開賣1小時全部售罄 利率下降的儲蓄國債為何再成“香餑餑”？

　　最新一期儲蓄國債今晨開賣。據新京報貝殼財經記者從多家銀行網點了解到，本次開賣的兩期國債在開賣後1個小時內全部售罄，部分銀行的額度甚至不足15分鐘即被搶光。

　　“國債早就賣完了，開賣幾分鐘就搶光了。”某股份制銀行客户經理告訴新京報貝殼財經記者，儲蓄國債雖然票面年利率有所下降，但由於發行的額度不多、安全性較高等因素，今年以來該行承銷的國債幾乎是“開賣即售罄”。

　　根據財政部公告顯示，本次發行的第七期儲蓄國債和2022年第八期儲蓄國債均為電子式國債，最大發行總額為400億元。其中，第七期期限為3年，票面年利率為3.05%，最大發行額為200億元；第八期期限為5年，票面年利率為3.22%，最大發行額為200億元。

　　有銀行業內人士指出，當前低風險資金收益持續走低，因此儲蓄國債的票面年利率持續走低。但理財市場相對低迷，儲蓄國債迎合了收益穩健型投資者的需求，因此成為理財的“香餑餑”。

　　有銀行幾分鐘即售罄多家銀行網點排起長隊

　　“買國債的先拿號再排隊。”今日早上8點10分左右，廣渠門附近的工行、建行、廣發銀行等營業網點門口已經排起了十餘人的小長隊。不少頭髮花白的長者已在銀行營業網點門口等候多時。

　　一位年近八旬的老人告訴新京報貝殼財經記者，她這次打算購買3年期的儲蓄國債。為了能夠順利買到，她和家人一早到了銀行門口，並且“分頭行動”在不同銀行網點領取排隊號碼，“哪家先排上就在哪家買”。

　　“多管齊下”的排隊方式在投資者中十分常見。多位排隊的投資者還向記者分享了排隊的“心得”：工行、建行等排隊人數較多但額度較多，一些股份行排隊的人相對較少但額度則相對較少；每個銀行開門時間亦有不同，大部分銀行8點30分開賣，另有銀行直到9點才開賣。

　　一位股份制銀行業內人士透露，不同銀行分配的額度確有不同。一般會根據銀行規模、過往國債銷售情況等數據，判定相對應的承銷額度。因此售罄的時間亦不相同。而他所在的銀行，幾分鐘之內額度即被搶購一空。

　　另有國有銀行相關工作人員表示，該行5年期國債銷售比3年期更快一些，但均在開賣後1小時之內全部售罄。

　　利率下降反成“香餑餑” 儲蓄國債優勢依然明顯

　　據新京報貝殼財經記者統計發現，今年以來電子式儲蓄國債共發行了8期，3年期品種和5年期品種各4期，分別於4月、7月、8月和10月發售。票面年利率持續走低，其中，3年期電子式儲蓄國債票面年利率從4月份的3.35%降至10月的3.05%，5年期電子式儲蓄國債票面年利率從4月份的3.52%降至3.22%。

　　金融監管政策專家周毅欽表示，我國儲蓄國債票面年利率為固定利率，總體上是在央行公佈的銀行定期存款基準利率基礎上進行適當上浮形成。一般高出基準利率1.05到1.25個百分點。今年，在央行進行存款利率市場化改革後，存款市場化利率有所下調，因此國債發行利率也做了相應下浮。

　　儲蓄國債票面年利率持續走低，為何還受到熱捧？

　　某股份制銀行理財客户經理坦言，電子式儲蓄國債優勢依然相對明顯。其票面利率仍略高於部分銀行同期存款利率。同時，電子式國債每年付息，且具有國家信用背書，同時還支持提前兑取利息等功能。不僅流動性相對較好，安全性亦相對較高。

