“沾光”就漲？數十家上市公司跨界光伏，誰是下一隻十倍股

本文來源：時代財經 作者：魏亞霖

“沾光”就漲？A股去年鋰電的熱潮，正在光伏上重演。

時代財經注意到，今年以來，已經有數十家上市公司籌劃跨界光伏。其中既有轉型成功的“十倍股”，也有綠康生化（002868.SZ）這樣公告發布不到半個月就終止的案例。

光伏產業鏈從上游硅料，到電池片、組件，再到下游電站運營，涉及領域廣泛。不過，據時代財經梳理，目前宣佈轉型光伏的公司，大多瞄準的是光伏電池片和分佈式電站。

五花八門的公告，動輒幾十億上百億的項目，它們轉型光伏的邏輯是什麼，含金量究竟如何？【文末附跨界光伏股票不完全整理一覽】

圖片來源：pixabay

有地就能做光伏？

如果建設分佈式光伏項目，就算是跨界，有土地的公司都能輕鬆實現“光伏轉型”，比如水泥、養殖、地產等行業。

時代財經注意到，佈局光伏發電已經成為水泥行業的共識，但目前的發電量還不夠自家用。

今年3月8日晚間，行業龍頭海螺水泥（600585.SH）發佈公告稱，今年將投資50億元用於發展光伏電站、儲能項目等業務，實現下屬工廠光伏發電全覆蓋；預計到2022年底，光伏發電裝機容量可達1吉瓦，年發電能力10億度。

8月24日，海螺水泥證券部工作人員對時代財經表示，公司光伏發電以自用為主，目前佔公司能源總需求的比例還很小，但具體數字不方便透露。

同日，萬年青（000789.SZ）證券部工作人員也告訴時代財經，公司目前能源消耗光伏發電的比例不大，後續可能會收購一些小型水電站、光伏電站等。

時代財經注意到，萬年青是水泥行業中較早佈局光伏發電的企業：公司在2020年便已開始在部分生產基地建設光伏發電項目，子公司上猶萬年青新材公司500KW分佈式屋頂光伏電站，已於2021年1月成功併入國網運行。

此外，塔牌集團（002233.SZ）於2021年6月拋出了13.39億元的分佈式光伏發電儲能一體化項目投資計劃。

上峯水泥（000672.SZ）也在2022年1月，與陽光電源（300274.SZ）及合肥憑新科技諮詢服務有限公司達成戰略框架協議，三方將在浙江寧波設立合資公司作為後續發展光伏業務的主體。上峯水泥出資額為3000萬元，持股比例達60%。

8月24日，上峯水泥證券部工作人員告訴時代財經，“目前光伏發電以自用為主，後期有富餘的話將向周邊產業園售電，希望形成第二增長曲線。”

既然水泥企業有廠房屋頂可用，那麼養殖企業也可以給大棚裝太陽能板。

天邦食品（002124.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、唐人神（002567.SZ）等公司，都有在不同場合透露，會在下屬屠宰場屋頂、養豬場屋頂、荒地等建設光伏發電。

但真正把“豬企發電”作為一個財富故事來講述的還是正邦科技（002157.SZ）。6月17日，正邦科技與國家電力投資集團有限公司浙江分公司簽訂了《“碳中和”綜合智慧能源項目合作協議書》，就投資開發光伏、風電、綜合智慧能源等項目建設等方面建立合作，預計投資金額400億。

6月22日晚，正邦科技在回覆函中進一步解釋了合作模式：項目前期投入全部由國電投支付，正邦科技“不涉及資金流出”，反而通過將下屬豬場的屋頂資源出租可以獲得租金；至於後期，“雙方將逐步探索股權合作等其他模式，構建資源共享、優勢互補、互利共贏的可持續合作伙伴關係。”

老牌房企藍光發展（600466.SH）的光伏跨界，可能也有着相似的邏輯。8月12日，成都歐藍光伏有限公司（下稱“歐藍光伏”）成立，經營範圍包括髮電業務、輸電業務、供(配)電業務，由廣東歐昊集團和藍光發展分別持股70%和30%。

