財聯社（北京，李慧敏）訊，9日，上交所組織召開了主題為“提高保薦業務質量，建設高質量的科創板市場”保薦機構座談會，23家保薦機構參會。
堅守科創板定位突出“硬科技”特色，是本次座談會的主基調，保薦機構篩選“硬科技”企業，有五個方向需要重視。
與此同時，會議表明市場化背景下，“強監管、加力度”仍是不可逆之趨勢。目前，保薦機構承攬的科創板IPO項目存在質量下降的趨勢，並仍然存在結構性問題。有的機構沒有很好把握科創板定位，承攬的項目科創屬性不足、發展前景欠佳。
會議強調，保薦機構要督促發行人把“科創屬性”披露清楚，特別是發行人研發應用的技術及其性能功能，要客觀準確地説清楚，其技術性能是否符合“五個方向”尤其重要。
座談會表明，鑑於部分保薦機構申報文件質量不高，未來，按申報稿的內容回溯進行責任追究或將成趨勢。科創板審核今年將準備抓典型，對於執業質量不高、存在問題較多的項目直接終止審核。
上交所強調，督導和檢查不是一定要查出問題，是要查清重大問題。今後現場檢查將成常態，終止審核或退回的項目或將領處分，而且將加大對個人和機構的雙處罰。
財聯社記者注意到，上交所將設計梳理形成類型化的處理標準，證監會也正在統籌建設中介機構質量記錄機制。
五大方向篩選“硬科技”企業
堅守科創板定位，突出“硬科技”特色，是本次座談會的主基調。
會議明確，提升堅守科創板定位的思想認識和執行力。圍繞科創板定位，把科創板重點支持領域中的“硬科技”企業篩選、推薦出來，保薦機構要把好“硬科技”質量關，做好科創屬性核查工作，支持和鼓勵“硬科技”企業上市。
會議提出，保薦機構篩選“硬科技”企業，有五個方向需要重視：第一，圍繞落實國家戰略確定的科技發展方向或具體內容的企業；第二，擁有關鍵核心技術和先進技術的企業；第三，科技創新和轉化應用能力突出的企業；第四，各細分行業領域的領先企業、掐尖的企業；第五，市場認可度高的行業。
對於“科技創新和轉化應用能力突出”的理解，有專業人士解釋，比如，有些企業可能起步於模仿或者代工，但其科技創新能力、成果轉化能力、產業化能力、科技運用市場效果非常好，亦應屬此列。
會議強調，保薦機構要督促發行人把“科創屬性”披露清楚，特別是發行人研發應用的技術及其性能功能，要客觀準確地説清楚，其技術性能是否符合上述五個方向尤其重要。
會議表明，“科創屬性”要作為保薦機構進行核查的最為重要內容之一。要保障企業的科創屬性信息真實準確完整，保障企業符合科創板的定位以及科技創新行業領域和相關指標的科創屬性要求。
值得注意的是，對於核查工作，座談會透露出兩個方面的關鍵信息。
其一，保薦機構的核查原則是“實質重於形式”。會議提出，保薦機構要改進核查方法，提升核查能力和水平，不僅核查數量指標，更要按照“實質重於形式”的原則進行綜合判斷，而不是根據指標簡單做出判斷。
其二，對於股東資格的核查，要穿透。會議明確，除國有持股平台、國家主權基金和上市公司無須穿透之外，其他股東資格全部要做穿透核查。
保薦機構承攬項目存質量下降趨勢
座談會上，“保薦質量”是重頭話題。會議強調，適應註冊制要求，進一步提高保薦機構執業質量，保薦機構要樹立對投資者負責的精神，提升信息披露的主動性、針對性、有效性，着力提高申報文件質量。
座談會上，監管直言不諱，指出了保薦機構在執業過程中存在的諸多問題。
首先，保薦機構承攬的科創板IPO項目存在質量下降的趨勢，並仍然存在結構性問題。有的機構沒有很好把握科創板定位，承攬的項目科創屬性不足、發展前景欠佳。
