，相當於較每年通常消耗量高出約5%。她表示，這將意味着2023年的供需平衡面臨更大挑戰。