淨利潤連續4年下降 清新環境佈局危廢、水務欲謀新利

淨利潤連年下滑的清新環境,不斷拓展危廢、水務等新業務,欲尋找新的“財富密碼”。

4月24日,清新環境公佈2020年報,報告期內營業收入41.23億元,同比增加22.15%,歸母淨利潤2.10億元,同比減少44.72%,可謂是增收不增利。

雖然業績表現欠佳,但在回饋股東方面,清新環境依舊給足誠意,擬向全體股東每10股派發1元(含税),共計派發現金股利1.40億元,佔歸母淨利潤66.84%,分紅比例近3年來最高。

年報顯示,清新環境上市後營業收入逐年上漲,但2017年峯值即拐點。2017年,該公司營業收入邁過40億大關後,次年增速直接由兩位數跌落至負數,且持續下滑。直到2020年,完成較多驗收項目,重新提振增速,營業收入方才重回40億元。

淨利潤連續4年下降 清新環境佈局危廢、水務欲謀新利

清新環境2012年以來營業收入情況

分季度來看,2020年四個季度清新環境營業收入分別為6.47億元、5.77億元、7.11億元和21.88億元,前三季度同比降低15.42%、35.21%、3.00%,第四季度同比增加121.23%。在經歷一二季度疫情的衝擊後,清新環境業務逐漸恢復,營收降幅收窄,且第四季度營業收入翻番。不過,該公司未在年報中披露第四季度營業收入暴漲的原因。

歸母淨利潤卻沒能扭轉頹勢。2016年實現歸母淨利潤7.44億元后,清新環境開始走下坡路,2017—2020年歸母淨利潤分別為6.52億元、5.25億元、3.80億元、2.10億元,且2020年為近7年來最低水平。

對於淨利潤下降的原因,清新環境在早前發佈的2020年業績快報中指出,主要和毛利率下降、信用減值損失增加、研發費用增加有關。

毛利率較上年下降8.23%。2020年受疫情影響,項目延期等導致固定成本增加,以及國際油價市場影響,清新環境毛利率由上一年的22.45%下降為14.22%。

信用減值損失較上年增加264.88%。2020年信用減值損失為壞賬損失,總計虧損4894.91萬元,這是由於上年同期收回歷史期間款項較多,信用減值損失衝回較多。

研發費用較上年增加72.59%。2020年,清新環境加大研發投入力度,持續支持及鼓勵研發創新,研發費用增長至1.25億元。

另外,代表盈利能力的加權平均淨資產收益率亦持續下滑,2016年—2020年分別為23.26%、16.74%、11.82%、7.96%、4.53%,2020年達5年來最低水平。

營收增長乏力、盈利缺少動力,致使清新環境開闢新業務,業務佈局連下兩城,只為找到新的盈利增長點。

公開資料顯示,清新環境立足工業環境綜合治理,以工業煙氣治理為核心,佈局節能、資源綜合利用、固廢危廢、智慧環境等業務板塊。

其中,工業環境綜合治理是清新環境的核心業務。2020年,清新環境鞏固原有電力行業優勢,中標多個66萬機組大型新建脱硫項目。另一方面拓展鋼鐵、有色、石化等非電領域業務 ,並以“雲簽約”的方式擴大海外市場份額,全年新籤市場合同額20.44億元。

對比清新環境2019、2020年部門設置可以發現,在運營事業部、工程事業部、資源利用事業部、節能事業部的基礎上,2020年該公司又新設了危廢事業部。

清新環境表示,節能、危廢、資源綜合利用、智慧環境是大力拓展的業務方向。該公司在2020年“對症下藥”,發展舉措也大不相同:

資源利用業務方面,清新環境降本增效,減緩市場價格波動帶來的影響;

節能業務方面,子公司清新節能以8.06億元收購天壕環境餘熱利用項目,通過整合成熟資產包的方式擴大版圖;

危廢業務方面,清新環境和地方政府簽訂協議,投資新建了四川省雅安市、達州市兩處危險廢物集中處置項目,總投資額9.5億元;

但清新環境的野心並不止於此,在年報中闡述了未來的發展規劃,要讓五個事業部深耕各自業務領域,不斷進行內生增長,輔以投資併購、集團合作等外延式增長;也要持續關注粵港澳大灣區發展機會,增加在污水處理、生態環境修復、智慧環保、碳減排等領域的開拓與佈局。

而清新環境在2021年開年時的陸續動作,正和其野心相互呼應:先是4月2日,與上海環境能源交易所簽訂戰略合作協議,將在“碳達峯、碳中和、降碳與減污協同”方面開展合作;繼而4月22日公告稱,擬通過增資及股權轉讓,以4.4億元取得深水諮詢55%的股權。此舉的目的正是佈局粵港澳大灣區,拓展水處理及諮詢業務,培育新的盈利增長點。

2021年一季報顯示,清新環境實現營業收入7.23億元,同比增長11.87%,歸母淨利潤7856.94萬元,同比增長15.19%。

一季度開局平穩,而新納入麾下的危廢、水務業務表現如何,將交由時間檢驗。

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