超2000只私募產品備案，大佬卻説：建倉很難……
私募最近發行太火爆！最新統計數據顯示，截至1月25日，今年以來私募備案新產品數量迅速超2000只，這在私募基金髮行史上較為罕見。
然而，在資金熱情逐漸升温的同時，無論是私募機構還是基金經理，均面臨着公司投研團隊實力急需提升以及投資操作上的巨大壓力。
多位私募基金經理表示：“今年做投資比以往要更累，各個行業都不便宜，所以要頻繁交易，把持倉整體估值降下來，順週期、低估值板塊倉位正在慢慢加。”
私募發行愈發“狂熱”
據私募排排網不完全統計，截至1月25日，今年以來私募備案新產品數量達2010只，這在私募基金髮行史上較為罕見。
其中，頭部私募（管理規模超過50億元）產品備案節奏也明顯加快，比如，幻方量化同期備案了47只產品，靈均投資也新備案了38只產品，位居第二。淡水泉、林園投資、盤京投資同期備案數量均超過了10只。
“在今年抱團股行情的催化下，公私募基金的賺錢效應顯著增強，買基金無疑是較具性價比的投資方式，所以最近私募尤其是頭部私募，發產品很容易，爆款、限額搶購也頻頻出現。”滬上一位頭部私募市場總監表示，今年A股再現極端行情的概率較小，市場對於疫情的抵抗力顯著提升，因此結構性行情已成一致預期，同時“炒股不如買基金”的觀念愈發深入人心，公私募發行也將不斷升温。
估值太高難以“下手”
不過，今年高市值股票的大幅上漲，疊加新資金的持續湧入，讓不少基金經理“犯難”，建倉節奏也在減慢。
Choice數據顯示，截至1月25日，市值超過千億元的股票今年以來平均漲幅為11%，而市值低於100億元的股票同期卻下跌了5.65%。
滬上一位明星私募基金經理透露：“今年公司募集了十幾億的新資金，但是我認為要緩慢建倉，因為很多優質的標的從5年甚至10年的維度看，估值提升的空間已經不大，性價比明顯下降，現在很難下得去手，後續大概率會出現估值迴歸的情況，我們希望在相對低點進入，同時，一些業績表現不錯但並非龍頭的週期股很有吸引力，但在抱團行情背景下，我們也不敢重倉配置。”
維持高倉位頻繁交易
另外，對於老的私募產品，多位基金經理選擇維持高倉位運作，但要多盯盤，“隨時做好撤退的準備。”
數據顯示，截至今年1月初，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為83%，創出歷史上的最高水平。
去年“奔私”的上海欽沐資產合夥人於洋直言：“總體來説，今年的超額收益主要來源於如何規避結構性估值迴歸的風險，並在相對低點抄底，行業輪動或是最佳選擇。”
站在當下時點來看，週期股的絕對估值雖然處於歷史高位，但相對估值頗具吸引力，而且今年全球經濟復甦是較為確定的趨勢，在全球供給端增量較少的情況下，需求端因全球經濟復甦而顯著提升，因此週期股的機會值得關注，尤其是化工行業，其價格彈性比較大，供給端收縮明顯，後續景氣度上行的空間更值得期待。
“今年投資會很累，各個行業的絕對估值都不低，想要賺到錢又不被埋，就只能多做交易，在持倉中估值過高的標的上漲時賣掉一部分，買一些階段性調整比較深的標的，以及相對估值比較低的週期股。”滬上一位私募基金經理感慨稱。
從今日的市場表現看，確實有資金從熱門消費、成長股中撤出，轉投性價比更高的傳統週期板塊的跡象。截至今日收盤，國防軍工大幅領跌，板塊跌近7%，醫藥生物、非銀金融、家用電器等板塊跌幅居前，農林牧漁領漲，採掘、房地產、鋼鐵等少數板塊飄紅。
責任編輯：逯文雲
【來源：上海證券報】
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