國慶期間，特斯拉國產Model3再次降價；假期後，新能源車板塊大幅上漲。那麼：此次降價對市場有何影響？新能源車的投資機會何在？對此，富國基金量化投資部首席策略分析師、富國新能車指數基金的基金經理張聖賢，在近期的一場直播訪談中，對新能源車板塊的行情作了詳細的解讀。
張聖賢精彩觀點：
1、特斯拉降價對市場有着較大的正面影響。一方面使消費者購車性價比變高，有望帶動新能車銷量；另一方面，特斯拉國產化率大幅提升，可帶動我國整個新能源汽車產業鏈的發展。
2、前幾年政府補貼退坡的影響已經被股價反映，因此去年下半年以來這個消息對市場的影響有所減弱。
3、新能源車板塊是產品趨勢性投資，而非主題型投資。未來板塊發展空間較為巨大，具有一定的中長期投資價值。
新能源車與智能汽車在投資時如何區分？
張聖賢：新能源車與智能汽車是互相補充、相輔相成的關係。主要差別在於新能源車強調對新能源、新動力的投資，現以鋰電池產業鏈為主。而智能汽車在更換成電動力的基礎上，增添產品科技感，強調駕駛系統升級、傳感器、雷達等與智能駕駛相關的科技投資。
詳細解剖新能源車產業鏈
張聖賢：上游主要是新能車電池所使用的有色金屬的相關礦產，比如鋰、鈷等。中游包括與電池、電機、電控等關鍵設備有關的產業，而下游包括新能源汽車整車公司和與充電樁有關的產業。
特斯拉國產Model3降價會對市場帶來哪些影響？
張聖賢：特斯拉作為新能源車產業的標杆，一舉一動都會對市場帶來大的影響，而此次降價的影響是相對偏正面的。首先，價格降至20萬至30萬之間，對於消費者來説產品更具有吸引力、性價比更高。對於產業鏈來説，一方面是因降價銷量大幅提升；另一方面，與蘋果公司帶動我國電子製造業的能力提升相仿，特斯拉國產化率的大幅提升，也將會帶動電池產業鏈與汽車供應鏈的能力提升。
如何看待國慶後新能源車板塊的上漲？
張聖賢：國慶後短短2-3個交易日，中證新能源車指數持續漲幅高達10%，這與兩個因素有關：
1、與大盤有關。由於國慶前投資者帶有避險的心態，市場偏弱。而國慶後，市場沒有過多超預期的風險因素，國外風險偏好回升，帶動了A股風險偏好提升；
2、與新能源汽車銷量相關。今年雖由於疫情導致經濟受到衝擊，但國慶期間歐洲新能源汽車銷量良好，各國9月同比增速達100%至300%，而國內銷量也高達60%，更使板塊在大盤迴升過程中表現突出。
新能源車補貼退坡是否會繼續打壓行情？
張聖賢：新能源車的補貼可分兩個階段來看。首先，在過去幾年，為了刺激新能源汽車行業發展，政府補貼基本成為板塊上漲的主要驅動力之一。而隨着新能車產業鏈的成熟，以及“騙補”等負面事件的出現，未來一兩年，補貼退坡是大概率事件。
而補貼退坡對市場的影響有兩方面：一是會帶來新能車板塊的下跌，但這已經反映在了過去幾年新能車板塊的走勢中。去年下半年以來，這一利空因素對市場的邊際影響在減弱；二是補貼退坡倒逼新能源車廠家加大產品研發力度，進一步推出更具有市場化與吸引力的產品，從而使行業進入優質產品驅動的良性發展階段，未來產業空間提升。
如何投資新能源車板塊？
張聖賢：可以從以下兩方面考慮
1、在投資過程中，選擇板塊龍頭，可在上中下游三個環節中，尋找有核心競爭力的公司。
2、在選擇龍頭過程中，結合各個環節的競爭優勢。例如，我國上游與中游在全球更具有競爭力，而下游的新能源車品牌力較弱。投資者可通過指數化的方式，重點投資上游中游的產業，在未來相應加大下游產業的投資。感興趣的投資者可以適當關注跟蹤中證新能源車指數的基金產品。
現在是投資科技板塊的好時點嗎？
張聖賢：首先從宏觀角度看，新能車板塊的產業趨勢是較為明確的，因此新能車具備長期投資價值。而新能車是科技主題下的一個小分類，當前我們也處於5G科技週期的景氣度提升期。一方面，全球都處於5G週期建設期，在疫情得到控制後，全球的5G建設大概率會提速；另一方面，我們也會迎來5G終端更新換代週期、和5G應用爆發週期。比如華為、蘋果5G手機的發佈、智能汽車時代的到來等等，都可能成為行情的催化劑。所以我們認為這一輪5G週期並沒有結束，且可能會在未來兩年進一步加速。
（文章來源：富國基金）