過去多年以來，印度經濟的增長都是鉅額美元債務堆積的結果。這就使得在大流行在美國、印度不斷以迅雷不及掩耳之勢蔓延的背景之下，美國經濟或將風險間接轉嫁給印度這樣高度依賴美元資本的脆弱經濟體，向印度舉起經濟屠刀。而這一操作手法，正是美元資本第一時間迅速從印度撤離。
儘管美聯儲自3月以來開啓了大規模放水，但這次美元資本並沒有向印度輸出，反而是在印度加速撤離。事情的一個新進展是，數據顯示，印度聯邦和企業債券的流出今年總計達137億美元，這盧比繼2018，2019連續兩年成為亞洲表現最差的貨幣之後，今年再度成為亞洲最差貨幣之一。
按經濟學人雜誌的分析則是，過去多年以來，印度有一些人不斷與華爾街利益集團進行交易，這就使得美元資本為象徵的美國經濟得以在風險加劇的情況下，大舉剪印度經濟的羊毛。例如，華爾街商品大王吉姆·羅傑斯不久前再度發出狙擊印度經濟的號稱表示，“在2014年5月之前，我在印度有投資，我擁有印度股票，但在幾周後我賣掉了印度股票。自那以後，我在印度沒有任何投資”。分析認為，這也是美元資本在印度獲利後，第一時間抽離的跡象。羅傑斯還多次批評印度經濟，他曾就印度經濟部門和央行在面對債務上升及貿易失衡問題稱，印度總是接連犯錯，他們根本不懂經濟。
換言之，印度經濟過去不斷被西方媒體鍍金背後，則是為美元資本獲利造勢，而當美元資本抽離時，印度經濟留下的則是經濟的嚴重下行以及負債累累。這一點，在大流行之前，印度經濟就已表現出疲弱不堪了。
數據顯示，在截至3月的財政年度中，印度的GDP僅增長了4.2％。而在此之前的幾個季度，印度經濟的增長數據是這樣的排序，7％縮至6.2％，再分別降至5.6％，5.7％，4.4％和3.1％。這進一步説明，全球越來越多的大量資金正加速從印度撤離了。
雪上加霜的是，印度經濟一味沉迷於對美元資本的幻想之中時，美國卻在這個時候不斷對印度舉起經濟屠刀。除前面提及的，大量美元資本從印度撤離之外，早在今年1月時，俄羅斯衞星通訊社就報道，印度經濟或再次遭遇美國貿易壁壘。
據悉，之前美國談判代表希望印度購買額外的家禽和農產品，價值達50-60億美元。美國還在2019年12月底就把這一要求通知給了印方，作為恢復美國對印度撤銷的優惠貿易地位的先決條件。由於美方採取的這一反印措施，印度商品每年向美國出口高達56億美元的零出口關税的大門被關閉。由此可見，對印度經濟而言，美元資本和美國經濟都是靠不住的。
然而，印度經濟似乎卻接連犯錯。在2019年11月時，印度拒絕加入區域全面經濟夥伴關係（RCEP），而近期讓印度經濟措手不及的是，越南與歐盟簽署了自由貿易協定。這就導致，印度出口商在與歐盟的生意中似乎已經輸給了越南。分析認為，這都是印度經濟掩耳盜鈴，搬起石頭砸自己腳的跡象。
而這背後都離不開印度經濟接連犯錯，過於依賴美元資本所面臨的惡果。亦如，吉姆·羅傑斯多次批評印度經濟，他曾就印度經濟部門和央行在面對債務上升及貿易失衡問題稱，印度接連犯錯，他們根本不懂經濟。事實上，羅傑斯對印度經濟的批評，此時在印度經濟無力應對大流行，焦頭爛額情況下，幾乎一一得到了印證。
由於財力不足，印度不具備寬廣強大的外匯儲備護城河，加上美元資本的做空抽離，使印度經濟拿不出足夠的資金來應對大流行，再加上多年以來不正規的經濟充斥着印度各個區域，使得印度成為受大打流打擊最嚴重的國家之一。
IMF（國際貨幣基金組織）日前最新預計，在主要經濟體中，印度是下調幅度最大的國家。高盛同樣預測，4月至6月的三個月內，印度經濟將大幅下降45％。穆迪將印度的信用評級降至最低投資等級。值得注意的是，儘管印度聯邦不久前宣佈了價值2660億美元的一攬子支持計劃， 其中包括財政和貨幣措施，據悉約佔印度GDP的10％。但這被認為是杯水車薪，無力應對印度經濟的嚴重倒退。
尷尬的是，印度外債與外儲呈現出嚴重的倒掛模式。印度央行最新數據顯示，目前印度外匯儲備為4900.44億美元，但據經濟學人雜誌報道，2019年底，該國公共債務就增加到了1.17萬億美元，佔外儲的250%。這一系列的跡象都表明，印度經濟實力嚴重不足，應對本國大流行的能力都不足，更難以實行其許多非常不切實際的經濟想法了。
值得注意的是，去年以來，全球多位經濟學家認為，印度經濟此前數年的高增長存在數據造假的可能。印度國會高級發言人阿南德沙瑪也曾表示，過去幾年，印度的經濟是“喘息”，而不是“飛馳”。就以印度製造為例，英國《金融時報》亞洲版主編皮林認為，印度製造所謂的“拼湊式創新”是物資稀缺的產物—印度人把零件用膠帶、顏料和祈禱拼湊在一起，印度製造名字取得響亮，但印度製造和印度經濟卻像是“海市蜃樓”。”
儘管印度經濟此前一味將希望寄託在美元資本和美國經濟身上，但對於本已無力應對大流行的美國經濟而言，此時，反而會加速將風險轉嫁給印度這樣脆弱的市場。這就不難理解，本文前面提及的，在印度經濟的關鍵時刻，美國多次向印度舉起經濟屠刀的原因了。
令印度經濟更加措手不及的是，除該國此時還面臨着數十年來最嚴重的蝗蟲襲擊，在印度首都新德里和IT中心古爾岡此時都因為蝗蟲襲擊處於高度戒備狀態。分析認為，這可能導致印度許多季節性作物受損，或公本已陷入困境的印度經濟出現更多飢餓現象，最終將給印度帶來更加巨大的經濟損失。
基於印度經濟此時陷入屋漏偏逢連夜雨的狀態，分析認為，印度經濟或將被打回原形，甚至可能面臨倒退40年的風險。（完）