下跌原因分析：基建投資發力不及預期，下游相關用鋼需求減少+壓減產量的前提下，鋼企仍將面臨較大的成本壓力+本週鋼鐵板塊股價大幅上漲，今日有所回調+指數估值較高。
基建投資發力不及預期，下游相關用鋼需求減少。1-8月房地產新開工面積同比減少，8月末商品房待售面積環比減少。基礎設施建設投資自3月以來增速連續下降，近期地方政府專項債券發行有所提速，但仍顯偏慢，基建投資發力不及預期。值得注意的是，船舶方面，全球船舶市場運價、船價指數上漲至11年來新高，迎來新一輪訂單潮，我國新接單大幅增長，佔世界總量52%。
壓減產量的前提下，鋼企仍將面臨較大的成本壓力。短期來看，雖然近期進口鐵礦石價格已大幅下降，但鋼鐵企業仍須消化前期高價採購的鐵礦石，還要承受其他原燃價格繼續上漲的壓力。在壓減產量的前提下，鋼鐵企業仍將面臨較大的成本壓力。市場受多重因素影響的情況下，不確定因素增多，階段性的市場情緒會導致部分產品價格震盪。
本週鋼鐵板塊股價大幅上漲，今日有所回調。
估值側來看，目前指數估值PB為1.64倍，處於歷史分位數80.72%左右，為較高水平;目前可能已經到達階段性頂部，但基本面還比較紮實，供需關係極不平衡，短期可能還有反覆，需要警惕短期上漲帶來的回調壓力;長期需求下行，但是碳中和背景下供給縮減強於需求，行業景氣度有望持續。
後市展望：
年度壓減和省市能耗“雙控”推動螺紋鋼供給收縮加快，8月建築業PMI指數60.5，環比上升3個點，重返高位景氣區間，表明9月建築業生產活動將明顯回暖，“金九銀十”有望見到螺紋鋼建材需求回升。但內循環發展格局下，鋼材內需增長低於預期;地方專項債發行滯後，基建投資增長可能低於預期，鋼鐵板塊目前估值較高，可能存在過度交易情況。
目前板塊可能已經到達階段性頂部，但基本面還比較紮實，供需關係極不平衡，所以短期可能還有反覆;長期需求下行，但是碳中和背景下供給縮減強於需求，行業景氣度有望持續。如果短期週期板塊受政策原因和籌碼交換影響，出現像樣的調整之後，在碳中和主線下，供求關係緊張的前提下仍有較好的投資價值。投資者可逢低佈局鋼鐵ETF(515210)。