國美零售突發停牌，黃光裕在醖釀一項重大交易？

　　7月21日，已在港交所上市多年的國美零售突然發佈公告，宣佈公司股份上午9時正起於香港聯合交易所有限公司短暫停止買賣，以待刊發一則涉及公司內幕消息的主要交易公告。

　　至於內幕信息發佈時間和涉及內容，截至7月22日發稿，國美仍未對外公佈。根據最新收盤價顯示，國美零售股價為0.29港元/股，總市值103.59億港元。

　　距離2021年2月國美創始人黃光裕迴歸時的股價高點已跌去87.82%。

　　國美的多元化困局

　　回顧最近一個月，國美在融資及高管股權激勵方面表現活躍。

　　6月30日，國美零售成功按照0.4港元/股的價格，向不少於6位獨立承配人配售增發佔公司已發行股本約5.49%的股權。因此，國美零售獲得了7.76億港元的融資（摺合人民幣6.685億元）。

　　7月14日，國美零售向公司部分高管及767名員工授出購股權。而該部分購股權行使價格為0.025港元/股。

　　左手向外籌資，右手補貼員工，其背後原因或許在於近2年以來國美正在執行的轉型戰略。

　　在授出股權的公告中，國美零售表示，公司目前正在進行全面零售生態共享平台的轉型和變革，此次授出購股權是為倆鼓勵和綁定股東、核心人才以及顧問等，促進公司長期穩健發展。而通過授出購股權可以激發組織活力、提升員工士氣，有效支持後續持續戰略目標落地，達到雙贏目的。

　　然而，據界面新聞21日消息，國美旗下頗受重視的互聯網家裝公司“打扮家”全線業務已被暫停，創始人崔健、CEO高非於7月正式離職。至於全體員工工資，也已停發超三個月。

　　據悉，“打扮家”以VR家裝概念起家，用户可以在平台上訂購家裝設計和施工服務，也可以通過平台購買裝修材料、預定傢俱。2020年，該品牌正式被納入國美“家·生活”戰略，頗受業內重視。2021年國美還曾為該品牌舉辦行業會議，提出要在2024年平台規模達到5000億元，隨後還發布了一款家裝相關的VR遊戲。

　　但轉眼間，不到一年“打扮家”就面臨裁員、停薪風險。據員工透露，其原因或許在於VR家裝平台研發週期過長，而國美負擔不起持續的投入。

　　國美方面對此回應表示：今年以來，“打扮家”公司主營的家裝行業受疫情影響明顯，企業營收因此遭受較大沖擊，因此，員工薪資的確受到一定程度影響，而公司創始人兼董事長以及CEO也分別因身體、家庭等個人原因離職，導致其戰略推進、業務發展、經營營收在一定層面受限。

　　國美零售最新財報顯示，2021年，公司總營收為464.84億元人民幣，歸母淨利潤顯示為虧損44.02億元。而國美的現金流水平更是“捉襟見肘”，2021年其持有的現金及現金等價物約43.78億元，不足上年的一半；經營活動產生的現金淨流約6.49億元，而上年同期為18.51億元。

　　而6月30日的定向配售公告顯示，所得的6.685億元人民幣融資，60%將被用於擴展線上及線下雙平台業務，30%用於補充運營資金，10%則用於償還債務。

　　雖然這筆資金可解決公司的燃眉之急，但僅是這些投入還不足以支撐國美已在執行中的更大戰略目標。

　　牽手騰訊華為，國美打造“數實融合”零售樣板

　　國美新模式店的發展離不開廣大合作伙伴的支持，同樣也離不開數字化技術的助力。隨着“家·生活”戰略的深化發展，國美不斷積極探索平台化集成創新模式，藉助數字化科技，構建線上與線下深度融合、虛擬與實體互補的綜合服務體系。

　　今年5月，國美先後與騰訊、華為兩大科技頭部企業達成戰略合作，全零售生態“朋友圈”再度擴容。據瞭解，雙方將充分發揮各自優勢，圍繞國美全零售生態共享平台，在門店數字化運營管理、全渠道數字化營銷、智能終端物聯等領域共享共建，共同推動全零售新業態的發展，打造“數實融合”的新樣本。通過跟合作伙伴的共享共建，雲計算、大數據、AI等數智化技術將成為國美“家·生活”戰略品質升級的重要引擎。

　　國美零售高級副總裁方巍介紹，國美跟騰訊的合作可以進一步擴充國美的流量池，提高營銷的精準性，強化復購能力。跟華為則是在門店端形成智慧門店的整合。有騰訊跟華為的雙加持，國美的“數實融合”將換擋提速。

　　去年以來，國美全面開啓了“家·生活”戰略的第二階段，將核心的基礎建設、數字化的技術等原生能力彙集到“線上、線下、供應鏈、物流、大數據/雲和共享共建”六位一體的全零售生態共享平台。

