2023年9月5日北路智控（301195）發佈公告稱公司於2023年9月5日接受機構調研，華泰證券、泉果基金、中信保誠基金、首創證券、國盛證券、海通證券參與。
具體內容如下：
問：請在煤炭價格整體下行的大背景下，客户的智能化投資意願和資本開支有沒有明顯的變化？就整體而言，今年的市場招標情況相較去年有何變化？
答：根據中國神華披露的半年報相關數據顯示，2023 年上半年國煤下水動力煤執行中長期合同價格均價約 722 元/噸，與上年同期基本持平；供給側看，上半年晉陝蒙新四省區原煤產量 18.7 億噸，同比增長 4.6%；從需求側看，2023 年上半年，中國能源消費總量同比增長約 5.1%。綜上目前煤炭市場的價格穩定、產能有效增長、需求穩健上升。從歷史趨勢上看，2014、2015 年煤價在最低區間（300-400）的時候，整個煤炭行業在虧本生產的階段，仍然會有自動化信息化的資本支出。所以我們判斷，煤價的變化對客户智能化投資的意願沒有產生太大的影響，目前各省各礦井出於安全、少人化的需求，為 2025 年實現中大型煤礦智能化的目標持續投入，智能化建設的訴求相對較強，各省政策上對於優先實現智能化的礦井也會在核增產能上有所傾斜。上半年整體招標情況來看的話，客户還是會根據自己的實際需求採買智能化系統，部分公司招標情況可在“中國招標投標公共服務平台、中國採購與招標網”等網站查詢，主要還是集中在智能化系統建設上。
問：目前全國煤礦四千多處，但智能化建設的廣度及深度尚處較低水平，若要實現國家 2035 的智能化目標，公司預計什麼時候會出現需求訂單集中爆發？
答：國家智能化建設的政策提出 2025 年實現大型煤礦智能化，2035 實現所有煤礦智能化；目前驗收的智能化礦井多為初級水平，無論政策還是煤礦行業需求，智能化日程進展還是比較緊張的，主要考驗的是客户和供應商。全國四千多處的礦井，市場非常分散，從歷史經驗上看，在政策截止時間前可能會存在一波小高峯的情況，但也有延後完成的情況，主要還是看各個礦井的生產管理需求，即便在現階段已達成智能化的要求，後期仍然需要很長一段時間去實現智能常態化運行，國家也會出台新的政策去推動智能化水平從初級到中級過渡，所以總的來看，智能化的建設是一個長期發展的過程。
問：去年年底以來，多部委聯合發佈《煤礦及重點非煤礦山重大災害風險防控建設工作總體方案》《煤礦安全改造中央預算內投資專項管理辦法》等文件，請對行業整體影響主要體現在哪裏？目前對公司是否有訂單傳導？
答：首先因為煤炭是對安全要求極高的行業之一，所以國家政策的發佈主要是從規範安全管理的角度考慮，從發佈強制、引導、獎勵等多個維度的政策，持續地加碼催化智能礦山行業的發展。
2022 年 11月份國家礦山安監局、聯合財政部發布的《煤礦及重點非煤礦山重大災害風險防控建設工作總體方案》，提出力爭 2026 年底，所有在冊煤礦、2400 座重點非煤礦山都要實現重大災害風險防控系統的建設，這個政策主要是防止偷採暗採及安全管理，通過 I 智能分析的高清攝像儀及人員、設備、車輛的精確定位等系統，實現全國聯網管理，促進煤炭生產安全。目前部分省級政策落地實施，還是要看第三季度的其他省級政策的落地情況。2023 年 2 月，國家發改委、國家能源局、應急管理部聯合國家礦山安全監察局發佈《煤礦安全改造中央預算內投資專項管理辦法》，政策裏提出不同省份按發達程度給與不同的補貼，最高不超過 3000 萬，“推廣應用煤礦智能化”是其中的一項，補貼政策會對行業發展有一定的積極影響。問：華為最近公佈了盤古礦山大模型，請公司和華為是否有合作，以及合作的形式和展望是怎麼樣的？
答：首先華為 2年前提出成立煤炭軍團，對於增強行業的理解和認可起到很大的促進作用。公司長期以來一直和華為保持着穩定的合作，是華為部分產品的供應商，另外一些如“元圖工坊”等均有合作。元圖工坊是盤古大模型到 I 應用端的重要中間體軟件，可以理解為綜合管控平台的底座，對於產品孵化等方面有很好的促進，其餘部分產品屬保密協議階段雙方暫未披露。未來，公司會積極地關注和了解國內各種大模型技術發展方向，思索在 I 應用與公司智能礦山行業軟硬件產品經驗上的結合。
問：目前像華為、浪潮、深信服等龍頭紛紛入局智能礦山領域，逐漸建立起自身生態，請對公司以及整個行業格局有什麼影響？