　　今年以來銀行存款利率下行趨勢明顯。新京報貝殼財經記者從多家銀行手機銀行及網點了解到，目前國有銀行3年定期存款利率普遍為3.00%，略低於國債利率；但部分股份制銀行3年定期存款利率可達3.3%左右，但亦有銀行3年定存利率僅為2.9%。同時，多數銀行5年定期存款利率倒掛，如部分國有5年定存利率僅為2.6%，遠低於5年期儲蓄國債3.22%的票面利率。

　　另據瞭解，此次發行的兩期國債雖在發行期內不得提前兑取，但在發行期結束後，投資者可提前兑取。如需提前兑取的，可通過承銷銀行營業網點櫃枱辦理，並將按照從上一付息日(含)至提前兑取日(不含)的實際天數和以下執行利率向投資者計付利息。

　　“目前理財市場情緒依然不穩，儲蓄國債可以滿足風險偏好相對較低的投資者投資需求。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，從目前來看儲蓄國債的性價比依然較高，但每次發行量相對較少，因此出現了開賣即售罄的現象。

　　儲蓄國債以外還可如何理財？

　　自去年底以來，由於市場波動不斷，銀行理財產品收益率回撤讓越來越多的投資者更傾向於國債、存款等低風險投資品種。業內人士認為，這亦是今年大中型銀行存款增漲較快、儲蓄國債受熱捧的重要因素之一。

　　不過，在央行日前發佈的《2022年三季度城鎮儲户問卷調查報告》中顯示，居民的投資意願有所上升。選擇“更多儲蓄”的居民佔比依然最高為58.1%，但較上季度出現了0.3個百分點的下降。這是自去年二季度以來的首次下降。與此同時，選擇“更多投資”的居民佔比則上升1.2個百分點至19.1%，亦是自去年二季度以來的首次上升。

　　展望四季度，理財市場又將如何演變？

　　在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認為，存款、儲蓄國債等低風險利率下行，或將讓資金更多地進入資本市場或者其他權益類投資市場，可為經濟中長期發展提供更多的資金。

　　值得注意的是，當前市場對資本市場復甦保持了謹慎樂觀的態度。前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，今年三季度A股市場出現了持續調整，上證指數再一次逼近3000點關口，A股近期的調整可能已經接近尾聲。

　　“展望今年四季度的行情，隨着國務院出台的一攬子穩經濟增長的政策逐步落地，四季度經濟有望繼續復甦，市場信心有望得到一定的回升，A股有望迎來恢復性上漲的機會。新能源汽車依舊是值得重點關注的板塊。”不過，楊德龍還表示，由於上漲力度仍受到各種不確定因素的影響，因此切不可過於樂觀。

　　某股份制銀行策略配置相關人士亦認為，雖然四季度資本市場在排除了各種不確定因素之後，或有一輪上漲，但建議投資者仍以穩健投資為主。風險投資固然可以獲得更高的收益，但對普通投資者而言，切勿操之過急，可等到上漲行情明確之後再跟進。因此當前可選擇一些半年期到一年期的純債結構等低風險理財產品先行過渡，等待時機。

　　不過，對於債券市場走勢，東方金誠固收研究分析師馮琳認為，債市所處環境仍偏逆風，但進一步調整幅度有限。

　　馮琳解釋道，10月債市需要消化經濟和金融數據修復帶來的利空，同時，10月降息的可能性不大，能否降準置換到期MLF也需要觀察內外部形勢變化，貨幣政策在寬鬆方向上難有超預期舉動。而近期政策層面各種動作更加指向推進寬信用，10月5年期LPR報價也有望再度單獨下調，需要關注其對債市可能帶來的影響。

　　“但鑑於當前基本面和信用擴張情況尚不支持貨幣政策轉向，資金面將維持寬鬆狀態，加之基本面和信用修復帶來的利空在前期各類穩增長和寬信用政策舉措出台時已被債市有所預期並反映在定價上，因此，10月債市調整的幅度將較為有限。”馮琳預計，10年期國債收益率將在2.65%-2.80%之間震盪。

　　新京報貝殼財經記者 姜樊 王雨晨