智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，比亞迪(002594.SZ)1月新能源銷量同比增加183%，比亞迪漢持續熱銷，國信證券上調公司盈利預期，預計公司20/21/22年的EPS分別為1.64/2.20/2.47元(原：1.55/2.06/2.44元)，對應PE為156/117/104X，維持“增持”評級。
國信證券指出，2021年1月，比亞迪共售出汽車4.2萬輛，同比+68%，環比-25%。新能源汽車共售出2.0萬輛，同比+183%。比亞迪作為國內自主品牌中的龍頭車企，在新能源汽車領域發力時間早、技術積累雄厚，公司深度佈局整車生產、動力電池、車規級半導體等核心業務，自主研發能力強，產業鏈垂直整合優勢凸顯。
國信證券主要觀點如下：
事項：
1) 2021年1月，比亞迪共售出汽車4.2萬輛，同比+68%，環比-25%。新能源汽車共售出2.0萬輛，同比+183%，環比-30%;燃油車共售出2.2萬輛，同比+23%，環比-19%。我們認為，公司1月銷量同比增長強勁，主要得益於國內疫情防控得力，漢、唐DM等高端車型熱銷;
2) 2021年1月，比亞迪發佈DMI超級混動系統，並宣佈搭載DMI混動系統的三款新車型：秦PLUSDM-i、宋PLUSDM-i、唐DM-i開始預售。DMI超級混動系統搭載了比亞迪自研的“刀片電池”和熱效率高達43.04%的驍雲-插混專用1.5L高效發動機，NEDC續航里程超過1100KM;
3)比亞迪漢於2020年7月上市，2020年累計銷售4.0萬輛，2021年1月售出1.2萬輛，連續第三個月單月銷量破萬。
國信汽車觀點：儘管2020年受疫情影響，國內汽車行業產銷分別同比下降2%/1.9%，但是疫情防控措施得力，汽車行業景氣度穩健恢復，預計2021年國內汽車產銷穩中有升。比亞迪技術實力雄厚，刀片電池+DMP/DMI雙技術平台+爆款車型(漢/DMI車型)的產業鏈垂直整合模式已初步成形，加上新能源汽車產品結構、銷量與盈利能力優於預期。
公司於2020年7月發佈的高端爆款車型比亞迪漢持續熱銷，在20萬元以上的中高端市場形成漢(轎車)+唐(SUV)雙旗艦驅動的局面，有力提振了公司的產品力和品牌力;2021年1月公司發佈DMI超級混動系統，並同步預售三款搭載車型，重點覆蓋10-20萬元價位段，3月上市有望再度引爆市場，DMP與DMI雙平台持續發力。
風險提示：疫情拖累汽車銷量，新車型銷量不及預期。