圖蟲創意 圖
實際上，公司的銷售費用率下滑，主要是因為新收入準則相關規定，自2020年起公司將運輸費用調至主營業務成本中核算。若將運輸費用加回，公司的銷售費用率保持在20%左右。
近年來，隨着外賣行業的飛速發展，曾經的“王者”方便食品似乎受到了重擊。但這一情況在2020年發生了變化，新冠疫情悄然催生了“宅經濟”，方便麪、方便粉絲、方便米線等成為宅家利器之一。
近日，方便食品生產商四川白家阿寬食品產業股份有限公司(下稱“阿寬食品”)提交了招股説明書，擬深市主板上市，本次IPO，阿寬食品擬募資6.65億元，用於健康食品產業園(第一期)建設和研發中心建設。
需要指出的是，如果阿寬食品上市成功，將成為A股市場上的“方便麪第一股”。
業績猛增
據悉，阿寬食品是一家主要以研發、生產、銷售方便食品為主的食品企業，公司產品包括方便麪、方便粉絲、方便米線、自熱食品等四大產品系列，超過兩百個單品，分別隸屬於“阿寬”、“白家陳記”等品牌矩陣。
同時，公司還為三隻松鼠、百草味、李子柒、網易嚴選等客户提供貼牌代工服務。
根據中國食品科學技術學會面製品分會統計數據，2020年我國方便麪行業主營業務收入合計約813.8億元，同比增長率為2.9%，2020年，阿寬食品的營業收入為11.1億元，市場份額佔比為1.36%。根據生意參謀數據統計，2019年方便麪、方便米飯、自熱火鍋的線上銷售市場規模分別為52.22億元、4.64億元、12.74億元，合計為69.6億元。2019年線上銷售收入為3.08億元，若以此計算，公司在上述品類合計線上銷售額的佔有率約為4.43%。
財務數據方面，2018年-2020年以及2021年上半年(下稱“報告期”)，阿寬食品實現的營業收入分別為4.22億元、6.31億元、11.09億元和5.93億元；歸母淨利潤分別為608.48萬元、2364.85萬元、7626.49萬元和2192.94萬元。
可以看出，新冠疫情暴發的2020年，阿寬食品的營收和淨利潤都開啓了爆發式增長，公司發展迅速。
受益於業績增長，公司也受到多家投資機構的青睞，包括南海成長、同創偉業、前海母基金、彬復資本、茅台建信等。其中，茅台建信即“茅台建信(貴州)投資基金”，正是傳説中的“茅台基金”，持股比例約1.19%。
截至最新披露，陳朝暉持有公司49882440股份，持股比例為52.0573%，是公司的控股股東和實際控制人。
依賴線上
如按產品劃分，公司產品分為方便麪、方便粉絲、方便米線、自熱食品和其他。其中，方便麪是公司的核心產品，報告期內的收入分別為16604.82萬元、27557.81萬元、57173.36萬元、37816.9萬元，佔總收入的比重分別為40.6%、45.12%、53.03%、65.28%。
《國際金融報》記者發現，公司的主要銷售方式是線上銷售。
報告期內，公司線上渠道的銷售收入分別為19438.25萬元、30820.45萬元、66131.萬元和36835.62萬元，佔公司主營業務收入的比例分別為47.53%、50.46%、61.34%和63.58%，比例持續增長。
正因如此，公司的銷售費用也一直居高不下。
報告期內，公司銷售費用分別為10676.89萬元、13957.47萬元、14446.85萬元及8251.77萬元，佔營業收入的比例分別為25.31%、22.12%、13.02%和13.91%。
實際上，公司的銷售費用率下滑，主要是因為新收入準則相關規定，自2020年起公司將運輸費用調至主營業務成本中核算。若將運輸費用加回，公司的銷售費用率保持在20%左右。
相比之下，同一時間內，公司的研發費用率分別為0.41%、0.59%、0.44%、0.5%，遠低於銷售費用率。
報告期內，公司主營業務毛利率分別為37.51%、36.22%、29.31%和27.54%。剔除執行新收入準則產生的影響後，公司主營業務毛利率分別為37.51%、36.22%、36.30%和34.53%，略有下降。
此外，公司的存貨(主要為原材料和半成品)逐年增長。
報告期各期末，公司的存貨賬面價值分別為3721.36萬元、5561.46萬元、5169.17萬元和6452.17萬元，佔流動資產的比例分別為26.59%、32.01%、10.98%和13.81%。
由於少部分產品出現了毛利率下降、產品滯銷的情形，公司對相關存貨計提了減值準備。報告期各期末，公司分別計提了112.92萬元、34.76萬元、112.42萬元和130.16萬元的存貨跌價準備。
對此，公司也指出，若未來市場競爭加劇、市場需求發生變化，導致產品價格出現大幅下滑或者產品銷售不暢，則可能會加大存貨跌價及損失的規模，進而對公司經營業績產生不利影響。