　　國美電器CEO王巍表示，國美一直在推動“家·生活”戰略落地，以六大平台為支撐，目前構建了一個以線上平台真快樂APP為主戰場，以線下門店為網格化、場景化、體驗化的全零售生態共享平台。國家引導數字經濟和實體產業的深度融合，也在加速國美“家·生活”戰略的落地推進。

　　全零售生態共享平台，不僅為國美自己所用，國美更希望它能為全社會所用。在去年年底召開的國美全零售生態夥伴大會暨35週年慶上，國美有關負責人表示，“國美零售將專業零售資源向各產業公司和外部夥伴開放共享，並整合各類夥伴的資源和能力，構建起真正社會化、具備國家級公共基礎設施潛力的零售新基建和公平新生態”。

　　據方巍介紹，今年國美要將現有的技術能力徹底向社會開放，因為只有開放國美才能去服務更多的大B端、小B端，以及服務於更多的社會羣體。“基礎建設做完以後，我們必須把它賦能給社會，也需要有更多的合作伙伴，因為在大流通市場裏，大家都希望能互融互通。”

　　在國美能力開放的推動下，本次與騰訊的合作，實現了全零售能力和數智化資源的深度匹配。

　　據瞭解，騰訊在30多個行業，與9000多家合作伙伴，打造了超過400個行業解決方案，幫助實體產業在各自賽道上加速向前。此前，國美與騰訊也有多次合作，但這次從不同維度上進行了整體的、架構型的、戰略型的整合，目的就是要與騰訊進行全面的流量互通。

　　騰訊雲生態中心總經理雷鳴表示，騰訊會在雲服務、營銷獲客、線下門店這幾個方面，為國美業務上雲、數字化營銷、門店智能管理提供助力。

　　王巍也相信，基於雙方的合作，真快樂APP運營會更加穩定，經營效率會更高，線下和線上流量會進一步提升運營質量，從而推動雙方低成本獲客、一體化發展。

　　據悉，國美和騰訊的合作着重圍繞互聯互通、集成集約、共享共建，共同在數實融合、全場景、數字化供應鏈的整合方面實現了新突破。雙方的合作既是為服務整個國美經營的全鏈條，同時也促進百姓更高品質地消費升級，讓全社會享受全零售平台開放的紅利。

　　前腳“全零售”後腳又要玩“元宇宙”？

　　繼2017年啓動“家·生活”戰略後，2021年國美的“野心”進一步擴大。國美創始人黃光裕更是在2021年4月喊出“力爭用未來的18個月時間，恢復原有市場地位”的口號。

　　因此，在2021年企業家博鰲論壇上，國美零售戰略副總裁趙麗明表示，國美將打造全鏈路、全共享、全模式、全場景、全業務的“全零售生態共享平台”。

　　具體而言，國美持續升級線下終端門店，推行視頻導購、純展示型門店、打造場景化門店體驗，同時還會定期舉辦線下家電使用體驗活動吸引消費者在參與活動中消費。

　　另一方面，已上線許久的“真快樂”APP也將進一步瞄準95後“Z世代”消費者，圍繞短視頻娛樂和購物兩大板塊擴充內容。

　　娛樂內容上，模仿了快手、小紅書模式可讓用户上傳視頻圖片內容，同時還有以自制內容為主的Channel F頻道；而在購物上類似京東，產品從家電、售後服務到商超百貨，模式為國美自營+嚴選商家，且有很大一部分依託於國美、永樂的線下門店。

　　期待通過優質內容輸出吸引流量，最終為產品提供銷售路徑，提高轉化率。但據新消費日報記者觀察，當前“真快樂”的娛樂內容供應十分單薄，同時產品豐富度、細分品類多樣性遠不如其他電商平台。

　　2021年數據顯示，“真快樂”APP年訪問量4.4億，年活躍買家1683萬，而同期京東活躍買家已達到4.7億，拼多多則為8.6億，即便是商品品類較有針對性的唯品會同期活躍用户也達到了9390萬。

　　據國美零售高級副總裁方巍介紹，目前國美嚴選商家超過了千家規模，真選商品數量超過3萬件。2022年全年國美還將快速拓展真選商品，預計會新增超10萬件SKU，進一步覆蓋老百姓的衣食住行。

　　此外，今年5月，國美還宣佈與騰訊和華為合作，整合數字化營銷、數字化供應鏈、數字化物流與數字化門店，預估毛利率將會同比提升約3%。

　　據媒體報道，負責國美元宇宙項目相關負責人已在6月入職，目前其他與元宇宙有關的職位也在招聘中。

　　2021年被視作是元宇宙元年，先有元宇宙第一股Roblox上市，股價一路上漲，市值最高突破400億美元大關，後有Facebook高調更名Meta，強勢佈局元宇宙，皆在在行業內引發強烈反響。

