國內經濟持續穩定恢復 資本市場深改不停步

　　7月30日召開的中共中央政治局會議認為，今年以來，我們統籌國內國際兩個大局、統籌疫情防控和經濟社會發展，有效實施宏觀政策，經濟持續穩定恢復、穩中向好。

　　多位市場人士認為，上半年我國經濟亮點突出，市場流動性充足，資本市場深化改革基礎較好。未來，資本市場要在提高直接融資比重、支持科技創新、服務實體經濟轉型升級以及拓展居民財富管理渠道方面，進一步發揮作用，資本市場深改將穩步推進。

　　上半年經濟穩中向好

　　市場流動性充足

　　上半年，我國GDP同比增長12.7%，兩年平均增長5.3%，比一季度加快0.3個百分點，這表明中國經濟呈持續恢復態勢。

　　國家統計局發佈的數據顯示，今年上半年，全國規模以上工業企業實現利潤總額42183.3億元，同比增長66.9%，比2019年上半年增長45.5%，兩年平均增長20.6%。

　　興證資管首席經濟學家王德倫對《證券日報》記者表示，今年以來，我國經濟穩中向好，出口持續超預期。6月份中國出口（以美元計）同比增長32.2%，高於預期21.4%和前值27.9%；投資方面，新增專項債上半年發行進度較慢，近期有加速趨勢，預計財政平滑經濟的政策效應將在今年下半年持續釋放；消費邊際改善，與2019年相比，今年以來社會消費品零售總額累計值的年均複合增速逐月遞增。

　　下半年經濟增長壓力引發市場擔憂。中信建投證券首席經濟學家張岸元對《證券日報》記者表示，今年一季度GDP同比增速達到18.3%，二季度下行到7.9%，預計三四季度仍將下行，主要增長動力有諸多擔憂之處。

　　張岸元認為，國內金融市場的流動性充足。尤其是本次降準，剔除續作的MLF1000億元，淨投放7000億元資金。鑑於年內到期MLF規模較大，預計還會有進一步的降準置換MLF發生。A股在三季度出現回調，但隨着同比經濟增速見底，明年新的政策信號陸續提前釋放，預計四季度市場將會有超出三季度下跌幅度的強勁反彈。

　　開源證券首席經濟學家趙偉在接受《證券日報》記者採訪時表示，展望下半年，在“防風險”“調結構”政策背景下，貨幣政策以穩為主，央行明確表示“為政府債券發行提供適宜的流動性環境”；信用收縮過程中，貨幣政策為防範系統性風險，不宜收緊。

　　堅持市場化、法治化方向

　　資本市場深改穩步推進

　　對於近日平台經濟、教育行業等監管政策，引發市場的關注和恐慌，張岸元表示，政府與市場之間的溝通仍有進一步改進空間，但我國資本市場發展改革方向不會有變化，進一步提升直接融資尤其是股權融資的方向不會改變，資本市場服務實體經濟、鼓勵創新的政策基調不會動搖，居民資產配置也將越來越倚重資本市場。

　　近年來，隨着註冊制改革穩步推進，資本市場直接融資功能進一步發揮，科創板和創業板在支持“硬科技”和創業創新企業作用顯著。據Wind資訊數據統計，截至7月30日，今年以來，A股新增293家上市公司，合計IPO募資2430.02億元，其中，科創板和創業板上市公司209家，佔比71.33%，募資1477.44億元，佔比60.8%。

　　“上半年，圍繞政府工作報告目標，資本市場在制度建設、服務實體經濟、市場監管等多方面，持續深化改革。”趙偉表示，今年以來，資本市場註冊制改革穩步推進，上市公司質量進一步提升，退市新規嚴格執行，新三板精選層轉板實施細則落地，監管層從嚴查處資本市場各類違法違規行為，不斷提升資本市場法治化水平。

　　從法治保障角度來看，新證券法和刑法修正案（十一）大幅提高了資本市場違法成本。近日，中辦、國辦印發的《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，為全面深化資本市場改革、更好推動資本市場高質量發展提供了重要保障。

　　7月6日，國務院金融穩定發展委員會會議提及，建設中國特色資本市場。7月16日，證監會主席易會滿表示，堅定不移走中國特色資本市場發展之路。堅持把市場發展的一般規律與國情市情結合起來，特別是在穩步推進全市場註冊制改革過程中，加強對信息披露監管、IPO常態化、中介機構歸位盡責、廉潔風險防控等重點問題的科學把握，更好體現中國特色和發展階段特徵。

　　趙偉表示，服務實體經濟是發展建設資本市場的根本目的，建設中國特色資本市場，仍應以供給側結構性改革為主，繼續深化各項制度改革。一方面，仍要以註冊制和退市制度改革為抓手，繼續加強基礎制度建設，進一步優化融資結構，提高直接融資比重，提升上市公司質量，強化市場功能發揮，促進投融資協同發展；另一方面，守住不發生系統性風險底線，防止資金脱實向虛。通過深化資本市場法治化和提升監管放管服能力，引導資本市場規避系統性風險、發揮資本市場風險分散功能、提高信息透明度，從而更好服務經濟結構轉型升級。