日本央行決定在北京時間週五（5月22日）11:00左右公佈利率決議，該央行尋求迅速為陷入困境的企業提供融資，彰顯其在支持經濟方面的靈活立場。目前市場預計日本央行為期一天的會議不會宣佈任何引人注目的貨幣政策變動。
明治安田綜合研究所首席經濟學家小玉佑一稱，日本央行這次沒有必要增加寬鬆措施，日本央行主要議程是充實其上次會議上提到的貸款計劃的細節。
日本央行將間接向竭力在疫情期間維持生計的小企業提供更多現金，但將停止對日本企業提供直接援助。此次計劃外的會議讓日本央行有機會展示其在幫助企業應對疫情危機方面的積極立場。
日本央行貨幣政策委員會將敲定小企業支持計劃的細節，央行行長黑田東彥上個月指示央行工作人員制定一項這方面的計劃。該計劃預計將不同於美聯儲通過大眾商業貸款項目為企業提供的直接援助，而是通過商業銀行和其他金融機構向企業提供資金。
雖然數據現在證實日本經濟陷入衰退，經濟活動和出口大幅下滑，但市場已經企穩，日本大部分地區的緊急狀態已經解除。就目前而言，日本央行的主要關切是幫助企業維持生計。
如果委員會認為沒有必要對金融市場和經濟狀況進行更深入的重新審視，那麼政策聲明可能會在中午前後的正常時間之前發佈。如果融資計劃是議程上的唯一關鍵問題，黑田東彥甚至可能不會舉行新聞發佈會。
這就是為什麼日本央行觀察人士警告不要抱有太高預期的原因：本次緊急會議不會像美聯儲和歐洲央行最近召開的非常規會議那樣帶來激進的政策衝擊波。
瑞銀證券首席日本經濟學家Masamichi Adachi在報告中寫道，“這不是一個令人意外的事件。新的貸款計劃將是在現有操作基礎上的另一種信貸寬鬆措施，以應對新冠疫情造成的破壞。”
不過，沒有重大的政策行動並不意味着日本央行已走出困境。週五上午公佈的官方數據料將顯示全國主要物價自2016年以來首次下跌，加劇對通縮可能再度出現的擔憂。
日本央行4月28日維持利率在-0.1%不變，將10年期國債收益率目標維持在0%附近不變，並開啓無限量寬鬆貨幣政策，這均符合市場預期。量化寬鬆方面，該央行擴大刺激措施，加強對企業信貸的支持，擴大企業債券和票據購買規模，進一步購買國庫券和國債，並且允許無限量購買國債。
日本央行將無限制購債來保持收益率曲線控制。當前喪失物價動能，預計寬鬆的貨幣政策將和政府財政政策產生協同效應，希望讓小企業的借貸更容易。需要採取最大程度的寬鬆來防止經濟出現大幅下滑，當前危機對經濟的打擊程度可能大於雷曼危機時期，保持收益率曲線穩定在低位很重要。
日本央行此前宣佈，將提高ETF年度購買計劃，增加6萬億日元年度ETF購買目標，總規模達12萬億日元；推出新的借貸計劃，新的借貸項目利率為0%，期限為一年。將以更靈活方式購買日債，將今年企業債、商業票據，將會繼續購買更多的CP（商業票據）、企業債直至九月末。
日本央行3月曾出手緩和企業融資壓力，以穩定被疫情危機攪擾的市場。接下來，日本央行最可能採取的手段將是增加公司債和商業票據等資產購買，超寬鬆的貨幣政策持續。
經濟政策方面，繼3月各種財政政策刺激後，安倍政府在4月中追加緊急預算，將原本108萬億日元的緊急紓困預算增加到117萬億日元，將原本向受疫情嚴重影響的1300萬個家庭每家發放30萬日元的政策擴大為向全日本國民每人發放10萬日元。
為了幫助企業渡過難關，日本政府將設立新的補助金制度，對停業的中小企業進行一次性200萬日元補助、對個人企業發放100萬日元補助；對於不解僱正式和非正式員工的中小企業，企業支出的停工津貼最多九成可由政府補貼，政府將通過發放23萬億日元的公債和其他辦法籌資。
由於日本已多年實行負利率，同時財政赤字較大，通過貨幣政策和財政政策刺激經濟的空間相對有限，後期的財政壓力亦會非常大。
日本央行將仿照美聯儲創建自己版本的“主街”貸款計劃，旨在防止新冠疫情將本國經濟推向更深度的衰退。預計日本央行會在週五的緊急會議上作出這一決定，凸顯出決策者擔心，如果不採取更強有力措施向資金短缺的企業注入信貸，疫情有可能導致破產及失業人數激增。