答：第一個方面，關於行業巨頭華為、浪潮、深信服，包括中興、運營商等紛紛入駐智能礦山行業，其實可以看到煤炭市場在各方的驗證中也是在不斷的發展或提升的，那對於行業的理解及智能化進程有一定的促進作用。第二個是行業生態這方面，根據我們對於行業的理解，生態的建立包括底層到傳輸層到最終端平台應用層的所有系統的建設，如果是以軟件為業務的公司，可能在地面上會有優勢，在礦井下如果沒有底層建設的情況下，自上而下的去建立整個生態還是比較困難的，切入難度比較大，對行業或者場景進行長時間的深耕和理解這個是前置功課。那我們北路的理解，行業的生態主要是以自下而上的思路去建立。首先，北路的產品體系包括設備感知層（採集器、控制器、傳感器、標識卡等等）、網絡傳輸層（4G 無線、5G 無線等）、生產執行層（精確定位系統、安全監控系統、井下一體化通信系統等）以及平台應用層（智能礦山管控平台、調度指揮平台等），比較符合工業物聯網的體系。其次煤礦行業因其高防爆要求、應用場景複雜、井下專用的技術及不斷迭代的需要，存在一個行業門檻，同時需要針對單一礦井的賦存條件進行定製化的設計，全國四千多處煤礦，標準化產品公司要評估財務上成本、盈利模式等。行業巨頭在智能礦山行業全領域的落地，目前是沒有案例的。
問：分業務來看，各項業務收入增速、利潤率變化的情況如何？
答：從四大類產品類別來看，上半年受益於行業需求和政策的影響，通訊、監控、集控維持着較高的增速；毛利率發生小幅波動，但整理在同行業裏會略高一些。
毛利率的小幅波動主要是同質化產品投放量的擴大以及業務規模的擴充導致市場集中，區域上小規模的供應商為了保持自己的份額，在個別產品上的報價存在極端的情況，但即使在這樣的情況下，北路總體的規模仍在持續的提升，當然不排除在提升的過程中會存在個別項目毛利率的影響。總體來看，公司的收入和利潤率仍會在未來幾年內維持高水平的增長，一方面來自於技術自信，北路的產品都是來源於開發和技術積累，在服務客户和競爭的時候，具有領先性、獨立性和不可複製性。另一方面，伴隨着北路對市場上整合和綜合服務能力的提升，利潤的保障也有很大的空間，目前利潤率上的小幅波動也是經營策略上調整上的反饋。問：相較於同行業公司，公司的競爭優勢主要體現在哪些方面？與同行業公司的技術差距有多大？公司哪些產品領域的競爭力相對較高？
答：北路是國內少數產品能夠覆蓋智能礦山感知層、傳輸層、智能應用與決策層三大層級的智能礦山領先企業。從行業方向上而言，整個智慧礦山行業因為其自身的高防爆要求、應用場景複雜、井下專用的技術及不斷更新的迭代需求等，存在比較高的行業壁壘。從競爭方向上而言，我們的產品主要是軟硬件一體的產品，通訊、監控、集控、裝備配套四大類下的產品體系比較完善，綜合實力較強。在招標的時候，公司體量比較大，同時針對同一礦井下多系統之間融合和聯動，會有明顯優勢；從技術上而言，我們的融合通訊、人員定位的技術是相對領先的，其他產品都在第一梯隊。
北路智控（301195）主營業務：智能礦山相關信息系統的開發、生產與銷售。
北路智控2023中報顯示，公司主營收入4.25億元，同比上升30.84%；歸母淨利潤9995.4萬元，同比上升23.04%；扣非淨利潤9298.68萬元，同比上升22.03%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入2.44億元，同比上升30.56%；單季度歸母淨利潤5759.44萬元，同比上升18.9%；單季度扣非淨利潤5405.12萬元，同比上升22.23%；負債率12.92%，投資收益411.92萬元，財務費用-815.94萬元，毛利率47.05%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級7家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為57.58。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出818.53萬，融資餘額減少；融券淨流出141.28萬，融券餘額減少。
以上內容由證券之星根據公開信息整理，由算法生成，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限於文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯繫我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。