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近日，永興東潤服飾股份有限公司（下稱“永興東潤”）提交了招股説明書，擬創業板上市，公開發行不超過7010萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，永興東潤似乎是“抱着NIKE的大腿”，才能提交創業板IPO申請。
來源：公司官網
“抱”NIKE大腿
據瞭解，永興東潤是一家集產品研發設計、供應鏈智能管理、多品牌營運以及數字化新零售為一體的中高端兒童服飾集團。
2018年-2020年和2021年1-6月（下稱“報告期”），永興東潤分別實現營業收入12.17億元、16.09億元、17.04億元、9.28億元，淨利潤分別為1.08億元、1.49億元、2.11億元、1.06億元。
可以看出，在上述時間段內，永興東潤的業績呈現持續上升的趨勢。
而這些業績主要是依賴耐克集團。
招股説明書顯示，報告期內，永興東潤通過Nike、Jordan、Converse等耐克集團旗下的品牌產生的銷售收入佔各期主營業務收入的89.49%、88.76%、88.31%、88.78%。
換言之，永興東潤每年至少有8成的收入是靠賣耐克集團的產品而獲得。
對此，永興東潤表示，若公司未來未能妥善經營上述耐克集團旗下品牌，或耐克集團與公司合作過程中發生糾紛或終止合作的情形，可能將對公司經營產生不利影響。
除此之外，IPO日報注意到，報告期內，永興東潤向耐克集團產生的銷售收入分別為9486.74萬元、16029.48萬元、17980.75萬元、7199.46萬元，分別佔當期營業收入的7.79%、9.96%、10.55%、7.76%，而耐克集團也始終位列在永興東潤的前五大客户名單中。
另外，在上述時間段內，永興東潤向耐克集團採購的金額分別為29628.26萬元、42493.14萬元、40176.12萬元、20710.64萬元，分別佔當期採購總額的38.48%、39.73%、50.1%、54.17%，而耐克集團也始終霸佔着永興東潤的第一大供應商頭銜。
耐克集團不僅是永興東潤的大客户還是其第一大供應商，且永興東潤銷售的產品也主要是來自耐克，可謂是永興東潤的銷售、採購事項，耐克“把把抓”。換言之，永興東潤是“緊抱”耐克的大腿，才能提交創業板IPO申請。
年銷售百萬件童裝、童鞋
從產品上看，永興東潤主要擁有童裝、童鞋、配件等3大產品，其中報告期內，童裝產生的銷售收入分別為85045.44萬元、107221.58萬元、112041.47萬元、59004.12萬元，分別佔當期主營業務收入的70.06%、66.28%、65.86%、63.63%；童鞋產生的銷售收入分別為31946.14萬元、44226.56萬元、49966.6萬元、27227.43萬元，分別佔當期主營業務收入的26.32%、27.56%、29.37%、29.36%。
也就是説，永興東潤實際上是一家銷售童裝、童鞋的公司。
從銷量上看，報告期內，永興東潤童裝銷售的數量分別為636.54萬件、772.99萬件、876.08萬件、567.95萬件；童鞋的銷售數量分別為132.08萬雙、179.29萬雙、186.29萬雙、96.51萬雙。
這樣看來，似乎只要每年銷售上百萬件（雙）童裝及童鞋，“你”也可以成為下一個永興東潤。
除此之外，IPO日報還注意到，賣童裝的毛利率可不低。
招股説明書顯示，報告期內，永興東潤童裝的毛利率分別為57.96%、58.9%、58.68%、59.54%。
也就是説，永興東潤賣1件童裝，幾乎能賺一半的錢。
“研發”在哪？
除了上述情況之外，永興東潤似乎還存在一個較為奇怪的情況。
據永興東潤在招股説明書中自述，報告期內，永興東潤研發設計投入的金額分別為2386.76萬元、3602.78萬元、3167.25萬元、1886.22萬元。
數據來源：招股説明書
永興東潤還稱，截至2021年6月30日，公司共擁有研發設計人員90人。
數據來源：招股説明書
然而，令人感到奇怪的是，招股説明書顯示，永興東潤的期間費用具體如下：
數據來源：招股説明書
可以看出，在永興東潤的期間費用中存在銷售費用、管理費用、財務費用，唯獨沒有研發費用。
這就不禁令人感到好奇，明明永興東潤自述存在研發上的投入，同時，也存在90名研發人員，為何期間費用中卻沒有研發費用？
那麼，永興東潤的研發費用到底計到哪去了？
END
記者 鄧皓天
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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