財聯社（上海，記者 李哲）訊，2021年是ST林重（002535，SZ）上市10週年，然而轉型項目停滯、主業持續萎靡等問題，讓去年剛剛摘星的ST林重頭上再次懸上“達摩克利斯之劍”，公司股票也從上市之初10元左右跌至1.7元左右。
ST林重主業為煤礦機械，但在激烈市場競爭和此前煤炭行業趨緊整體背景下，2017年後與同行公司發生業績分化，連續6年扣非淨利潤為負值，諸多問題開始暴露放大，近期財聯社記者梳理發現，多家重要子公司官司纏身，曾先後列為失信被執行人，同時現金流緊繃，財務風險持續加大。對此，ST林重表示，當前公司主要目標是做好主業，進而提升資金效率，降低財務費用。
鋰電項目建設4年，3年繳納社保人數為0
ST林重主營業務主要為煤礦機械，煤機下游市場是煤炭行業，今年以來，煤炭行業回暖，多家煤機公司業績向好。但ST林重多家子公司官司纏身，其中林州朗坤科技有限公司（以下簡稱朗坤科技）作為公司向新能源轉型的旗艦，現已被列為“老賴”公司，而且經財聯社記者梳理發現，朗坤科技多年員工為0人的情況下，ST林重依然為其5500萬貸款提供擔保。
據悉，朗坤科技成立於2017年，因主營鋰電池業務曾獲得其投資者諸多關注，根據公開信息，朗坤科技2020年年營業收入2831萬元，淨利潤576萬。但今年以來，ST林重與投資者交流時多次表示多重因素導致鋰電池項目暫停，此前在業績交流會上，投資者兩次提問朗坤科技是實現產品銷售還是試生產，相關人員回覆：“朗坤科技仍處於停工狀態，目前沒有產品銷售。”
重啓時間似乎遙遙無期，朗坤科技員工人數也撲朔迷離。近日，財聯社記者通過天眼查發現，朗坤科技官司纏身，去年8月已被列為“老賴”公司，而且根據公示，朗坤科技除2019年顯示繳納社保人數10人以外，2017、2018和2020年均顯示0人。
ST林重相關工作人員向財聯社記者表示，朗坤科技暫停前設備沒有完全進場，尚未達到生產條件，目前公司正在尋找合作方，重啓時間或方式還沒有結論。對於此前朗坤科技在職人員情況，該工作人員表示不太清楚。
值得注意的是，朗坤科技多年社保繳納人數為0，但ST林重依然為其提供5500連帶責任貸款擔保，除此之外，還為林州重機礦建工程有限公司（以下簡稱礦建公司）提供2.5億元擔保，但該公司亦陷入司法旋渦，天眼查顯示，礦建公司近兩年涉案信息45起，且多為被告，曾於2020年被列為歷史失信被執行人。ST林重高額對外擔保令人擔憂，截至最新信息，ST林重對外擔保總額已達8.98億元，佔最近一期經審計合併淨資產的108.02%。
主業不振，轉型之路步履維艱
事實上，2017年成為ST林重的重要“分水嶺”。
財聯社記者梳理ST林重近5年業績情況發現，2017年以前，ST林重毛利率遠高同行，但在2017年以後與同行公司在收入、毛利等上升趨勢中出現分化。ST林重也發現這一問題，設立朗坤科技的背後，也有尋找轉型的意圖。
但轉型之路坎坷，ST林重嘗試鋰電池項目暫時停滯無法推進，軍工產品體量較小，為擴大產品規模，今年ST林重溢價11倍從林州重機集團控股有限公司購買北京中科虹霸科技有限公司（以下簡稱中科虹霸）29.19%股權，但中科虹霸連續兩年虧損，今年中報仍未扭虧。
新項目持續“失血”，亦嚴重拖累主業，今年煤機行業已有復甦暖意，三季報多家同行公司營業收入和淨利率有較大幅度增長，其中鄭煤機（601717，SH）營業收入同比增長14.21%，淨利潤同比增長近三成。但ST林重三季報營業收入3.46億，同比鋭減41.84%，淨利潤-1.44億元。
而且近三年ST林重毛利持續下滑且波動較大。對此，在今年交易所問詢函中，ST林重表示，受限於流動資金規模，開工率不足，產能利用率較低，固定成本分攤率較高，生產成本相對較高。
財務費用高企，現金流緊繃
籌資困難、現金流緊繃也成為限制ST林重發展的主要原因之一，自去年三季度起，ST林重籌資活動產生現金淨流量一直是負值，今年三季度淨額為-3.44億元，去年三季度淨額為-0.7億元。
在收入、淨利潤大幅下降的情況下，公司財務費用負擔異常沉重，近6年財務費用佔總營業收入約8%左右，今年三季度財務費用大幅增長，金額1.2億元，佔營業收入之比已高達34.62%，而同行業大多低於2%。
與之對應的是，公司借款仍未未有明顯下降，且短期借款償債壓力較大，數據顯示，三季末短期借款16.62億元，長期借款2.67億元。
上述工作人員表示，這與行業慣例有關，一般接單後前期需要自行墊付資金，交貨以後才能分批給付貨款，本身會造成財務費用偏高。尤其今年公司受流動資金緊張影響，部分訂單不敢接、交付不及時等，導致資金週轉效率變低，財務費用高企。後期公司主要目標還是做好主營業務，讓訂單正常交付和接單，通過這個方式提高資金週轉，降低銀行有息貸款，減少財務費用。
此前，北京興華會計師事務所（特殊普通合夥）在對ST林重2020年年報出具保留意見，並在強調事項段表示：“林州重機流動資產小於流動負債，且資產負債表日存在逾期借款，上述事項表明林州重機公司持續經營能力可能存在不確定性。”截至今年9月底，流動性危機仍未完全解除，ST林重流動資產17.06億元，流動負債27.55億元，流動比率和速動比率分別為0.62和0.48。