【事件爆發點】玻纖止跌回升 中國巨石股價連創新高
從2018年下半年以來，玻璃纖維算是進入了下行週期，價格下滑趨勢難以止住。之後經過了兩年的低谷期，終於隨着終端需求的恢復，在2020年第三季度止跌回升。
8月中旬以來國內主要企業就開始提價，部分廠家直接紗價格已經突破5000元/噸，創十年來新高。
行業頭部供應商中國巨石近期的股價走勢就很能説明行業的向上趨勢。
11月10日，中國巨石尾盤強勢漲停。
11月11日，盤中再創歷史新高17.41元/股，和年初相比漲幅已經高達59.2%。
中國巨石的股價能走得如此“囂張”，和今年玻纖市場需求火熱，供給難以滿足終端有分不開的關係。
【漲價邏輯】建築汽車風電連番貢獻需求 新增產能今年規模有限
玻纖的終端領域挺多，首當其衝就是建築業。
而建築行業作為國家基礎建設的重要組成部分，即使是在正常的年份中都一直為經濟增長貢獻不少，而更何況還是在史無前例的今年。
今年的新冠疫情改變了很多，直到現在仍有很多行業處在艱難的復甦期，所以作為基建的“先行軍”，國家對建築行業的投入不可謂不大，僅從專項債的發行量就可以看出來。
2020年前三季度，我國新增專項債規模總計3.365萬億，佔全年新增額度的89.7%，各地發行新增地方政府債券4.3萬億，規模遠超前兩年規模。
直接表現就是，從下半年開始大量的資金開始入場，其中就投入到了許多重大的基礎建設項目當中，那麼作為周邊行業的玻纖也開始“坐收漁翁之利”。
而除了傳統的建築行業之外，汽車行業和風電行業也消耗了大量的玻纖。
汽車行業主打“輕量化設計”已非一日，尤其是新興的新能源汽車更是注重這一點。而玻纖製成的複合材料就能非常有效地減輕汽車的重量，車輛減輕了所需的能量自然減少，對於新能源汽車來説則是可以直接提高續航時間，所以非常受到業內的歡迎。
而在風電行業，玻纖則主要是用來製作葉片，因為玻纖複合材料不僅質量輕，強度還很高並且還耐腐蝕，所以就成為了葉片材料的不二選擇。
隨着陸上風電補貼逐漸接近尾聲，風電“搶裝潮”大概率會迎來又一個高峯，中泰證券預計2020年風電新增裝機同比增長幅度預計將達到28%，這也是助力玻纖消費的重要動力。
今年玻纖全行業新增產能有限 大約只有高峯期的三分之一
在需求暴增的時期，如果供給也能夠同步跟上的話，價格還能維持一定程度地穩定，但現在的情況就是需求旺盛供給卻不夠。
玻纖產量大概是從今年開始逐漸減少的，之前在2017-2019年期間玻纖行業的產能其實一直都穩定在高峯，僅2018年一年的產能就增加了105萬噸，頭部供應商中國巨石、泰山玻纖、重慶國際能在其中佔到半壁江山。
2018-2019年玻纖產能變化情況（萬噸）
（來源：卓創資訊、西南證券）
價格處於高位時，大家確實一起賺錢。但是如果產能持續增加，這份賺錢的喜悦也維持不了多久。
很快行業就出現了供給過剩，而需求又跟不上供給，所以之後價格就開始了持續數年的下跌。
這其實就是玻纖行業在上個週期發生的事情，價格直到今年第三季度之前都沒有明顯起色。
目前玻纖價格終於回暖，並且這種上漲趨勢大概率不會重演前兩年的情形，因為新增產能比較有限。
根據西南證券測算，2020年國內玻纖新增產能只有69萬噸，若扣減冷修、關停的40萬噸產能，全年實際新增產能約30萬噸左右，大概只有2018年高峯期的三分之一。
總之，受到供給有限的支撐，玻纖的上漲區間還將持續。再加上隨着疫情逐步穩定和國家各種重磅政策輪番上，明年國內終端需求大概率要比今年好，製造業景氣度的回升有望直接利好高端建材品類，其中玻纖有望從中直接獲益。
長遠來看我國目前人均玻纖消費量和發達國家仍有不小的差距，就以汽車行業舉例，目前國產車玻纖及複合材料應用比例只有8-12%，遠低於發達國家的20-30%。
所以玻纖在中國仍有一片廣闊藍海亟待開拓，已經率先佈局的行業頭部供應商可獲益最多。
【相關個股】
中國巨石：公司是全球規模最大的玻纖企業，現有產能超180萬噸，玻璃纖維的產量、銷量、出口量、技術、營銷網絡、管理等多項指標長期保持國內第一和世界領先。
中材科技：公司從事玻璃纖維及其製品的研發、製造及銷售，玻璃纖維年產能突破90萬噸，產品包括粗紗、細砂、短切纖維、耐鹼纖維、縫編織物等類別，廣泛應用於交通運輸、電子電器、風力發電、建築、管道、航空航天等國民經濟各個領域。
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