“旭輝仍屬高確定，高運營效率，融資渠道暢通，發展均衡和戰略清晰的優秀企業……假設估值不增長，考慮上分紅，預期未來3年股價上漲60%左右；繼續加倉。”旭輝控股（HK0884）半年業績會之後，雪球上就有投資者做出了這樣的預測。
給投資者留下這樣印象的是，旭輝控股的高管在業績會上透露的包括合作戰略在內的一系列目標和規劃。通過業績會，旭輝控股公開了合作的三種類型：或者如恆基集團、香港置地這樣的價值觀一致，可以長期戰略合作的；又或者是能通過收購獲得能力，比如今年收購北京的五棵松項目，所獲得的體育、文體IP；又或者是龍湖、萬科這樣財務穩健，經營理念接近的戰略長期合作伙伴。
旭輝對合作夥伴的選擇，讓投資者對公司的經營風格有了更深的認知，確信可以在不確定的市場環境中，以穩健的步伐，完成既定的目標。
收購：不僅僅是為了取得項目
在今年上半年，旭輝進行了多筆收購，給外界印象最深刻的就是旭輝支付25.64億元取得天津卓新原持有的北京五棵松文化體育中心有限公司（簡稱“五棵松文化體育中心”）50%股權。
華熙LIVE·五棵松，是華熙國際打造的第一個華熙LIVE。華熙LIVE·五棵松位於北京市海淀區復興路69號，由五棵松體育館、M空間、HI-PARK籃球公園、五棵松文體廣場、以及Hi-up、HI-ICE（規劃中）冰上運動中心組成，這裏每年舉辦演唱會、體育賽事等活動數百場，吸引觀眾數百萬，是北京娛樂新地標和籃球聖地。
在北京，華熙LIVE·五棵松是一個地標級的存在，也是年輕人心目中一個網紅打卡地。在今年的半年業績會上，輝控股董事局主席林中為旭輝商業公司描述了一個宏達的戰略目標：使命是要創造愉悦的生活體驗，願景是要成為中國未來商業的領軍者之一。其中的發展路徑之一，就是要打造商業的精品IP，用品牌來引領。
華熙LIVE·五棵的收購，顯然有利於旭輝打造自己的精品IP，進而幫助商業公司儘快的實現這一目標。根據業績會上透露的信息，旭輝商業的客羣定位清晰，聚焦18到35歲新興羣體。
從目前來看，打造精品IP對提高旭輝商業的競爭力有較大幫助。
旭輝商業副總裁兼旭輝商管公司總裁韓石説，旭輝擁有三萬方的社區商業到十萬方以上的大型購物中心都已經獲得了精彩的開業，上海幾個項目的出租率達到97%，經營坪效處於優異的水平。
而根據第一太平戴維斯的數據，同期上海的購物中心平均空置率達到9.2%。旭輝的商業在競爭中已經初露頭角。
低風險、高收益
如果説，與華熙國際的合作，是為了讓旭輝的商業公司取得更多的優質IP，並藉此提升自有精品IP的市場吸引能力。那麼與香港置地、恆基、龍湖及萬科的合作，則更多是為了降低風險，提升運營效率，取得更高的回報。
在業績會上，林中對未來的房地產行業趨勢有非常明確的判斷。他認為，房地產行業正在進入了高強度，全方位的競爭階段，資源將向穩健，優秀的大企業集中。整個行業都在在轉變增長方式，加快變革，注重經營效益，注重財務穩健。旭輝短期和中期的策略應該是做強做厚和做久，聚焦主業。
在這樣的趨勢預判下，旭輝更傾向於選擇“門當户對”的合作對象。 那些擁有優質土儲的開發商，卻最終因為經營理念、經營風格、價值觀的差別，最終沒有合作。
其中，最典型的案例莫過於，旭輝和廣西最大地產商——彰泰集團的合作。1月初，旭輝與彰泰集團母公司彰泰控股（香港）有限公司簽署合作協議，兩者將按照65%：35%的股權比例成立新平台公司“旭輝彰泰”。不過，旭輝在反覆評估風險之後，最終主動放棄此次收購。
有望給股東創造更高的回報
旭輝的主動放棄，顯示出公司堅持長期主義，穩健發展的策略。從公司上半年披露的各項業績指標和財務數據也得到驗證。
中期數據顯示，旭輝上半年實現合約銷售額1362億，同比大漲69%，銷售增速位列TOP20房企第二位，並實現了超過90%的簽約回款率和71%的新開盤去化率，維持其一貫高質量銷售的作風。期內，實現營業收入363.7億，大漲58%；淨利潤53.6億，同比增長13%。
在業績保持穩定增速的同時，旭輝的淨負債率控制在60.4%，較2020年末下降3.6個百分點。加權融資成本降至5.1%，較2020年末進一步下降0.3個百分點，財務穩健性十分亮眼。因此，旭輝也得到了國際評級機構的認可，標普、惠譽、穆迪三家國際評級機構分別給予旭輝BB、BB、Ba2的主體評級，展望均為穩定。
公司中期每股派息12港分，這也是旭輝連續七年堅持中期派息。自上市以來，已累計派息1.96港元，達IPO價格的1.47倍。
而旁觀的投資者認為，旭輝能為股東創造的收益顯然不只有這麼多。前述在雪球上寫下股評的投資者就認為，截止今年上半年旭輝已售未結轉的預售款達到935.84億元，按照20%左右的毛利計算，將超過180億元。旭輝確定能為股東創造的收益至少會有100多億，對應每股的收益達到2.07元，比照目前的股價，投資者能得到非常好的回報，並由此作出了三年股價上漲60%的預測。
當然，這一預測的前提，是公司的風險已經得到了絕對的排除。從合作伙伴的挑選標準看，旭輝有能力讓自己的經營風險最小化。