作為全球最大的網絡版權保護和內容變現SaaS服務商阜博集團（03738-HK）近日獲得多家投行、資管集團及券商的持續看好及唱多。其中，紮根香港金融行業二十年的豐富經驗，擁有資金實力雄厚、高科技創新能力強勁、金融市場運作經驗豐富的巨頭寶新金融，對阜博集團未來發展十分看好，並給予較高的評級及目標價。
11月9日，寶新金融發佈證券研究報告指，在“內容為王”的世代，媒體娛樂業務成功與否，很大程度上取決於客户所創作的媒體產品及服務有否獲得 IP 權的保護，因此阜博的內容保護業務市場需求大，收入具防守性。此外，目前內地各在線平台百花齊放，阜博單計版權保護市場已足夠吸引。
此外，寶新金融還表示，在未來全球互聯網廣告投放有增無減，國內廣闊的視頻市場賦予無限潛力形勢下，今年阜博收購了加州洛杉磯的 ZEFR 旗下Rights ID 及 Channel ID 業務突破業務天花板，持續增強自身的變現能力及品牌實力，未來發展前景廣闊。
目前阜博現價反映 FY21E P/S 約７.5 倍，與同板塊相比為低。在香港及美國上市的 SaaS 企業 FY21E P/S 估值從１倍到 17 倍不等。考慮到 1) 阜博在收購 ZEFR 後所產生的協同效應；2) 以及全球業務擴張能夠為其帶來高效率、低成本和規模效應；3) 在線視頻內容消費高速增長，阜博作為內容保護龍頭有望收穫行業增長紅利，有利於後期營收放量，加上今年突破業務天花板，進入了流量變現新賽道，認為倘若運用 FY21E P/S 9.5 倍計算，2021 年目標價最樂觀情況為10 港元。
作者|財華社