到了春節特刊的最後一期了，此時也來給大家一個昇華。在2019年的《以大為美，市場大漲與大跌股背後的邏輯》，以及在2020年初，《創業板走勢美股化，大額利潤選股的兩個思路》（創業板千元潛力股），還有更早前的2017年開始的“核心資產”模式，實際上，這一步步都是A股在美股化的過程，即頭部吃肉，大量個股分化，高退市率，保持指數的活躍，留下資源配置到好的公司中。
2021年來，指數上漲並刷新高點，但兩市上漲股不足3成。對應地，近七成機構重倉股創新高。所以，我們將其稱之為美股化。所謂“美股化”，成熟市場的一種體現，和所謂技術因素越來越小。包括這幾年和歐美投資者溝通也是有這方面因素，一個掌控數億美元的理財項目，以及幾十億，百億美元的基金或相關投資項目，你不可能告訴你的投資者，你靠所謂技術指標或做盤因素，給他們帶去收益。必須告訴他們，看好的行業，以及對應盈利模式，這些因素的歷史呈現，以及可能的各種應對策略，這樣“老闆們”才會放心地將資金拿出來，去進行相關項目投資。
因此，我們看到歷次危機之後，説白了，頭部企業越活越好，中小企業自生自滅，對大資金來説，他如何選擇？在長週期角度，頭部企業體量足夠大，能夠容納足夠多的資金，抗風險能力強，這樣集中度提升收益率和安全特徵。所謂“美股化”説白了，就是這種資金體量增加後，對等的模式。以前市場資金結構簡單，個股數量和體量也有限，需要靠分散到不同品種中，這樣有所謂齊漲共跌，如今不需要如此了，單一品種體量足夠，資金結構豐富，因此就有了成熟市場的特徵：指數投資模式，核心資產模式，頭部吃肉現象等。
美股所謂的“十餘年牛市”，實際上本身就是高度分化下，20%甚至更少數標的的牛市。簡單地説，發的股票越多，缺少稀缺性的品種就越不值錢，退的股票越多，缺少稀缺性的品種就越多風險。與之相對應，反而是已經跑出明顯的行業壁壘的龍頭品種，價值會在其他標的的襯托中形成溢價。這就是所謂的核心資產牛市。（《放棄全面行情的選股思維，結構分化才是常態》中對此有詳解）。
A股歷次牛市行情，大多數是純粹的流動性推動的行情，每一次都形成了普漲，雞犬升天。A股的歷次抱團行情，則全都是純粹的高增速推動的行情，每一次都集中在行業，也止步於行業。但如今不同了，即便是某個行業大漲，也是分化的，龍頭公司，頭部公司吃肉。
市場從2016年之後，機構投資者逐步形成市場的盈利模式之後，外資的核心資產，社保的行業龍頭，險資的銀行股，機構重倉股的景氣行業。依然，還有很多股民想着是吃市場大鍋飯，指數漲了，個股無腦漲，而不去思考博弈行業和個股模式，可以負責任地説，這樣的股民未來就是被市場淘汰的，這是全球成熟市場發展過程中的必然。美股這樣的走勢持續了40多年。
實際上，近幾年當我擴大視野，在和很多歐美職業投資人溝通和學習中，審視到了自己身上很多問題，並及時發現了這種現象，自己也在博弈美股時有過親身體會後，從2017年的年報金股開始，就持續給大家灌輸行業模式，博弈策略，核心資產，指數類定投，行業細分等各類專題文章，當然我知道很多股民大概率是長週期渾渾噩噩的，不會聽進去這些市場變化。但我只想告訴你，當你有一天醒悟了，再回去看文章的時候，依然能按照其中思路，梳理出來A股發展進化的脈絡，明白寫文章人的誠意。接下來，重點分析美股投資經歷對A股美股化的研究與思考。