基金公司的自購,也是防禦性的。
數據顯示,截至3月24日,節後A股市場風格突變以來,已有20家基金公司自購旗下基金的金額約4.5億元,但基金公司自購的對象半數以上屬於偏債型基金。
自購偏股型基金的風險也開始出現,有基金公司自購去年12月成立的新基金,目前虧損已達6%,而在三年前,有基金經理、基金公司在偏股型新基金成立時,共同自購偏股型基金,基金經理、基金公司自購之舉最大虧損幅度接近50%,至今仍未回本。
基金公司自購開始主打偏債基金
在股市連續上漲兩年的背景下,基金公司自購旗下基金正小心翼翼。
數據顯示,截至3月24日,節後A股市場風格突變以來,已有20家基金公司自購旗下基金的金額約4.5億元,但基金公司自購的對象半數以上屬於偏債型基金。
券商中國記者注意到,天弘基金節後市場波動以來,自購金額最多,但自購的基金類型主要選擇了偏債型產品,比如該基金公司在3月中旬自購旗下天弘益新基金6000萬元,天弘益新基金是一隻偏債混合型基金,該基金的投資組合中,股票資產佔基金資產的最高不超過40%,主要部分投向債券資產。此外,富國基金在3月份自購富國天潤回報基金5000萬,這隻基金也是偏債混合型基金。
偏債混合型似乎已成為節後波動市場中,基金公司自購的主要對象,這與去年同期的基金公司自購基金的類型大為不同,儘管在去年同期,雖然債券型基金也是基金公司自購的一大方向,但偏股混合型基金仍是基金公司自購的主力。
數據顯示,在基金公司節後以來自購的27只基金產品中,有14只基金產品是偏債型基金,包括純債基金、混合債券型基金、偏債混合型基金等,偏債產品佔比一半。
基金公司自購通常被認為是,希望將公司的利益與基民的利益進行捆綁,彰顯看好市場、看好基金盈利的信心,但上述基金公司大舉自購偏債型基金的現象,説明了當下基金公司更希望將自己與低風險的偏債產品進行捆綁。
偏股新基金自購已經出現明顯虧損
捆綁低風險的偏債基金,在波動的市場中可以避免很多麻煩。
2020年12月1日,一家銀行系基金公司推出某偏股混合型基金,該基金公司自購這隻偏股混合型基金4000萬。券商中國記者注意到,截至2021年3月24日,這筆自購已虧損6%。
部分新成立的偏股型基金節後以來迅速虧損的現象,可能也引起了基金公司的注意,可能促使基金公司在自購基金類型時,需要斟酌一下。匯安基金公司旗下的匯安均衡優選混合成立於2020年2月9日,截至3月24日,該基金已虧損20%,最新基金淨值僅剩0.787元。
金信價值精選基金,2017年9月份成立,屬於發起式基金,成立時有效認購總户數僅為8户,募集期淨認購金額為1010.1萬元。在這1000萬元中,基金管理人股東認購了有500萬元,基金經理等人員認購了500萬元,基金管理人認購了10萬元。
結果在整個2018年,上述偏股型基金虧損了43.38%,也就是説,基金經理在基金成立後的第一個完整年度,500萬就虧了接近250萬。
考慮到,該基金公司的自購金額,持有期限的時間是自合同生效之日起不少於3年,即持有承諾期為2017年9月至2020年9月為止。而截至2021年3月24日,這隻基金公司自購的新基金仍未回到1元面值,最新淨值為0.9931元。
顯然,在市場不確定性因素增大的背景下,自購偏股型基金對基金公司來説,也是一個挑戰。
股市賺錢難度增大,基金自購謹慎
基金公司自購淡化偏股型基金,重點指向偏債型基金,也暗含了對股市不確定性的擔憂。
前海開源基金公司王宏遠此前認為,全球多個經濟體大規模貨幣寬鬆形成的泡沫逐漸迎來拐點。刺破這一泡沫的會是通貨膨脹(既包括傳統意義上的通貨膨脹,也包括資產價格上升帶來的通貨膨脹),以及通貨膨脹預期。因此,美國長達12年的牛市很可能會結束。如果美股牛市結束,包括中國市場在內的全球市場,將會受到影響。
與此相關的是,相關數據關於最近一個月的基金淨值顯示,有多達2579只基金在一個月的時間內淨值下跌超過10%,其中多達507只基金一個月暴跌15%以上。市場人士指出,在股票市場連續上漲兩年的背景下,主打股票投資的基金產品在2021年的A股市場中操作難度正在大幅提升,也意味着,若以12月作為一個市場週期,偏股型基金產品賺錢難度正在增大。
在最近流出的興全基金大佬董承非的內部交流紀要中,這位明星基金經理也坦言對2021年持悲觀態度,已經在做防禦性動作,寧願少賺不多虧。董承非表示,基本已經進入防守打法,把自己封閉起來,賣方和內部研究員的話都不聽。進入一種極端的封閉狀態,完全憑借自己的想法。因為這個時候,所有的推薦都是基於市場高水位。董承非認為,市場已經脱離基本面進入資金正反饋過程。但是第一,這些核心資產質地不錯,但也僅限於用現在的眼光來看,未來如何發展未知。第二,即使這些核心資產質地不錯,匹配現在這樣的估值,如果未來股價不大幅下跌,未來很長時間給投資者帶來的回報會少得可憐。
中金公司認為,當前A股市場將盤整磨底,雖然市場整體調整幅度已經不算低。春節後,滬深300振幅已超過17%,同期創業板指振幅25%。市場整體估值也回到歷史均值附近,市場整體繼續大幅下行空間可能有限。不過,結合增長和政策環境及歷史經驗來看,調整時間可能尚短,結構性估值仍不具備很強吸引力。
安信證券則強調仍需以防禦為主,如果市場估值修正至疫情前水平,或者市場與盈利增長更為匹配,預計市場對外部利空因素的敏感度將顯著降低。配置方面,A股在完成估值修正以前,戰略上仍需以防禦為主。不過,如果短期市場再有顯著調整,可以更為積極地去把握階段性反彈,可關注銀行、房地產、化工、有色、家電家居、醫藥、食品飲料、軍工等。
(文章來源:券商中國)