封面新聞記者 朱寧
距離五一小長假只有最後一個交易日，眾多投資者面臨“持股、持基還是持幣過節”的疑問，A股能否迎來“紅五月”？基民是不是應該暫時贖回權益類基金？對於後市，又應該採取怎樣的投資策略？有分析指出，具體操作取決於投資者投資風格與策略，結合整體盤面、行業做出符合自己投資風格與偏好的選擇。
多重因素共振
近期股市弱勢震盪
本次五一假期之前的盤面走勢並不算友好，市場出現調整和大盤股低迷不振有關，包括消費、新能源以及傳統的藍籌股出現持續震盪調整，壓抑了大盤的表現。
深證成指K線圖
回顧此前七個交易日，A股三大股指連續下跌。交易行情數據顯示，4月19日-27日，上證指數、深證成指、創業板指已分別累計下跌3.17%、5.42%、5.09%。截至4月27日，A股三大股指低開高走。上證指數收盤報3285.88點，上漲0.67%。深證成指、創業板指分別上漲0.28%和0.58%。
上證指數K線圖
對於近期下跌，巨豐財經表示，此輪殺跌主要還是以之前交易擁擠的TMT等板塊調整為主，但更多體現為內部的輪動。整體來看，短期光伏等板塊的啓動，更多的還是短期業績等因素的刺激，不具備持續性。指數或整體以震盪反覆為主，期待馬上反轉可能性不大。
需要注意的是，五一假期市場較弱並不是個例，自2013年以來的十年，滬指在五一節前一週（五個交易日）表現較弱，有4年上漲，6年下跌；不過，五一節後表現相比節前較強一些，節後一週（五個交易日）滬指有5年上漲，5年下跌。
節前震盪為主
近六成私募擬重倉持股過節
雖然短期大盤走勢並不強勢，但對於私募來説，支持持股過節的機構佔據大多數。根據私募排排網調查結果，58%的私募選擇重倉或滿倉持股過節；31%的私募選擇中性倉位過節；另有11%的私募選擇輕倉或持幣過節。
此外，相關問卷調查還顯示，對於五一假期之後A股市場的短中期走勢，有佔比達58%的私募表示看好節後A股表現，市場仍有望保持偏強震盪；佔比33%的私募觀點偏中性，認為4月以來A股市場衝高回落後的進一步走向需繼續觀察；僅有9%的私募對於節後的市場表現“偏謹慎”，認為前期市場數字經濟主題炒作過熱，個股分化劇烈，節後市場或繼續調整。
值得注意的是，在當前私募機構對市場繼續保持較強投資信心的背景下，國內股票私募機構的平均倉位水平也同步高企。有數據顯示，截至4月14日（因信息披露合規等原因，私募產品淨值及倉位數據較為滯後），國內股票私募機構的平均倉位為79.07%，比前一週大幅上升2.24個百分點，並創出近十週以來新高。
因人而異
投資者需靈活選擇策略
對於普通投資者來説，當下行情應該如何操作，IPG首席經濟學家柏文喜對記者説道：“根據目前市場行情，持股還是持幣較好，對於不同的投資風格與投資偏好而言有不同的判斷與選擇，比如有做波段的，有做趨勢的，有做上升期的，有做下行期的，所以不好一概而論，符合自己投資風格與偏好的就是好選擇。”
“持股還是持幣需要具體分析。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，具體操作取決於投資者是基於長期投資還是短期投資。
楊德龍解釋道，如果是長線價值投資者，可以不必過於關注短期市場的波動，只要持有優質龍頭股或具有確定性成長的好公司，都可以弱化對於倉位控制的要求，持股過節。若是短期投資者，更加看重短期市場的波動，則應該及時獲利了結，持幣過節，靈活應用擇時策略。
也有市場分析人士對擬“持基”的投資者提示，鑑於貨基的投資對象在節假日期間處於暫停交易的狀態，若節前有大量資金湧入，會導致基金管理人難以在短時間內將這筆資金進行有效配置，因此，多數貨基會在假期前暫停大額申購。在此背景下，投資者也可以根據自己的投資計劃，提前做好佈局安排，以免錯失節前投資的機會。
經濟復甦趨勢形成
估值合理板塊受關注
今年以來，A股走出結構性行情，板塊分化明顯。行業板塊上，年內遊戲、出版、通訊設備等板塊（申萬）漲幅超過30%，酒店餐飲、非金屬材料、能源金屬板塊跌幅居前。隨着上市公司一季報的陸續披露，5月市場行情將如何演繹？
“由於經濟面復甦趨勢已經形成，從統計局公佈的一季度數據來看，無論是消費還是生產都在逐步恢復，而3月份消費增速超預期，呈現出加速回升的態勢，‘五一’小長假會帶來消費增長小高峯。”楊德龍説道。
楊德龍表示，從經濟轉型的角度來看，消費、新能源和科技互聯網屬於經濟轉型受益的三大方向，今年‘炒’科技股的熱情比較高漲，新能源和消費暫時低迷，預計後期資金可能會重新關注被錯殺的部分優質龍頭股。
“五一節後市場走勢還要看宏觀面的經濟走向與政策面的變化。”柏文喜表示，後市新基建、大消費、大健康、新型製造等板塊值得關注。
亦有分析指出，從基本面的角度來看，隨着居民消費需求以及經濟修復的預期在今年或將持續回暖，下游市場需求穩定的食品飲料以及醫藥醫療行業在2023年均有望實現較為理想的修復或增長。對於估值合理，且盈利能力和業績表現較為穩定的細分行業龍頭，維持樂觀態度。
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