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即將參加IPO“大考”的企業中，有這麼一家“復讀生”。
近日，深交所官網顯示，蘇州宇邦新型材料股份有限公司（下稱“宇邦新材”）將於9月1日IPO上會，接受創業板上市委的審議。據悉，公司曾於2017年首次參加IPO“考試”，但得到了否定的答案。
本次“捲土重來”，宇邦新材依舊將目光瞄準在創業板，擬募集資金4.67億元，用於年產光伏焊帶13,500噸建設項目、研發中心建設項目、生產基地產線自動化改造項目，以及補充流動資金。
那麼，四年前證監會發審委提出的問題，公司現今解決了嗎？讓IPO日報跟大家一起來看看。
業績曾被質疑
據介紹，宇邦新材的主營業務為光伏焊帶的研發、生產與銷售，主要產品為光伏焊帶，主要應用於光伏電池片的連接。
光伏焊帶，又稱塗錫焊帶，是光伏組件的重要組成部分，屬於電氣連接部件，應用於光伏電池片的串聯或並聯，發揮導電聚電的重要作用，以提升光伏組件的輸出電壓和功率。業內人士認為，光伏焊帶的銷量主要受下游光伏電站新增裝機容量的影響，因此公司的經營狀況與光伏行業景氣度密切相關。
IPO日報注意到，2017年12月的這次IPO上會中，發審委對公司業績下滑的情況給予了重點關注。
據瞭解，因同行業公司技術不斷趨同、行業競爭加劇等因素，宇邦新材彼時的業績有所下滑，且毛利率也呈大幅下降趨勢。2014年至2016年，公司的營業收入由4.66億元下滑至4.61億元，淨利潤也由1.11億元降至0.7億元。對此，監管層要求公司“結合政策變化、行業發展趨勢、市場競爭格局等説明經營業績是否會延續下降趨勢，可持續盈利能力是否存在重大不確定性”。
那麼，如今的宇邦新材業績改善了嗎？
上會稿顯示，2018年至2020年（下稱“報告期”），公司實現營業收入5.53億元、6.02億元、8.19億元，對應淨利潤分別為3325.69萬元、4903.11萬元、7904.8萬元。不難看出，報告期內其營業收入和淨利潤在逐年增長。
收入構成上，宇邦新材主要有兩大主營產品，即互連焊帶、匯流焊帶。其中，互連焊帶產品在報告期內貢獻了4.49億元、4.87億元、6.72億元，在公司收入中佔比80%以上；另一產品彙流焊帶貢獻了約18%的主營業務收入。
需要指出的是，互連焊帶近年來收入快速增長，主要系互連焊帶中MBB焊帶銷量快速增長所致。隨着組件技術的發展、多主柵電池片的應用日趨成熟，MBB焊帶逐漸成為市場主流產品。受益於下游市場需求的快速增長，公司MBB焊帶銷量隨之大幅提升。
在毛利率這一指標上，公司報告期內主營業務的毛利率分別為13.78%、17.13%、19.3%，呈小幅上升趨勢。公司表示，其主營業務毛利率主要受產品售價及原材料價格共同影響。
合作是否合理？
除了業績表現之外，彼時發審委還對公司較為“特殊”的供應商給予了重點關注，這也同樣成為本次IPO中監管層關注到的問題。
據悉，宇邦新材的前五大供應商中，有一家常熟市鑫騰電子設備有限公司（下稱“鑫騰電子”），後者2018年至2020年均在前五大供應商名單中，公司向其採購的金額為9551.23萬元、8038.51萬元、8864.18萬元。
IPO日報發現，鑫騰電子似乎並不簡單。
據披露，鑫騰電子成立於2010年，公司與其自2014年起開始合作。公司成立之初，宇邦新材實際控制人肖鋒之配偶王歌系其大股東，而就在雙方開始合作的當年，王歌便將其所持鑫騰電子的股權轉讓，於2014年12月退出了股東之列。
第一次IPO時，公司並未説明王歌轉出鑫騰電子控股股權、以及鑫騰電子在人員沒有增加的情況下營業收入逐年大幅增加的原因及合理性。
“王歌退出鑫騰電子，主要原因包括2014年底，王歌準備出國無法有效行使對鑫騰電子的股東權利；宇邦新材積極籌劃新三板掛牌相關工作，意圖減少關聯交易；宇邦新材已掌握了壓延加工工藝，並減少了從鑫騰電子採購銅扁絲數量，與鑫騰電子的戰略合作訴求減弱。”在此次問詢函的回覆中，公司解釋稱。
還有一個問題，是關於另一家供應商常熟市銘奇金屬製品有限公司（下稱“常熟銘奇”）。
根據上會稿，常熟銘奇成立於2014年，與宇邦新材於2016年開始合作，後者主要採購銅圓絲。成立不久，常熟銘奇即成為公司的前五大供應商。截至2020年末，常熟銘奇共有僅18名員工。
這家企業一躍成為主要供應商的合理性又在哪兒？
對於這一問題，公司在問詢函回覆中告知了答案。據悉，自然人王範平原為蘇州凱諾的常務副總經理，後者系公司的第一家銅帶供應商；此後，王範平從蘇州凱諾離職併成立常熟銘奇，嘗試將相關工藝應用於銅圓絲業務並開始與公司開展了合作。
據披露，2018年至2020年，宇邦新材向常熟銘奇的採購額為5983.24萬元、5306.2萬元、4433.03萬元，金額在逐漸下降；此外，報告期內，常熟銘奇向公司銷售的金額佔其自身營業收入的比例分別為77.68%、80.8%、87.54%。
對此，宇邦新材表示，公司及其關聯方與常熟銘奇不存在委託持股情況，常熟銘奇的歷任股東、董事、監事、高管與公司及其控股股東等之間不存在關聯關係，不存在為公司代墊費用、代為承擔成本或轉移定價、其他利益安排等利益輸送情形。
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記者 楊紫薇
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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