繼昨日尾盤“偷襲”漲停之後，今日民生加銀科技創新3年封閉運作基金(501200)收跌跌2.19%，振幅8.6%，成交額11萬元。科創加銀基金在31日尾盤10分鐘內被拉昇十個點，並在集合競價時間段內再度躍升，以漲停價9.72%收盤。然而，在這期間該基金其成交量只有近350手，成交額僅3萬多元。
無獨有偶，弘毅遠方國證民企領先100ETF(159973)31日也是漲停，全天成交額僅18萬元。今日該基金振幅也有近10%，全天成交額143萬元。
這兩隻基金分別為場內交易型封閉基金與場內交易型窄基ETF，在二級市場上屬於相對小眾的交易品種，又為何會有如此反常的價格表現？
自身淨值並未出現明顯波動
從兩隻基金當日披露淨值以來看，其自身淨值並未出現大幅度變動，科創加銀基金的10月31日披露的淨值為0.8092元，當日收盤價為1.050元，實際溢價高達29.8%。
並且，從該基金十大重倉股來看，截至三季度末，比亞迪、東方財富、寶信軟件、寧德時代、拓普集團、銀輪股份、海光信息、順豐控股、英維克和三花智控。
而以上家公司10月31日的股價走勢也並未出現大幅度的變動。
而弘毅遠方國證民企領先100ETF也是一隻完全複製“民企100”指數的基金，持倉包括寧德時代、隆基綠能、美的集團、比亞迪等。其跟蹤指數10月31日全天僅上漲0.33%，在此背景下當日卻被推至漲停。
11月1日，該基金再度上漲1.52%，最新價格為1.598，淨值為1.370，溢價16.64%。
本質上是一種缺乏流動性的體現
一般而言，溢價的產生源於供需的不平衡，市場上的買方多餘賣方，在供需的影響下便會使部分買方以高於實際價值的價格購買，這便是溢價的產生。
例如近期市面上大火的REITs基金，在資金的火熱追捧下，華安張江光大園REIT溢價率超50%，為基金之最，中航首鋼生物質REIT也有超45%的溢價。
此前3月油價大幅上漲時期，多隻原油QDII基金也是存在着一定的溢價。
但與主流溢價產生的原因不同的是，科創加銀與民企領先100ETF並未受到資金火熱追捧。
從成交量來看，哪怕是昨日漲停引起了不少熱度，科創加銀今日的成交量也是寥寥。全天僅有1066手成交，成交額11萬元。民企領先100ETF略高，但也僅有143萬的成交額。
究其本質，還是該類證券熱度低，並沒有多少股民關注。進而導致其流動性很差，僅需很小的資金量便可影響到其場內價格。
以科創加銀今日成交明細來看，9點36分的一筆20手的成交就將其價格從0.953升至1.035，兩價格振幅達8.6%，而這成交額僅2070元。
相似情況還有部分新三板公司股票
證券價格的是由其最新市場成交價格決定的，市場上最近的成交價格便是該類證券的報價。這便導致了缺少流動性的證券其價格波動幅度往往會非常大。
這種情況在新三板市場(全國中小企業股份轉讓系統)上屢見不鮮，可能只有幾手的成交便將證券價格拉高20個點、30個點或更高。若非精選層股票，則其流動性會更差，有可能幾天或更長時間內都沒有成交量。
除了入市門檻限制外，新三板內公司質量層次不齊也是流動性差的原因。
投資者需理性
值得注意的是，昨日漲停之後，上述兩隻基金的成交量均有較大程度的放大。尤其是民企領先100ETF，其成交額從1100多手提高至9400多手，成交量放大近8倍，成交額也從31日的18萬元升至143萬元。而在這之前民企領先100ETF基金的成交量和成交額則更低。
可見近期有不少投資者因漲停因素影響而關注或交易這兩隻基金，而目前這兩隻基金近期在脱離基本面的大漲之後均有着不同程度的議價。
若投資者因盲目追求熱度而不考慮基本面的買入某種股票或基金，除了會承受較高的溢價風險之外，還會受到市場的系統性風險、證券的流動性風險等其他風險。
相信股民朋友們投資都是衝着資產增長而來，若因盲目投資而遭受損失，反而有點得不償失了。