今天是白馬股比較慘痛的一天 ，也許是基金贖回潮引發的踩踏，在無明顯利空的情況下大幅下跌，股王茅台大跌4.86%，跌幅近5%，股價跌破2000元，收於1960元/股，春節後將節前的漲幅全部抹去，整個2021年還下跌了1.9%。
1、年後下跌25%，市值縮水8400億
年前的茅台是不斷創新高，從去年底的1998元/股一路漲至2627元/股的歷史高點，短短40天的時間，股價上漲了30%，市值站上3.3萬億人民幣，成為中國僅次於騰訊和阿里的第三大市值的上市公司。
而春節後，股價從最高2627元/股跌至今天的1960元/股，股價最大跌幅25%，市值也跌到了2.46萬億人民幣 ，相比高峯時期，市值縮水了8400億元人民幣。
這波下跌如疾風驟雨般凌厲，年前用了40天漲上去，年後用了20天就跌回來了，2月18是春節後第一個交易日，3月8日是女王節，都帶一個8字，但是和“發”無關。
2、茅台為何會下跌？
但凡下跌都想知道原因，其實真沒什麼太明顯的原因，今天的下跌也莫名其妙，沒有什麼利空的消息，有可能是基金贖回導致踩踏式下跌，去年行情太好 ，很多新的基民入場，基金都很好銷售，這些新基民都沒有經歷過股市的歷練，只知道基金是賺錢的， 卻不知道有風險這回事，年後股市正常回調，導致心態炸了，就想着贖回，有這種想法的人越多，那麼賣盤越大，而且都是前期重倉的白酒、新能源等板塊。
其實最本質的原因還是估值太高了，漲得太多了，但就茅台來説，股價在春節前後站上了2600點，當時茅台的靜態市盈率為80倍，滾動市盈率超過70倍，但是茅台2020年的業績增速才10%，是2016年以來最低的增速。業績增速都快個位數了，但是股價卻一路上漲，估值創下歷史新高，即便是在2007年、2015年、以及2017年最高點的時候估值都沒有這麼高過，茅台這種高估值能夠持續多久？
遲早會跌回來，跌是必須的，只是時機問題，藉助整個環境回調，實現價值迴歸也就成為了現實。
3、茅台會跌到什麼價位？
茅台既然一定會跌，那麼會跌到什麼價位？當前到底了嗎？
如果説高估值是茅台必跌的理由，那麼當前的滾動市盈率也在55倍的高位，2018年初的時候也才40倍估值，當時的股價雖然最高才800元/股，但是已經經歷了2016年以來2年的持續上漲。股價從200元漲到了2年後的800元，漲幅高達300%，這已經算是茅台的“牛市”了，而當時茅台的估值也才40倍，而2018年淨利潤增速是30%，2017年淨利潤增速是62%，而如今茅台的增速是10%。
如果按照40倍的滾動市盈率，茅台股價在1400多才是正常的，從K線來看，去年茅台曾經在1600元到1800點之間橫盤了很久，那麼茅台短期如果再跌，也很可能會落入這個區間，如果這個區間還兜不住 ，那麼會往1400的方向去。