　　據普華永道預測，元宇宙市場規模在2030年將達到1.5萬億美元，作為Web3.0時代的風口，廣闊的市場前景也吸引着國內各大互聯網巨頭的湧入，百度、網易、字節、阿里等頭部企業先後推出了相關的元宇宙產品。

　　在這其中，百度和網易的動作要更為迅速，逐步擴張元宇宙生態版圖，市場聲量也相對較高。而和互聯網不同的是，國美的入局，則更多是為了探尋新的增長方向。

　　根據公司財報，2020年，國美營收441.2億元，同比下降25.83%。雖然2021年黃光裕迴歸後，國美營收464.84億元，同比增加5.36%，但是該營收水平僅與2008年持平。

　　目前，根據《2021年中國家電市場報告》顯示，京東以32.5%份額位居第一；其次為蘇寧易購16.3%；天貓則為14.8%，位列第三。國美卻只有5%。

　　因此，國美寄希望於元宇宙能夠提振業績，另尋他路。根據國美零售2021年財報顯示，截至2021年12月31日，公司營收464.4億元，淨虧損47.73億元。

　　國美集團作為老牌的零售巨頭，曾經在線下賣場大殺四方，但在轉型電子商務的過程中，卻淡出了第一梯隊，去年創始人黃光裕迴歸集團，對外宣稱“18個月恢復原有的市場地位”，但如今來看，復興之路並不好走。

　　早期國美在線站位B2C電商，美店主打社交電商、國美Plus進軍O2O、國美新零售店切入下沉市場、“美＋生鮮”入局生鮮賽道、國美手機佈局國產手機制造；後期黃光裕歸來，重新啓動戰略轉型，帶領國美App改名真快樂押注直播帶貨平台，“家生活”入局家裝新零售賽道；今年618前夕又推出全零售戰略，強調供應鏈和即時零售，再到當下面向元宇宙轉型。

　　“中國零售史，半部看國美”。國美作為曾經的家電零售王者，國美似乎正在逐步走向衰老。對國美來説，錯失了近十年的時間，也錯過了移動互聯網革命的重要時機。在如今的電商戰場，國美似乎已經沒有太多的存在感。今天的國美，迫切需要講出新的故事。

　　可以説，時代的風口國美一個也沒落下，但是沒有一個風口屬於國美。面對媒體採訪時，有國美員工曾如此表示：“國美嘗試過很多新零售嘗試，但似乎都慢了半步。”搶到風口，搶不到先機的原因在業內被認為是國美缺乏新業務基因，內部組織能力老化。

　　一個側面佐證是在集團創始人缺位時，國美整體表現出被動防守收縮姿態。好的一方面是保住了集團的生存，但是另一方面也證明國美缺乏一套完善有效的內部組織能力，保證集團有效運作生長。

　　即使在黃光裕重新歸來的日子裏，國美內部的組織能力重構依然未能實現改變。作為真快樂主要負責人，曾被認為是國美轉型關鍵人物的向海龍，在出任國美在線CEO不到一年後被曝離職。

　　至於元宇宙的落地執行，目前的媒體消息也僅限於國美百萬年薪招聘元宇宙業務高管。顯然不管是真轉型還是抓風口，對於主營業務衰落的昔日明星來説，高調的務虛轉型可以刷存在感，但是距離擺脱困境還遠遠不夠。

　　對於國美來説，元宇宙+電商，不失為一次“1+1>2”的結合，哪怕故事不成，也足夠過渡。

　　元宇宙的容量空前宏大，充滿想象空間，充滿着可能，但也充斥着不可能。在元宇宙的敍事場景，某種意義上也將重塑購物邏輯和購物流程，就像當年阿里巴巴和京東等將購物場景搬上互聯網一樣，現在是把購物場景進一步沉浸化，帶來更加真實的所見即所得。從這個角度看，國美入局元宇宙，似乎是新的機會。

　　對於國美來説，元宇宙+電商，不失為一次“1+1>2”的結合，哪怕故事不成，也足夠過渡。

　　在2022年第三季度的規劃中，國美將着力於全面推進“家·生活”戰略落地。目前，距離黃光裕宣佈的“18個月恢復國美原有地位”，僅剩不足半個月。元宇宙的容量空前宏大，充滿想象空間，充滿着可能，但也充斥着不可能。在元宇宙的敍事場景，某種意義上也將重塑購物邏輯和購物流程，就像當年阿里巴巴和京東等將購物場景搬上互聯網一樣，現在是把購物場景進一步沉浸化，帶來更加真實的所見即所得。從這個角度看，國美入局元宇宙，似乎是新的機會。

　　來源：財聯社、國際在線、數藏財經等