沾着光伏的“光”，8月15日至17日，藍光發展收穫三連板後發佈提示稱，對於歐藍光伏“目前尚沒有資金實繳註冊資金，相關資源及技術人員尚未配備，尚無合作項目，後續存在着不確定性，預計不會對公司當期業績造成較大影響”。

藍光發展的合作伙伴廣東歐昊集團是金剛玻璃（300093.SZ）的控股股東，後者從去年至今啓動了多個HJT電池新增產能。

地產公司如何切入光伏？8月25日，時代財經多次致電藍光發展證券部，對方電話始終無人接聽。

跨界股偏愛N型電池

隨着PERC型單晶電池已經接近其效率的天花板，行業正在逐步轉向N型電池，其中又分HJT電池與TOPCon電池兩個不同方向。

前“中國樂高”玩具大廠沐邦高科（603398.SH）去年搬到江西后，就想轉型光伏。今年6月2日，沐邦高科與安義縣人民政府就8GW TOPCon光伏電池生產項目事宜簽署了《投資戰略合作框架協議》，但8月16日晚即宣佈終止。

終止上述協議的當晚，沐邦高科又與鄂城區人民政府簽訂了建設10GW TOPCon光伏電池生產基地項目的《戰略合作框架協議》，項目規模48億元。

此外，7月20日，沐邦高科還與廣西梧州市人民政府簽訂《10GW TOPCon光伏電池生產基地項目投資合同書》，總金額52億元。

此前，沐邦高科證券部工作人員曾對時代財經表示，“近期披露的TOPCon光伏電池項目，公司正在籌備人才隊伍。”

8月20日，沐邦高科回覆交易所問詢函稱，“公司除人才引進、項目籌備外，尚未對光伏電池項目進行實質研發投入。”此外，該回覆函中還提示了風險，“公司如未按項目投資建設進度計劃的約定內容履行設備採購與安裝義務，且延期超3個月，梧州市人民政府可能會暫停投資，情節嚴重的解除合同。”

無獨有偶，水牛奶龍頭皇氏集團（002329.SZ）也看中了TOPCon賽道。

8月21日，皇氏集團與安徽省阜陽經濟技術開發區管理委員會簽署了《戰略合作框架協議》，包括了項目總投資100億元的年產20GW TOPCon高效太陽能電池項目。此前8月16日，皇氏集團已經披露過擬合作內容。

8月17日，皇氏集團工作人員在答覆時代財經時表示，入局光伏產業是以與專業企業合作為主，通過幫扶牧場，節約牧場的成本，使牧場增加一些收入，主營業務還是乳製品。

交易所也在8月23日下發關注函，關注皇氏集團項目可行性和保密情況。關注函還未答覆，8月24日晚，皇氏集團再拋新光伏項目，公司持股45%的皇氏農光互補(廣西)科技有限公司與賓陽縣人民政府、華能新能源股份有限公司廣東分公司簽署了《賓陽縣新能源分佈式光伏一期項目投資協議書》，三方就“賓陽縣新能源分佈式光伏一期項目”開展合作，項目投資概算10億元。

設備生產商寶馨科技（002514.SZ）的光伏轉型則是選擇了HJT路線。5月26日晚，公司公告稱，擬在安徽省蚌埠市懷遠縣投資建設2GW高效異質結電池片+組件生產基地，公司出資佔股70%，當地政府投資平台佔30%，項目總投資約16.8億元。

相較於其他轉型者，寶馨科技此前具備光伏設備製造能力，並且有分佈式光伏與綜合儲能業務經驗。

與上述三家公司相比，來自紡織業的江蘇陽光（600220.SH）畫的餅更大，不僅要做光伏電池片，更要佈局全產業鏈。

今年3月，江蘇陽光宣佈，擬投資20億元在內蒙古烏拉特前旗設立光伏子公司；4月，公司公告稱，擬投資200億元，在包頭市九原工業園區投資建設光伏全產業鏈項目——建設10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒（包括切片）、10GW電池片及組件項目，同時建設10GW光伏電站項目。