週一公佈的GDP數據顯示，日本經濟四年半來首次陷入衰退；隨着新冠病毒危機給企業和消費者帶來沉重打擊，日本料將陷入戰後最嚴重的衰退。
根據4月公佈的計劃大綱，日本央行計劃通過從政府貸款計劃獲得的資金，為商業銀行面向小企業的貸款提供融資。央行還將向增加此類貸款的商業銀行支付0.1%的利息。
一位熟悉日本央行想法的消息人士稱，這一計劃的新鮮之處在於，日本央行罕見地鼓勵商業銀行使用政府的融資計劃。時間至關重要，因此有必要推動銀行使用現有的政府框架。
日本央行的新計劃借鑑了美聯儲“主街貸款工具”中的許多內容，該工具旨在通過美國財政部的投資來支持對小企業的貸款。
像美聯儲的計劃一樣，日本央行的計劃實質上是使用政府擔保來承擔小企業貸款壞賬帶來的任何損失。商業銀行因此可以增加放貸，而不必擔心會背上鉅額不良貸款，甚至從日本央行借錢還能獲得利息。
法銀巴黎證券日本首席經濟分析師河野龍太郎表示，金融機構將很樂意使用這個工具來增加放貸，它被日本央行稱為(美聯儲)主街貸款計劃的日本版。
日本經濟上一季度陷入衰退，而隨着新冠疫情下的國內家庭消費依然僅限於基礎開支、企業在投資、生產、招聘方面也紛紛有所收斂，這種衰退預計還會進一步加深。
內閣府週一發佈的數據顯示，日本今年前三個月的GDP摺合年率環比下降3.4%，而去年最後三個月，受到消費税上調和具有極大破壞力的颱風的影響，日本經濟原已出現了大幅萎縮。
隨着政府實施的一系列社交疏離措施使消費者支出受到打壓，供應鏈中斷和出口的下滑使得製造業受到重創，經濟學家先前預計日本一季度GDP降幅會高達4.5%。
週一發佈的數據使得世界第三大經濟體早在首相安倍晉三於4月份宣佈全國進入緊急狀態前即已陷入衰退的現實得到了證實。分析師預計本季度日本經濟將萎縮21.5%，創出1955年有記錄以來的萎縮幅度之最。
議會通過首個追加預算案剛剛兩週，安倍上週即呼籲二次追加預算以為企業提供支持。包括向家庭派發現金在內的當前一系列刺激措施已經使開支規模超過了GDP的20%。
日本都市化程度較低地區的企業剛剛開始復工，那些地區由於新增感染病例大幅減少緊急狀態已於上週宣佈解除。但是在東京、大阪這樣的經濟中心地區，商務活動依然很大程度上處於凍結狀態，那裏的相關限制措施恐怕可能會一直持續到月底。
日本出口需求料會在很長一段時間裏持續受壓，因為儘管美國總統特朗普和其他國家領導人都在着眼重啓經濟，但是重啓進程可能會斷斷續續。從國內看，就算緊急狀態全部解除，消費也很難很快迅速回升，因為人們仍然會謹慎外出，而且面對形勢嚴峻的就業市場也會盡量減少消費。
經濟學家支出，一季度過後，高頻指標表明，隨着4月初宣佈實施的緊急狀態使得經濟活動受到抑制，二季度的經濟萎縮幅度已進一步加深。家庭本月開始陸續收到政府總計13萬億日元的派現，因此消費或許會得到一定程度的支撐。
不折合年率計算，日本一季度GDP環比萎縮0.9%，經濟學家的預期是萎縮1.1%。企業投資下降0.5%，預期下降1.5%；私人消費下滑0.7%，預期下滑1.6%；淨出口佔非年化GDP比例減少0.2個百分點。
日本央行行長黑田東彥此前曾表示，日本央行將“竭盡所能”減輕新冠疫情造成的日益嚴重的影響，並警告稱全球經濟活動崩潰給日本經濟帶來嚴重後果。
黑田東彥在國會發表半年度證詞時表示，如果要加大刺激力度，日本央行有各種工具可以使用，比如加快印鈔、增加市場操作工具和降息。他暗示，日本央行採取的任何進一步措施都將着眼於幫助資金緊張的企業，而不是刺激需求。“對我們來説，最重要的是採取措施使企業能平穩融資，並穩定市場。”
不過，黑田排除將市政債券增列至日本央行資產購買清單的可能性，認為暫時沒有必要這麼做。黑田警告稱，日本經濟前景“高度不確定”，需視疫情何時得到控制而定，風險傾向下檔。日本經濟處於越來越嚴峻的狀態，一段時間內前景依然嚴峻。