其次，部分保薦機構未能盡職履責，主動披露不完整，一些重大事項等到審核問詢時再臨時補充核查；未準確把握科創行業主要特點和風險因素，難以有效識別和應對新興行業特有風險；對舉報事項的核查不夠重視；對申報後的經營情況變化的重要事項比如重大訴訟等沒有持續跟蹤等等。
同時，保薦機構內部的質量控制不到位，個別機構質控部門只管程序的合規性，信息披露和查驗不夠。對常規性、基礎性信息披露和核查問題仍需在監管審核中頻繁、反覆問詢，有企業在問詢回覆時存在漏答錯答、答非所問、避實就虛等現象。
作為專業機構，保薦機構組織的申報文件的質量也差強人意。如，招股説明書模板化，風險意識不足針對性不強；部分招股説明書準確性、完整性欠缺，核查驗證不到位，有效性不強；部分招股説明書篇幅很長，但有用信息不多，影響投資者判斷和決策；招股説明書中發行人的業務和核心技術披露不充分或者難以理解，有些用詞誇大，描述缺乏證據和權威性。
值得一提的是，座談會透露出的信息表明，有些企業為了滿足高新技術企業的要求，出現了拼湊研發費用的情況，因此導致申報高新技術企業的數據與上市申報的數據不一致的情形。
強監管、抓典型，機構個人雙懲罰
對於這樣一個專門針對保薦機構的座談會上，“進一步加大監管力度”、“現場檢查常態化”等信息一再得到強化。
座談會強調，要加強管理和能力建設。加強投行業務管理制度和內控機制建設，加強質控、內核對項目立項、申報等過程管控機制，提升其對投行業務前台的制衡作用，充分發揮“三道防線”的作用。
毋庸置疑，進入2021年以來，涉及督導的科創板IPO申報項目大面積撤回，已影響了公眾對中介機構的信任。
“由於審核過程中提出的問題保薦機構説不清楚，現場檢查、現場督導也是以問題為導向，目的是把審核中存疑的事情搞清楚，同時檢查保薦機構機構針對這些問題採取的核查程序是否到位。”前述專業人士介紹。
座談會表明，鑑於目前比較突出的就是保薦工作底稿很不完善，招股書的申報稿的質量還是差強人意，未來，按申報稿的內容來回溯進行責任追究或將成趨勢。
上交所強調，希望保薦機構在監管督導過程和檢查過程中不要情緒化。督導和檢查不是一定要查出問題，是要查清重大問題。
在監管處理上一直程序嚴謹。對中介機構、中介機構人員的處理監管警示以上的，都會提交交易所紀律處分委員會討論。同時，交易所自律監管主要抓事中和事後。在事中考慮抓早抓小，目的是提醒，主要是轉變執業習慣、執業理念，這是監管工作函；事後處理，針對違規的、情節比較重一點的，處理的範圍已經從發行人的保薦機構、保代擴張到了簽字會計師、律師等。
此次座談會表明，今後監管加碼，不僅現場檢查將成常態，而且要加大個人機構雙處罰。
會議強調，總體而言今年以來保薦質量不高，現場檢查將常態化，將其作為書面審核的必要補充。對“一督即撤”、“一查即撤”的項目上交所都將下發監管意見函，未來還是會加大成本。以後終止審核或退回的項目還要領處分，而且將加大對個人和機構的雙處罰。
特別值得注意的是，科創板審核今年將準備抓典型，對於執業質量不高、存在問題較多的項目直接終止審核。
與此同時，會議透露，將設計梳理形成類型化的處理標準，進一步加大對中介機構的監管力度，多次違反相關規定不改正的，會加大懲罰力度。證監會也正在統籌建設中介機構質量記錄機制。
上交所表示，下一步將認真貫徹落實黨中央、國務院要求和證監會工作部署，堅持“建制度、不干預、零容忍”的方針，堅持註冊制三原則，把好發行上市審核入口關。堅守科創板定位，加大支持 “硬科技”企業上市力度，為支持服務創新驅動發展戰略和經濟高質量發展，為“十四五”規劃開好局起好步邁出堅實步伐。