然而，江蘇陽光自身的實力實在令人生疑：2022年一季度底公司賬上僅7.72億元貨幣資金，截至8月24日總市值不過65.45億元。

時代財經注意到，江蘇陽光多年前曾有過光伏業務：公司控股子公司寧夏陽光硅業有限公司在2006年至2012年之間曾做過多晶硅業務，不過該公司在2013年進入破產程序，目前已註銷。

8月24日，江蘇陽光證券部工作人員向時代財經坦誠，“公司之前涉足的多晶硅項目技術目前已經落後，行業技術變革很大，如今重回光伏賽道肯定要引入新的技術。”

該工作人員表示，200億的全產業鏈項目會有先後順序，具體先建設哪個，資金、技術如何解決，都要等可行性研究報告出來。

除了江蘇陽光，風範股份（601700.SH）、華民股份（300345.SZ）也先後宣佈進軍光伏上游硅料生產。

轉型成功成“十倍股”

上述企業對於TOPCon的情有獨鍾，或許都參考了鈞達股份（002865.SZ）。這家汽車零部件廠商，通過轉型生產TOPCon電池片，成就了“十倍股”的神話。

2021年2月18日晚，鈞達股份宣佈1.5億元增資上饒市弘業新能源有限公司（下稱“弘業新能源”），獲得其12%的股權。這是鈞達股份首次涉足光伏行業。

同年7月，公司發佈重大資產重組預案，宣佈擬通過現金支付和協議轉讓方式受讓上饒捷泰新能源科技有限公司（下稱“捷泰科技”）51%股權，而捷泰科技正是弘業新能源的控股股東。

在給交易所的回覆函中，鈞達股份表示，“2018年來汽車市場表現持續低迷，部分下游客户經營狀況、回款情況不佳，造成公司淨利潤連續下滑。在此背景下，公司積極探索光伏行業發展機遇，尋求新的業務利潤增長點。”

截圖來源：鈞達股份公告

事實證明，鈞達股份的大膽轉型成功了。2021年9月28日，鈞達股份宣佈重大資產重組完成，公司持有捷泰科技51%股權，捷泰科技成為上市公司控股子公司。

Wind數據顯示，鈞達股份2021年光伏電池片營收佔比57.34%，超越公司原本主營的汽車飾件產品；淨虧損為1.79億元，但光伏電池片貢獻了4951萬元的淨利潤。

2022年上半年，鈞達股份憑藉光伏行業收入，實現扭虧：營業收入44.27億元，同比增長644.28%；歸母淨利潤為2.73億元，扭虧為盈。

鈞達股份的轉型也重新吸引了市場的關注。今年3月至7月，鈞達股份接受了260家機構的調研，再早之前得追溯到2018年4月。值得注意的是，機構在調研中問的最多的就是今年市場熱點——TOPCon電池。

8月24日，鈞達股份在光伏板塊帶動下重挫2.13%，收於171.77元/股。然而，從2021年2月18日算起，鈞達股份股價漲幅已經達到了812.21%，期間股價一度突破200元/股，是不折不扣的“十倍股”。

“沾光”大成功的鈞達股份更是一鼓作氣，在今年拿下了捷泰科技全部股權。8月1日，鈞達股份公告，已經通過支付現金、協議轉讓的方式，以15.19億元對價取得捷泰科技剩餘49%股權——這筆錢將由鈞達股份正在籌劃的28.3億元定增覆蓋。

此外，鈞達股份董事會還在8月22日作出決議，要把公司名稱改為“海南鈞達新能源科技股份有限公司”，證券簡稱不變。

8月24日，鈞達股份證券部工作對時代財經表示，公司目前已經剝離汽車飾件業務，將會專注於光伏電池。

對於今年以來頻頻傳來上市公司跨界TOPCon電池的消息，上述公司人員稱，“不瞭解其他公司的具體情況，不過公司轉型光伏電池領域並不是憑空進行的，而是通過收購從事光伏電池行業多年的捷泰科技。”

附跨界光伏股票不完全整理

製圖：時代財經