圖片説明：財信證券研發中心大週期中心總監周策
財信證券研究發展中心上週以“需求向好，地產鏈條持續拉動”為題，發佈建築材料行業最新月度報告。
該研發中心大週期中心總監周策、研究助理尹盟在研報中特別提及：水泥行業作為高能耗行業，行業的節能減排對於我國總體實現“碳中和”願景意義重大，在行業環保壓力上行，環保成本上升的情況下，行業集中度將進一步提升。
按照財信證券研發中心的統計，2021年前2個月，我國基建投資（不含電力）同比提升36.6%，相較2019年同期下降5%。
政府工作報告中提出，本年安排發行新增專項債券規模3.65萬億元，優先支持在建工程，合理擴大使用範圍。此外，中央預算內投資安排6100億元。繼續支持促進區域協調發展的重大工程，推進“兩新一重”建設，實施一批交通、能源、水利等重大工程項目，建設信息網絡等新型基礎設施，發展現代物流體系。
周策分析指出，2020年基建投資不及預期，一部分原因或因為前期優質基建項目儲備不足，出現“錢等項目”的情況，整體看，2021年基建穩增長的必要性稍降，2021年基建投資增速或低位維持。
周策認為，整體看我國固定資產投資增速放緩，水泥行業總體增長空間有限，應把握行業的區域特性帶來的盈利能力。
預售制度下，地產商加速盤活在手項目，由土地儲備轉為在建以供出售，加速現金迴流以抵消融資新政帶來的現金流衝擊，在此邏輯下新開工面積增速有望維持，“因此我們仍然看好開工端鏈條的建築材料產品，如防水材料、瓷磚、牆面漆等，關注地產基建雙驅動下的防水行業龍頭標的東方雨虹；精裝修比例提升邏輯下業績有望高升的蒙娜麗莎、亞士創能等。”
竣工端修復顯現，竣工潮即將到來，利好竣工端鏈條，其中玻璃需求或維持旺盛，碳中和進程下節能玻璃需求或迎來高增，建議關注浮法玻璃龍頭旗濱集團。
此外，受益商品通脹和需求復甦，玻纖龍頭中國巨石也值得關注。
瀟湘晨報記者陳海鈞