經過一個多月連續下跌後，鋰電板塊出現一些積極信號……
3月9日，動力電池板塊大範圍飄紅。其中，鈷行業標的格林美漲停，正極材料企業容百科技午後漲幅擴大至10.16%，鋰材料龍頭贛鋒鋰業A股上漲超6%，港股盤中漲幅一度達13.75%。
在此之前，上述動力電池行業個股均已積累可觀跌幅，普遍調整幅度超過30%。
僅以贛鋒鋰業為例，該公司A股於1月25日見頂，當日最高價為149.3元，至3月9日盤中還一度跌至86.37元，區間最大跌幅達42.15%。
圖：2020年初至今電碳價格走勢
但是，反觀整個動力電池上游材料，其行業景氣度卻仍然在提升當中，各項主營產品價格繼續保持上漲。
Wind數據顯示，2月1日國內電池級碳酸鋰價格為68000元/噸，至3月8日這一價格已升至81000元/噸。
來自大宗商品研究機構百川盈孚的數據也顯示，3月8日，國內電池級碳酸鋰市場主流報價區間在8.2-8.5萬元之間，均價穩至8.35萬元/噸。
該機構指出，國內電池級碳酸鋰市場價格依舊是保持，市場行情逐漸好轉，隨着物流運輸的逐漸恢復，下游採購情況也陸續好轉，同時廠家出貨意向也有增加的，庫存水平逐漸下滑成交價格依舊有上漲空間。
在基本面變化有限，甚至是仍然向好的背景下，上述鋰電股的階段性下跌動力顯然來自二級市場。
而在贛鋒鋰業A股大幅殺跌的過程中，北向資金卻呈現出“越跌越買”的特徵，期間加倉幅度十分明顯。
從1月25日見頂算起，當日北向資金持股數合計4995.3萬股，隨後伴隨着股價的走低，其持股數一度增加至6508.9萬股，截至最新披露日3月8日，這一數據為6423.5萬股。
相當於，在贛鋒鋰業回撤過程中，北向資金持股數逆市增持了28.6%。至此，港資在贛鋒鋰業A股的持股比例同步創下歷史新高，目前維持在總股本的8%左右。
其核心邏輯，可能仍然在於未來全行業的確定性增長。
2020年，國內新能源汽車銷量為136.7萬輛，下半年增速開始轉正。而據中汽協的預測，新能源汽車將繼續迎來高增長，預計2021年銷量將達到180萬輛，相當於今年將繼續保持30%以上的增速。
就1月、2月數據來看，受到2020年12月基數較高的影響，新能源汽車銷量環比有所下滑，但是同比增速驚人。
至2月末，新能源汽車已合計完成26.5萬輛銷量，其中2月份銷量同比增幅達640.2%，上汽通用五菱、特斯拉中國、比亞迪三家企業銷量破萬。
下游景氣度的持續提升，相應轉化為了對上游正極、負極材料、電解液，以及更上游鋰、鈷產品的需求，從而對原材料價格構成支撐。
不過，上市公司股價並非始終與基本面保持一致，二級市場的短期波動更為劇烈和隨機，即便在3月9日動力電池各細分領域龍頭飄紅的背景下，也不能就此斷定股價的止跌。
本報近期報道《21硬核投研丨市場殺跌之下，鋰電龍頭向何去？》指出，“短期可見的轉折點，也將以4月份披露的一季報為主，這決定了前述（鋰電龍頭）業績增長邏輯能否獲得驗證的問題。”
好的一面是，相比於有色、化工等行業而言，鋰、鈷會因終端需求的增長，而呈現出“總盤子”不斷放大的特點，這也是其他傳統週期股所不具備的特點。
來源：21世紀經濟報道