2022-01-25開源證券股份有限公司劉翔,羅通對長電科技進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：2021年業績預增符合預期，成長動力充足》，本報告對長電科技給出買入評級，當前股價為27.9元。證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，該研報作者對此股的盈利預測準確度為74.03%，對該股盈利預測較準的分析師團隊為開源證券的劉翔。
長電科技(600584)
業績預增符合預期，成長動力充足，維持“買入”評級
2022年1月24日公司發佈2021年業績預增公告，預計公司2021年實現歸母淨利潤28億元~30.80億元，同比+114.72%~+136.20%；扣非歸母淨利潤23.50億元~25.80億元，同比+146.85%~+171.01%。計算得2021Q4單季度歸母淨利潤6.84億元~9.64億元，同比+26.67%~+78.52%，環比-13.75%~+21.56%；扣非歸母淨利潤6.77億元~9.07億元，同比+113.56%~+186.12%，環比-7.89%~+23.40%。受益於國內外客户需求強勁，訂單飽滿。同時，公司各工廠持續調整產品結構，降本增效，毛利率得到有效提升，成長動力充足，受投資損益影響，我們下調2021-2023年盈利預測為30.59/37.25/44.08億元（前值30.92/37.26/44.09億元），EPS預計為1.72/2.09/2.48元（前值1.74/2.09/2.48元），當前股價對應PE為16.3/13.4/11.3倍，維持“買入”評級。
半導體行業高景氣，公司持續聚焦高附加值領域，前景可期
公司業績高增長主要系公司持續聚焦高附加值、快速成長的市場熱點應用領域，整合提升全球資源效率,強化集團下各公司間的協同效應、技術能力和產能佈局等舉措，以更加匹配市場和客户需求，打造業績長期穩定增長的長效機制，使公司各項運營積極向好。同時，來自於國際和國內客户的訂單需求強勁，各工廠持續加大成本管控與營運費用管控，調整產品結構，全面推動盈利能力提升。報告期內，公司向獨立第三方出售全資子公司長電國際（香港）貿易投資有限公司持有的SJSEMICONDUCTORCORPORATION全部股權，影響當期投資損益2.86億元。受集成電路國產替代、5G建設加速、消費電子及汽車電子需求增長等因素影響，集成電路市場需求持續旺盛。根據ICInsights數據，繼2021年強勁增長26%和2020年躍升13%之後，預計2022年全球集成電路市場將增長11%達5651億美元。台積電在2022年1月13日的法説會上披露2022年資本開支達400~440億美元，高於行業預測的380億-420億美元，晶圓廠資本開支是產能的先行指標，未來晶圓產能、封測需求也將持續提升，公司前景可期。
風險提示：客户開拓不及預期、市場需求不及預期。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級11家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為48.36；證券之星估值分析工具顯示，長電科技（600584）好公司評級為2.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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