開源證券：給予中控技術買入評級

2021-12-17開源證券股份有限公司陳寶健對中控技術進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：股權激勵穩定核心團隊，利好公司長期發展》，本報告對中控技術給出買入評級，當前股價為77.72元。

中控技術(688777)

股權激勵利好公司長期發展，維持“買入”評級

公司是國內流程工業智能製造龍頭，受益智能製造滲透率提升、國產替代兩大機遇，長期業績可期。我們維持盈利預測不變，預計2021-2023年歸母淨利潤為5.45、7.00、8.95億元，EPS為1.10、1.42、1.81元/股，當前股價對應PE為70.5、54.8、42.9倍，維持“買入”評級。

事件：公司發佈2021年股權激勵計劃（草案）

12月15日，公司發佈2021年限制性股票激勵計劃（草案），擬向1003名激勵對象授予限制性股票不超過299.35萬股，佔股本總額的0.61%，授予價格為39.50元/股。

穩定核心團隊，利好公司長期發展

激勵對象共計1003人，佔公司員工總人數（截至2021年11月30日）4880人的20.55%，包括公司副總裁丁曉波、總裁助理（主管國際業務）TeoKimHock、辦事處首席代表潘世文等在內的公司高級管理人員和核心技術骨幹。考核目標為以2021年為基數，2022-2026年營業收入和扣除股份支付影響的歸母淨利潤增速分別不低於20%、40%、60%、80%、100%。我們認為本次激勵計劃覆蓋面較大，有利於穩定核心業務團隊，支撐公司長期業績釋放。

智能製造連下多城，控制系統國產化進程提速

2021年11月以來，公司連續與貴州東華、浙能集團、華誼三愛富新、惠廣科技等行業龍頭簽署戰略合作框架協議，智能製造領域客户開拓進展積極，大體量訂單放量可期。11月，由公司自主研發並具有100%全國產化的集散控制系統ECS-700X實現了石化裝置投運，標誌着公司產品國產化技術實力持續增強，長期有望擁抱國產替代機遇。

風險提示：公司研發不及預期風險、市場競爭加劇風險、國產化不及預期風險

該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級14家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為110.45；證券之星估值分析工具顯示，中控技術（688777）好公司評級為4星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)