警惕鮑威爾再度放鷹！本週兩大風險恐將攪動市場

美聯儲利率決議遇上美國財報季，鮑威爾恐再度放鷹，美國經濟衰退是必然的嗎？這一跡象恐再度打擊空頭……

美國股市正逼近歷史高點，並且預期美企的前景將更加光明。現在，投資者正在觀望美聯儲是否會導致市場的牛市行情脱軌。

有跡象顯示，美國通脹壓力終於開始消退，歷史上一直看漲的情況也開始出現，但標普500指數目前僅比歷史高點低5.4%。經濟學家們仍在爭論今年是否會出現衰退，這樣的背景加大了本週至關重要的美聯儲會議的風險。

當然，危險在於，勞動力市場的彈性促使政策制定者在本週幾乎板上釘釘的加息之後發出進一步緊縮的信號，從而危及華爾街的盈利預期，尤其是對今年大幅上漲的關鍵科技股的盈利預測。

Ned Davis Research首席美國策略師克利索德（Ed Clissold）表示，“風險在於，美聯儲是否感到有必要重新加快緊縮週期。如果是這樣的話，它最終可能會釀成每個人都在擔憂的政策錯誤”。

投資者正在為本週兩大風險做準備。

標普500指數成份股中約有170家公司（約佔該指數市值的40%）計劃公佈業績，其中包括領頭羊微軟、Meta Platforms和谷歌母公司Alphabet。

然而，週四可能是決定性的，美聯儲預計將把基準利率上調至22年高點，隨後鮑威爾還將召開新聞發佈會，他可能會傾向於強調再次加息的可能性，這種情況可能會給經濟增長踩下剎車，並顛覆美股牛市。

Frank Value Fund的投資組合經理Brian Frank表示，“我增加了防禦性的倉位，因為我仍然認為我們正走向衰退”。他建議投資者買入遭受重創的能源和公用事業股。“經濟衰退往往會讓所有人措手不及，因為人們先是否認經濟衰退，稱其為‘軟着陸’，但我們將以經濟衰退告終”。

不過，在22V Research創始人德布斯切爾（Dennis DeBusschere）看來，房地產市場走強的跡象反駁了看空者的觀點。

7月份，美國房屋建築商信心升至13個月以來的最高水平。對於等待將於本週公佈的第二季度GDP初值的投資者來説，這是個好消息。

德布斯切爾在一份報告中寫道，“對利率最敏感的房地產行業已經企穩，鑑於去年房地產市場的巨大拖累，如今該行業企穩將支撐GDP增長。如果對利率最敏感的行業正在改善，那麼很難依靠緊縮政策的滯後影響來證明看空觀點是正確的”。

目前，市場預期美國第二季度GDP報告將顯示上季度經濟增長年率為1.8%，而前值為2%。

另外，交易員還將密切關注將於週五公佈的就業成本指數和個人消費支出（PCE）價格指數。就業成本指數是衡量工資和福利的廣義指標，而PCE價格指數是美聯儲最青睞的通脹指標。這將有助於確定美聯儲是否會在9月份的會議上傾向於再次加息。

目前，投資者可以肯定的是，企業盈利前景在不斷好轉。Bloomberg Intelligence的數據顯示，儘管標普500指數成分股公司的利潤預計將連續第三個季度下降，但在排除能源行業後，盈利正在改善。能源行業是標普500指數成分股中唯一一個在2022年表現強勁的行業。數據顯示，不考慮能源的利潤增長預計將在今年下半年恢復。

Bloomberg Intelligence首席股票策略師亞當斯（Gina Martin Adams）表示，“與去年末股市反映的情況相比，企業盈利已大幅改善。這證明把經濟前景作為股市的預測工具是一件非常冒險的事情”。