FX168財經報社(北美)訊 週一(10月17日)，紐約大學斯特恩商學院教授、“末日博士”魯比尼警告稱，世界可能面臨前所未有的長達10年的滯脹性債務危機。
魯比尼在最新的《時代》雜誌文章中寫道:“未來十年很可能遭遇一場我們從未見過的滯脹性債務危機。”
(來源：時代雜誌)
魯比尼舉了上世紀70年代和2008年的例子，解釋説，由於滯脹和大規模公共債務的混合，下一次危機不會像前幾次那樣。
“20世紀70年代，我們經歷了滯脹，但沒有發生大規模債務危機，因為債務水平很低。2008年之後，我們經歷了一場債務危機，隨之而來的是低通脹或通縮，因為信貸緊縮產生了負面的需求衝擊。今天，我們在債務水平高得多的背景下面臨供應衝擊，這意味着我們正在走向一場上世紀70年代式的滯漲和2008年式的債務危機的結合——也就是滯漲式的債務危機，”他寫道。
滯脹是指高通脹和低增長的環境。
在今年加息300個基點之後，現在人們普遍認為，美聯儲在實現“軟着陸”方面將面臨挑戰。但經濟放緩的嚴重程度和持續程度仍存在很大爭議。
他説:“今年上半年，美國經濟已經連續兩個季度出現負增長，但就業增長強勁，所以我們還沒有進入正式的衰退。但現在勞動力市場正在走軟，因此美國和其他發達經濟體很可能在今年年底前陷入衰退。”
有足夠的跡象預測，嚴重的滯脹性債務危機將定義下一次衰退。
“作為全球GDP的一部分，私人和公共債務水平比過去高得多，從1999年的200%上升到今天的350%。在這種情況下，貨幣政策的迅速正常化和利率的上升將導致高槓杆的家庭、公司、金融機構和政府破產和違約。”
他補充説，全球同步收緊貨幣政策已經影響到某些泡沫，如公共和私人股本、房地產、住房、米姆股票、加密貨幣、特殊目的收購公司((SPACs)、債券和信貸工具。
投資者可持有這些資產避險
魯比尼指出，傳統的資產組合將無法在這種宏觀環境下運作，60/40的股票和債券投資組合將在2022年遭遇幾十年來的首次大規模虧損。
有鑑於此，投資者需要尋找能夠抵禦通貨膨脹、政治和地緣政治風險以及環境破壞的資產，其中包括黃金。
“這些包括短期政府債券和與通脹掛鈎的債券、黃金和其他貴金屬，以及對環境破壞具有抵禦能力的房地產，”魯比尼補充道。
美聯儲和其他央行會退縮嗎？
當面臨滯脹的環境時，如果央行轉向，就會面臨通脹持續上升的風險。然而，魯比尼並不排除這種情況。
“央行有可能會退縮、眨眼，不願意對抗通脹。在這種情況下，過去30年的大緩和(Great Moderation)可能會結束，我們可能會進入一個新的大通脹/滯脹不穩定的時代，這是由負面的供應衝擊和政策制定者——就像20世紀70年代那樣——不願對抗不斷上升的通脹造成的，”他説。
魯比尼説，在這個時間點上，央行處於所謂的“債務陷阱”中。他寫道:“任何讓貨幣政策正常化的嘗試都將導致償債負擔飆升，導致大規模破產和連鎖金融危機。”