國美零售(00493.HK)21日開盤即大幅下挫，其跌幅超16%，截至午盤收盤，該公司下跌13.04%，報0.395港元。
引發國美零售大幅調整，主要歸因於該公司在週三晚間公佈一則公告，其中提及公司擬"10合1"進行股份合併（縮股）。
公告中提及，國美零售董事會建議按本公司股本中每10股每股面值為港幣0.025元的已發行及未發行股份 將合併為一股每股面值港幣0.25元的合併股份的基準，進行建議股份合併。
目前此項決議需獲股東於股東特別大會及聯交所上市委員會批准合併股份上市及買賣批准， 待建議股份合併生效後，預期將於2022年5月31日（星期二）生效。
注：股份合併前後本公司的股本架構
公告中還披露了國美零售股份合併的原因 ，根據香港交易及結算所有限公司於2008年11月28日發佈並於2020年10月1日更新的《有關若干類別公司行動的交易安排之指引》，經計及證券買賣的最低交易成本，每手買賣單位的預期價值應高於港幣2000元。於最後交易日，股份按每手買賣單位低於港幣2000元的價格買賣。為降低交易及登記成本，董事會擬進行股份合併。
國美零售表示，隨着合併股份的交易價格提高以及交易減少及手續費佔每手買賣單位市值的比例降低，股份合併將提升本公司的公司形象，令投資合併股份對更廣泛的機構及專業投資者以及其他投資大眾更具吸引力。
此外，國美零售在3月底公佈2021年度業績，公司實現銷售收入464.84億元，同比上升5.36%；綜合毛利率為14.40%，同比提升2.24%。
拼命幹一年，市值蒸發730億？
2021年4月7日晚間，國美零售舉行了2020年全年業績公告全球投資人會議，國美的靈魂人物、創始人黃光裕首次公開亮相。
17年前，黃光裕登上內地首富寶座，17年後的黃光裕，面對的是瞬息萬變、物是人非的零售江湖。
在黃光裕缺席的近十年裏，國美零售進入了漫長而艱難的守業期，在移動互聯網迅猛發展時期，國美逐漸淡出主流市場。
《2020年中國家電市場報告》顯示，2020年，僅京東、蘇寧易購、天貓三大平台就佔據中國家電市場60%的份額。國美從2018—2019年的市場份額僅為5.8％，2017年至今已連續4年虧損。
黃光裕表示，國美力爭用18個月，使企業恢復原有的市場地位。儘管黃光裕強調，18個月只是內部戰略規劃的倒推時間、不是承諾，但投資者還是期待這個東山再起的故事，能夠如約而至。分析人士認為，“從目前形勢看，國美18個月重返原有地位可能性很低，被對手落下的距離太大，18個月根本不夠。”
自2021年2月16日獲釋算起，黃光裕迴歸國美至今已超一年。可隨着黃光裕正式掌舵，國美股價反而再度下滑，甚至跌得比其出獄前還要慘。家電分析師劉步塵對市界表示，“最關鍵的因素，無疑是投資者對國美零售未來發展的前景信心下降，原因在於，此前預期的國美高增長，未能如期出現。”
黃光裕當然明白，迴歸第一年成績單的重要性，這不僅影響着公司高管和員工們的幹勁，也承載着市場投資者們的期望。可即便加班到凌晨三四點，亦如當年的“拼命三郎”，調整業務佈局招募悍將，並不斷放出豪言，還是未能改變國美業績窘迫的現狀。
“國美教父”是如何誕生的？
“國美教父”的誕生黃光裕，並非這位“國美教父”的原名。出生於1969年的黃光裕，有一個兄長和兩個妹妹，由於父親是上門女婿，兄妹幾人便跟隨母姓，曾俊烈是其原名，但後來家族改回父姓，也就改為黃俊烈。“光裕是後來在外面起的名字，説有高人指點”，有同鄉解釋道。
不過，兄弟倆很快發現服裝並不好乾，轉頭搞起當時頗為新奇，且成本相對較低的小家電，而國美的名字被沿用下來。創業初期，黃光裕的才能開始顯露，他採取與大型商場“抬高售價，以圖厚利”相悖的理念，憑藉“堅持零售，薄利多銷”逐漸站穩腳跟，並在《北京晚報》上打出“買電器，到國美”的標語，且每週刊登電器價格，開創零售商上報紙的先河。
與此同時，黃光裕成立北京鵬潤地產，開發出鵬潤家園等項目，進軍地產業。他也清楚，自己的做法拉低了家電行業的利潤，要用地產獲得較高的利潤，支持家電業務擴張，並將在家電業務上得到的鉅額資金，反饋給房地產，實現互補。上世紀九十年代末，國美成為北京最大的家電連鎖企業，銷售額五年從1.8億漲至10.5億元。可就在黃光裕準備向全國進軍時，一個由九大彩電生產廠家組成的“價格聯盟”，打得他措手不及，其主旨是抵制低價銷售，這對主營彩電業務的國美而言，很難受。不過，黃光裕也堅決表示，“不會做任何退步”，最終憑藉一招“策反計”，使得這個本就不牢靠的聯盟迅速瓦解，還因站在消費者一邊而獲得廣泛支持，名氣大增。
2004年，國美電器借殼上市，黃光裕憑藉105億身家成為中國首富，也是中國白手起家最年輕的億萬富翁。“他説話温和、抽煙不斷、牙縫很大，雖然沒架子，卻不可捉摸”，這是身邊人對黃光裕的評價。有意思的是，黃光裕還將頭剃個精光，在外人看來多了一絲匪氣，“國美教父”形象就此誕生。
格力電器掌舵人董明珠回憶道，“黃光裕用一招打低價衝擊市場，要把我們渠道的小經銷商全消滅。我們的人很緊張，不能得罪他，大連鎖、好厲害！”黃光裕在擴張的道路上不斷前進，並憑藉“離間計”打破永樂與大中的聯盟，先後將這兩家國內知名連鎖企業收入麾下，並喊話張近東，“蘇寧也是遲早的事”。2008年，國美在一線城市的市場份額超過50%，430億身家的黃光裕再度成為中國首富。
中金公司指出，我國家裝市場當前規模超2萬億元，預計未來五年有望維持近兩位數的複合增長。可問題是，這一行業的競爭也十分激烈，不僅阿里提出“未來三年，家裝成交規模將達到一萬億元”的目標，而蘇寧、紅星美凱龍和居然之家等企業，也都有各自的計劃。黃光裕如何能在新老競爭者中脱穎而出，也是一個問題。
本文綜合自市界、財經正解局、財聯社等