本文為IPO早知道原創
作者｜Stone Jin
據IPO早知道消息，美國外賣配送平台DoorDash於美東時間11月13日正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交S-1招股説明書，預計於12月中旬以“DASH”為股票代碼在紐約證券交易所掛牌上市。
作為2020年年末最大的IPO項目之一，包括高盛、摩根士丹利、巴克萊、德意志銀行、加拿大皇家銀行資本市場、瑞銀投資銀行等數十家一線投行均參與DoorDash的IPO事宜。
通常來講，11月和12月是美國新股市場的淡季；但今年由於疫情影響，2020年年末及2021年年初或將有包括二手電商平台Poshmark、跨境電商平台Wish、金融科技平台Payoneer等多家“超級獨角獸”集中遞表上市。除DoorDash外，Airbnb同樣最快於本週正式遞表。
根據《華爾街日報》報道，DoorDash的IPO估值或將達到250億美元。
商家側。自成立以來，商家在DoorDash平台上的銷售總額已超過190億美元，其中2019年平台上每一商家的同店銷售額同比增長59%；此外，DoorDash目前已與美國最大的200個國民品牌中的超過175家形成合作，這一合作關係的建立將為其迅速下沉至郊區市場提供便利。
用户側。自成立以來，DoorDash平台上總計已完成超過9億筆訂單。在2020年第三季度，每筆訂單的平均配送時長為35分鐘，相較2017年第三季度減少23%；2018年，DoorDash推出DashPass會員計劃，截至2020年9月30日已擁有超過500萬名會員，其可享受免配送費等優惠政策，單價為每月9.99美元。
騎手端。自成立以來，Dashers已通過DoorDash平台賺得超過70億美元，其可通過汽車、自行車、踏板車等多種交通工具提供服務，其中45%為女性。
此外，DoorDash在2019年斥資約4.1億美元完成對競爭對手Caviar的收購，以佔據更大的市場份額；顯然，這與2017年餓了麼收購百度外賣類似。
值得一提的是，DoorDash自稱更傾向於在郊區市場和較小的都市地區發力，其在郊區市場的市場佔有率已達58%，相較於2018年1月已提升約35個百分點。
當然，目前DoorDash仍處於虧損狀態，2018年和2019年的淨虧損分別為2.04億美元和6.67億美元；2020年前三季度1.49億美元的淨虧損則較2019年同期的5.33億美元大幅收窄，而2020年前三季度的調整後EBITDA利潤率則從2019年的-63%成功轉正為 5%。
值得一提的是，在2020年第二季度，DoorDash罕見地實現單季度盈利，當季的淨收入為6.75億美元，淨利潤為2300萬美元；而第三季度的淨收入為8.79億美元，淨虧損4300萬美元。
橫向對比來看，美國的外賣平台同樣不約而同地面臨虧損難題：UberEats2020年前三季度的調整後EBITDA利潤率為-21%，GrubHub在過去12個月的淨利潤率為-7%。
截至2020年9月30日，DoorDash持有的現金、現金等價物及有價證券為16.11億美元，資金儲備仍相對充裕。
這自然得益於其在一級市場中的不斷融資——自成立伊始獲美國知名創業孵化機構YC首筆12萬美元投資至今，DoorDash已累計完成超過25億美元的A至H輪融資，在今年6月完成H輪融資後的估值為160億美元，而這一融資規模絲毫不遜色於餓了麼。
IPO前，三位聯合創始人持有全部B類普通股，每股B類普通股擁有20票投票權，TonyXu、Stanley Tang和Andy Fang三人分別持有41.6%、39.3%和39.1%的B類普通股；外部投資方中，軟銀、紅杉資本以及GIC分別持有24.9%、20.4%以及10.5%的A類普通股，每股A類普通股則相當於1票投票權。
